Inderesin liikevaihto kasvoi marraskuussa 15 % ja oli 1,8 (1,6) miljoonaa euroa. Kasvu jatkoi lokakuun vahvaa kehitystä, ja lokakuun–marraskuun yhteenlaskettu liikevaihto on 3,6 (3,2) miljoonaa euroa, mikä vastaa noin 12–13 %:n kasvua vertailukauteen nähden. Kahden peräkkäisen kuukauden vahva kehitys on selkeä piristys kolmannen vuosineljänneksen poikkeuksellisen heikkoon projektiliikevaihtoon.

Yhtiön kommenttien mukaan marraskuun liikevaihdon kasvu perustui tapahtumaliiketoiminnan projektiliikevaihdon vahvaan kasvuun, jossa veturina toimi erityisesti pääomamarkkinapäivien liikevaihto Suomessa ja Ruotsissa. Tämä tukee näkemystä, että Q3:lla nähty notkahdus oli ainakin osin ajoitusluonteinen. Arviomme mukaan ohjelmistoliiketoiminta jatkoi vakaata kasvua ja vahvisti jatkuvan liikevaihdon ennustettavaa profiilia, kun taas analyysiliiketoiminnan kehitys oli todennäköisesti vakaata ilman olennaisia kysyntämuutoksia.

Yhtiö laski 10.10. antamassaan tulosvaroituksessa ohjeistustaan tilikaudelle 2025 ja odottaa nyt liikevaihdon kasvavan hieman tai olevan edellisvuoden tasolla (2024: 18,4 MEUR) sekä oikaistun EBITA-%:n olevan noin 11 % (2024: 11,6 %). Ohjeistuksen laskun taustalla on odotettua heikommaksi jäänyt projektiliikevaihto, joka on painanut etenkin tapahtumaliiketoimintaa ja Ruotsin liiketoimintaa, sekä asiakkaiden jatkuneet säästöpaineet, jotka ovat johtaneet suurten tapahtumien skaalautumiseen pienemmiksi ja tuotantojen siirtymiseen. Samalla yhtiö arvioi jatkuvan liikevaihdon kasvavan uusien tuotteiden ja markkina-alueiden avaamisen johdosta.

Tammi–marraskuun liikevaihto on kertynyt 18,0 (17,5) miljoonaan euroon, mikä vastaa noin 3 %:n kasvua edellisvuodesta ja asettaa yhtiön hyvin lähelle koko vuoden 2024 liikevaihtotasoa (18,4 MEUR). Tämä tarkoittaa, että ohjeistuksen alalaita (liikevaihto edellisvuoden tasolla) on nyt saavutettavissa selvästi viime vuotta matalammalla joulukuun liikevaihdolla verrattuna vuoden 2024 noin 1,1 miljoonan euron tasoon. Lokakuun ja marraskuun vahva kehitys pienentää siten ohjeistuksen toteutumiseen liittyvää riskiä, vaikka markkinaympäristön lyhyen aikavälin epävarmuus ja asiakkaiden säästöpaineet edelleen rajoittavat näkyvyyttä projektiliikevaihdon kehitykseen.

Tarkastamme ennusteitamme Q4-ennakossa, joka julkaistaan vielä tämän vuoden puolella. Loka- ja marraskuun vahva kehitys luo nousupainetta vuoden 2025 liikevaihtoennusteeseemme, mutta iso kuva on säilynyt ennallaan, ja vuosi kokonaisuutena tulee näillä näkymin päätymään pieneen kasvuun.

Tämä kommentti on osa Inderesin tilaamaa opiskelijaseurantaa, jonka disclaimer on luettavissa täältä.