Meriaura Group suunnittelee myyvänsä vähemmistöosuuden Merilogistiikka-liiketoiminnasta konsernin pääomistajalle
Meriaura Group tiedotti torstaina suunnittelevansa omistusjärjestelyä, jossa konserni myisi vähemmistöosuuden konsernin tytäryhtiö Meriaurasta konsernin pääomistajalle Meriaura Investille. Järjestelyn tarkoituksena on vahvistaa Uusiutuva Energia -liiketoiminnan rahoitusasemaa sekä mahdollistaa Meriaura Groupin rahoituspohjan laajentaminen pitkällä aikavälillä. Valuaatio sekä tarkemmat yksityiskohdat eivät ole vielä selvillä.
Järjestelyllä tuetaan Uusiutuvan energian rahoituspohjaa
Meriaura Groupin suurin osakkeenomistaja Meriaura Invest (61 % omistusosuus) on rahoittanut Meriaura Groupin tytäryhtiötä Meriaura Energyä (ent. Savosolar) 2,7 MEUR vuoden 2023 aikana ja 2,8 MEUR vuoden 2024 aikana, mikä on mahdollistanut Meriaura Energylle yhtiön historian suurimman aurinkolämpöprojektin toimituksen Saksaan Bad Rappenauhun. Rahoitustilanteen järjestelemiseksi ja Meriaura Groupin taseen vahvistamiseksi Meriaura Groupin hallitus on tehnyt ehdollisen päätöksen vähemmistöosuuden myymisestä konsernin toisesta tytäryhtiöstä Meriaurasta, jolla kuitattaisiin Meriaura Energyn 4,4 MEUR:n velka Meriaura Investille.
Transaktion arvostustaso ei ole vielä tiedossa
Myytävä vähemmistöosuus voisi yhtiön tiedotteen mukaan vastata noin 15–25 % omistusta Meriaurasta. Lopullinen osuus ja sitä kautta arvostus ovat vielä auki ja tulevat Meriaura Groupin seuraavan hallituksen ratkaistavaksi. Arvioimme Meriaura Oy:n oman pääoman olleen vuoden 2023 lopussa noin 35 MEUR, josta 15–25 %:n osuus vastaisi noin 5,3–8,8 MEUR:n tasearvoa. Tällöin järjestelyn arvostustaso olisi välillä P/B 0,5–0,8x, mikä on alle Meriaura Groupin nykyisen arvostustason (P/B 2023 1,0x). Korostamme, että arvonmäärityksen yksityiskohdat ovat vielä auki ja, että meillä ei ole tarkkaa tietoa Meriauran oman pääoman määrästä. Mikäli transaktion arvostus kuitenkin asettuisi selvästi alle P/B 1x:n, voisi tällä olla negatiivinen vaikutus Meriaura Groupin osakekurssiin, koska listattu konserni menettäisi osan arvokkaimmasta liiketoiminnastaan konsernin nykyistä arvostustasoa matalammalla hinnalla.
Järjestely varmistaa Meriauran rahoitusehtojen täyttymisen
Konsernin rahoitusasemaa voitaisiin vahvistaa muillakin keinoilla, kuten osakeannilla. Yksi perustelu monimutkaiseen järjestelyyn päätymiseen liittyy Meriauran laivainvestointeihin, joiden rahoitusehdoissa vaaditaan konsernin nykyisen pääomistajan riittävä omistusosuus Meriaurasta myös erilaisten muutostilanteiden, kuten yrityskauppojen myötä. Nyt toteutettavan järjestelyn myötä Meriaura Group voisi tulevaisuudessa laskea liikkeelle osakkeita vapaammin esimerkiksi yrityskauppojen tai muiden rahoitusratkaisujen yhteydessä kuitenkin niin, että Meriaura Investin omistusosuus Meriaurasta pysyy riittävänä rahoitussopimusten ehtojen näkökulmasta. Merirahtialalla on tyypillistä, että laivarahoitussopimukset edellyttävät henkilökohtaisten omistussuhteiden jatkuvuutta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Meriaura Group
Meriaura Groupilla on kaksi liiketoiminta-aluetta: Merilogistiikka ja Uusiutuva Energia. Meriaura kuljettaa kuivarahtia ja vaativia projektilasteja Pohjois-Euroopassa. Yhtiö tarjoaa itse kierrätysraaka-aineesta valmistamansa bioöljyn käyttöön perustuvia, CO2-päästöjä vähentäviä merikuljetuspalveluita. Meriaura Energy suunnittelee ja toimittaa puhtaan energian tuotantojärjestelmiä kaukolämmön ja teollisuuden käyttöön maailmanlaajuisesti, päämarkkina-alueenaan Eurooppa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut01.03.
2023 | 24e | 25e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 66,2 | 78,5 | 85,2 |
kasvu-% | 666,45 % | 18,56 % | 8,61 % |
EBIT (oik.) | 1,0 | 3,3 | 4,2 |
EBIT-% (oik.) | 1,58 % | 4,20 % | 4,98 % |
EPS (oik.) | −0,00 | 0,00 | 0,00 |
Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
Osinko % | |||
P/E (oik.) | - | 23,13 | 13,79 |
EV/EBITDA | 8,98 | 6,29 | 5,52 |