Loudspring: Lisää askelia kohti hyvin kehittyvää Eaglea
Loudspringin tärkeimpien omistusten Q3-luvuissa näkyi hyviä merkkejä. Etenkin yhtiön arvolle keskeisen Eaglen turbiinisuodatinliiketoiminnan myynti jatkoi hyvässä vireessä, minkä lisäksi Nuukan liiketoimintaympäristö vaikuttaa piristyvän asteittain. Loudspringin siirtymä kohti Eaglen teollista omistajaa ja vähemmistöomistuksista luopumista vaikuttaa myös etenevän. Muutosvaiheen ajalle liittyy edelleen epävarmuutta, johon nähden arvostus ei mielestämme vielä ole riittävän houkutteleva. Lievästi nousseen osien summan myötä nostamme tavoitehintamme 0,20 euroon (aik. 0,19 euroa) ja toistamme vähennä-suosituksen.
Eagle Filtersin turbiinisuodattimien hyvä trendi jatkui, joskin maskeissa haasteet jatkuvat
Eaglen turbiinisuodatinliiketoiminnan tilauskertymä vahvistui edelleen Q3:n aikana. Myynnin puolesta kasvulle voisi olla enemmänkin mahdollisuuksia, mutta kasvun rajoitteena on edelleen tuotantokapasiteetin kasvuvauhti. Liiketoiminta näyttää viimeaikaisten näyttöjen myötä löytäneen hyvän kasvun polun ja suhtaudumme aiempaa luottavaisemmin sen tulevaisuuteen. Hengityssuojaimien osalta myynti oli hintakilpailusta johtuen Q3:n aikana edelleen vähäistä. Suurista tilauksista ei ole tiedotettu, eikä verkkokaupan avaaminen vaikuta piristäneen myyntiä. Uusien matalamman hinnan tuotteiden myynnin aloittaminen vaatii vielä CE-merkintöjen myöntämisen ja uuden tuotantolaitteiston asennuksen. Siten lyhyen tähtäimen kasvuajurit ovat hengityssuojaimissa nähdäksemme heikot.
Nuukan markkinassa piristymisen merkkejä, Sofilla haasteet oletettavasti jatkuvat
Nuuka sai viimeisen neljän kuukauden aikana useita uusia tilauksia ja sai myös kasvatettua SaaS-laskutuskantaansa. Odotamme Nuukan pääsevän asteittain takaisin vahvemman kasvun polulle kiinteistöjen omistajien edetessä yhtiön ratkaisujen toimituksissa. Sofi Filtrationia ei kommentoitu katsauksessa, mutta käsityksemme mukaan yhtiö työstää edelleen myyntiään sen toimitusten jatkaessa markkinatilanteesta johtuen käytännössä pysähdyksissä.
Strategiamuutos kohti Eagle Filtersin teollista omistajuutta etenee
Loudspring toteuttaa tällä hetkellä strategiaa, jossa se aikoo siirtyä Eaglen teolliseksi omistajaksi ja luopua asteittain vähemmistöomistuksistaan. Eaglen kasvun onnistuessa Loudspring siirtyisi kohti kassavirtapositiivista tilannetta, joskin tähän on vielä matkaa ja kasvu vaatinee vielä pääomia. Q3:n aikana Loudspring nosti omistusosuutensa Eaglessa 100 %:iin, minkä lisäksi yhtiö kommentoi Q3-katsauksessaan suunnittelevansa Loudspringin ja Eaglen johtoryhmien yhdistämistä. Yhtiö otti myös jälleen askeleen etäämmäs muista omistuksistaan, eikä enää kommentoinut Sofin kehitystä Q3-katsauksessaan. Odotamme Loudspringin pyrkivän myymään vähemmistöomistuksiaan noin 1-2 vuoden kuluessa, millä yhtiö välttäisi tai vähentäisi uuden pääoman keräämisen tarvetta.
Seuraamme yhtiön mielenkiintoista kehitysvaihetta vielä tarkkailuasemista
Loudspringin sijoitustarina on uuden strategian myötä mielenkiintoisessa siirtymävaiheessa. Strategisen siirtymän ja Eaglen myynnin trendin jatkuessa Loudspring voisi lähivuosien kuluessa muuttua kasvavan, kassavirtapositiivisen ja nykytasoa matalamman riskitason teollisen liiketoiminnan omistajaksi. Toisaalta vähemmistöomistusten myyntien aikana sijoittajat kantavat riskiä myyntien toteutuviin arvostustasoihin. Myös myyntien ajoitukseen liittyy epävarmuutta, minkä myötä uudet osakeannit voivat olla tarpeen. Päivitetty Loudspringille arvioimamme osien summa on 0,20 euroa osakkeelta, mihin nähden osaketta arvostetaan tällä hetkellä edelleen preemiolla.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Eagle Filters Group
Eagle Filters Group on sijoitusyhtiö. Yhtiö keskittyy erityisesti puhtaan teknologian teollisuuteen, johon kuuluu yrityksiä, joiden liiketoiminta keskittyy uusien, ympäristöystävällisempien ratkaisujen kehittämiseen. Sijoitussalkku koostuu pääasiassa energia- ja IT-alalla toimivista yrityksistä. Yrityksellä on eniten toimintaa Pohjoismaiden markkinoilla. Yhtiö tunnettiin aiemmin nimellä Loudspring, ja sen pääkonttori sijaitsee Helsingissä.
Lue lisää yhtiösivulla