Merus H2-aamutulos: Luvuissa pientä jättöä, mutta ohjeistus on positiivinen
Merus Power raportoi tänään aamulla tuloksensa vuoden 2023 jälkipuoliskolta. H2:n liikevaihto kasvoi suuresti ja oli odotusten mukainen, mutta tulosriveillä ja tilauskannassa oli pientä jättämää ennusteisiin nähden. Yhtiön ohjeistus vuodelle 2024 olettaa liikevaihdon ja käyttökatteen parantuvan 2023 nähden. Kasvuohjeistus on viimeisintä ennustettamme positiivisempi, mutta sen toteutuminen edellyttää arviomme mukaan yhden tai useamman suurehkon sähkövarastotilauksen voittamista H1:n aikana.
Liikevaihto kasvoi voimakkaasti Taaleri-projektin vetämänä
Merus Powerin liikevaihto H2:lla oli 15,5 MEUR, mikä tarkoittaa 56 % kasvua vertailukauteen nähden (v/v) ja on hyvin lähellä ennustettamme. Koko vuoden liikevaihto asettui siten 29,0 MEUR:oon ohjeistushaarukan keskelle (28–30 MEUR). Kasvu syntyi sähkövarastoista, pääosin yhdestä suuresta Taaleri Energialle toimitettavasta projektista. Sähkönlaaturatkaisuissa yhtiö kertoo säilyttäneensä markkinaosuutensa ja päässeensä samalle tasolle kuin vuonna 2022. Tilauskanta oli vuoden 2023 lopussa 13,8 MEUR, mikä on 11 % meidän ennustettamme matalampi taso. Käytännössä yhtiö tarvitsisi jälleen yhden tai useamman suurikokoisen tilauksen pystyäkseen toistamaan vuoden 2023 liikevaihdon vuoden 2024 aikana tai jopa jatkamaan liikevaihdon kasvattamista.
Tulos jäi heikoksi komponenttipulan vuoksi
Merus Powerin käyttökate oli H2:lla 0,6 MEUR (3,8 % liikevaihdosta) ja koko vuoden 2023 aikana yhteensä 0,2 MEUR, sillä H1:n käyttökate oli negatiivinen. Käyttökate jäi meidän ennusteestamme 0,2 MEUR:on verran eli 28 %. Liiketulos oli H2:lla 0,2 MEUR (ennustimme 0,5 MEUR). Nettotulos painui nollaan ja hallitus ehdottaa, että vuodelta 2023 ei jaeta osinkoa. Yksi keskeinen kysymys yhtiön kasvustrategian kannalta liittyy mielestämme sähkövarastoliiketoiminnan katetasoon ja sitä kautta kannattavuuteen. H2:n bruttokate oli 36,5 %, mikä oli hieman alle ennusteemme (38,2 %). Yhtiö kommentoi tiedotteessaan kannattavuuden jääneen alkuvuoden odotuksia heikommaksi komponenttien hintojen nousun ja saatavuuden heikentymisen johdosta. Lisäksi kiinteiden kulujen kasvuun on luonnollisesti vaikuttanut yhtiön kasvutoimenpiteet pitäen sisällään organisaation kasvattamisen sekä uudet suuremmat ja modernit toimitilat.
Ohjeistus edelleen nousujohteinen
Yhtiö ohjeistaa liikevaihdon ja käyttökatteen kasvavan vuonna 2024 vuoteen 2023 verrattuna. Ohjeistus edellyttää arviomme mukaan uusia merkittävän kokoisia tilauksia, todennäköisesti sähkövarastomarkkinalta. Meidän viimeisin liikevaihdon ennusteemme vuodelle 2024 oli 28,3 MEUR (-3 % v/v-kehitys) ja käyttökate-ennusteemme 0,4 MEUR.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Merus Power
Merus Power on vuonna 2008 perustettu suomalainen teknologiayhtiö, joka kehittää ja tuottaa sähkövarastoja, sähkönlaaturatkaisuja ja palveluita. Sähkönlaaturatkaisuja myydään globaalille asiakaskunnalle, mutta sähkövarastojen osalta myynti on toistaiseksi keskittynyt Suomeen. Yhtiön asiakkaita ovat mm. uusiutuvan energian ja teollisuuden toimijat.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut15.12.2023
2022 | 23e | 24e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 16,2 | 29,2 | 28,3 |
kasvu-% | 9,72 % | 80,00 % | −3,00 % |
EBIT (oik.) | 0,1 | −0,2 | −0,4 |
EBIT-% (oik.) | 0,65 % | −0,78 % | −1,29 % |
EPS (oik.) | −0,01 | −0,06 | −0,07 |
Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
Osinko % | |||
P/E (oik.) | - | - | - |
EV/EBITDA | 51,04 | 79,44 | 88,91 |