Meriaura Group: Aurinkolämpöprojektin toteutus käynnistyy lupaprosessin viivästymisestä huolimatta
Meriaura Group tiedotti perjantaina aloittavansa aurinkolämpötoimituksen Saksaan Bad Rappenauhun. Projekti oli alkuperäisen tiedotteen mukaan ehdollinen rakennusluvan myöntämiselle, mutta lupaprosessin viivästyessä Meriaura on yhdessä asiakkaan kanssa päättänyt aloittaa projektin toimittamisen välittömästi. Olemme jo aiemmin sisällyttäneet projektin ennusteisiimme, joten perjantainen tiedote ei vaikuta ennusteisiimme.
Toimitus aloitetaan osapuolten päätöksellä
Yhtiö solmi kesäkuussa sopimuksen Bauer Holzenergien kanssa noin 9 miljoonan euron arvoisen aurinkolämpöjärjestelmän kokonaistoimituksesta Bad Rappenauhun, Saksaan. Toimitussopimus oli tuolloin ehdollinen rakennusluvan saamiselle. Meriauran perjantaisen tiedotteen mukaan yhtiö ja asiakas ovat nyt päättäneet aloittaa toimituksen välittömästi, vaikka lupaprosessi on viivästynyt. Tästä voisi siis päätellä, että mikäli rakennuslupaa ei olla vielä saatu, osapuolilla olisi kuitenkin vahva näkemys, että lupa tullaan saamaan.
Olemme ennustaneet projektin kontribuoivan merkittävästi jo Q3:n tulokseen (3,0 MEUR liikevaihto Uusiutuva energia -segmentille). Projektin viivästynyt aloitus voi viivästää liikevaihtoa, mutta sillä ei mielestämme ole vaikutusta osakkeen käypään arvoon. On myös mahdollista, että Meriaura kirjaa projektista Q3:lle liikevaihtoa valmistumisasteen mukaisesti esimerkiksi valmistelutöiden tai varastosta nopeasti toimitettujen aurinkolämpökeräinten johdosta.
Uusiutuvan energian näkymät nousujohteiset mutta kannattavuuteen on matkaa
Ennätyssuuri aurinkolämpöprojekti auttaa Uusiutuva energia -liiketoiminnan liikevaihdon kasvun ennätystasolle (ennustamme 2023 liikevaihdoksi 6,6 MEUR, 2022: 3,8 MEUR). Liiketoiminta on ollut toistaiseksi selvästi tappiollista (EBIT 2023e: -3,4 MEUR, 2022: -4,3 MEUR), sillä liiketoiminnan skaala ei ole ollut riittävällä tasolla ja myös katetasot ovat olleet ajoittain heikot mm. materiaalikustannusten muutosten vuoksi. Ennustamme, että liiketulostasolla nollatulokseen yltäminen edellyttäisi noin 20 MEUR:n liikevaihtoa Uusiutuvassa energiassa, mikä nykyisten ennusteidemme mukaan voisi toteutua karkeasti vuonna 2026. Ennustamamme kasvu edellyttää jatkuvaa ja kasvavaa virtaa uusista merkittävän kokoisista aurinkolämpöprojekteista. Megatrendit tukevat kysyntää uusiutuvalle lämpöenergialle ja yhtiö on kertonut asiakaskiinnostuksen kasvaneen. Kasvun ennustaminen on kuitenkin haastavaa, sillä yksittäisillä suurilla projekteilla voi olla siihen suuri vaikutus. Kasvu onkin historiassa kehittynyt epätasaisesti ja ollut ajoittain negatiivista projektien puuttuessa. Uusiutuva energia -liiketoiminnan osuus Meriaura Groupin liikevaihdosta on toistaiseksi pieni (2022: 5 %).
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Meriaura Group
Meriaura Groupilla on kaksi liiketoiminta-aluetta: Merilogistiikka ja Uusiutuva Energia. Meriaura kuljettaa kuivarahtia ja vaativia projektilasteja Pohjois-Euroopassa. Yhtiö tarjoaa itse kierrätysraaka-aineesta valmistamansa bioöljyn käyttöön perustuvia, CO2-päästöjä vähentäviä merikuljetuspalveluita. Meriaura Energy suunnittelee ja toimittaa puhtaan energian tuotantojärjestelmiä kaukolämmön ja teollisuuden käyttöön maailmanlaajuisesti, päämarkkina-alueenaan Eurooppa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut28.08.2023
2022 | 23e | 24e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 8,6 | 69,1 | 70,5 |
kasvu-% | 245,82 % | 699,69 % | 2,06 % |
EBIT (oik.) | −3,8 | 1,2 | 2,1 |
EBIT-% (oik.) | −43,58 % | 1,67 % | 2,95 % |
EPS (oik.) | −0,01 | 0,00 | 0,00 |
Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
Osinko % | |||
P/E (oik.) | - | 1 172,74 | 59,74 |
EV/EBITDA | - | 8,26 | 7,16 |