Analyytikon kommentti

Merus Power: Ensimmäinen suuri sähkövarastoprojekti valmis

– Pauli LohiAnalyytikko

Suurikokoisempiin ja vastuualueeltaan laajoihin projekteihin laajentuminen on Merus Powerille kasvumahdollisuus, mutta yhtiön täytyy pystyä parantamaan toiminnan tehokkuutta tulevien projektien osalta. Taaleri Energialle toimitetun projektin valmistuminen toteutui alkuperäisestä aikataulusta jäljessä, mutta tämä oli jo tiedossa eikä siten aiheuta tarvetta ennustemuutoksille.

Merus Powerilla projektissa kokonaisvaltainen rooli

Merus Power tiedotti eilen Taaleri Energialle toimittamansa suuren kokoluokan sähkövarastoprojektin valmistuneen (arvo noin 20 MEUR). Projektin valmistuminen viivästyi keväältä loppuvuoteen, mikä oli jo odotuksissa H1-raportin tietojen perusteella. Merus Power toimi hankkeessa avaimet käteen -toimittajana vastaten hankkeen kehittämisestä, hankinnoista, rakentamisesta ja käyttöönotosta.

Yhtiön aikaisemmat sähkövarastoprojektit ovat olleet kooltaan pienempiä ja yhtiön rooli näissä toimituksissa on tyypillisesti ollut rajatumpi. Merus Powerin perinteinen ydinosaaminen liittyy nähdäksemme sähkövarastojen teknologiaan ja yhtiön itse kehittämään tehoelektroniikkaan. Yhtiö on kuitenkin viime vuosina pyrkinyt laajentamaan projektin muille osa-alueille, kuten kehittämiseen, hankintoihin ja rakentamiseen. Koko toimitusketjun kokonaisvaltainen hallitseminen voisi yhtiön suunnitelmien mukaan tulevaisuudessa tukea kilpailukykyä ja mahdollistaa tehokkaat saumattomat sähkövarastotoimitukset.

Toimitustehokkuuden parantaminen keskeistä arvonluonnin kannalta

Siirtymä suurikokoisempiin sähkövarastoprojekteihin mahdollistaa Merus Powerille nopean liikevaihdon kasvattamisen. Siirtymä ei kuitenkaan ole alkuvaiheessa sujunut tehokkuuden ja kannattavuuden näkökulmasta toivotusti, sillä Taaleri-projektin viivästyminen on aiheuttanut Merus Powerille tehokkuustappioita, mikä arviomme mukaan painaa selvästi vuoden 2024 tulosta. Arvioimme yhtiön pystyvän oppimaan kokonaisvaltaisten ja suurikokoisten projektien suunnittelusta ja toteutuksesta siten, että kannattavuus voisi parantua tulevina vuosina. Sähkövarastoprojektien tilauskanta on vahva (tilauskanta H1’24: 47 MEUR, uudet tilaukset H1:llä +61 % v/v). Markkinoiden luottamus toiminnan kannattavuuteen edellyttää yhtiöltä kuitenkin suotuisia näyttöjä lähivuosien aikana.

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille

Luo ilmainen tunnus

Merus Power on vuonna 2008 perustettu suomalainen teknologiayhtiö, joka kehittää ja tuottaa sähkövarastoja, sähkönlaaturatkaisuja ja palveluita. Sähkönlaaturatkaisuja on myyty jo pitkään laajalle globaalille asiakaskunnalle ja sähkövarastojen osalta myynnin kansainvälistäminen on yhtiön agendalla. Yhtiön asiakkaita ovat mm. uusiutuvan energian ja teollisuuden toimijat.

Lue lisää yhtiösivulla

Tunnusluvut22.08.2024

	2023	24e	25e
Liikevaihto	29,0	30,2	39,2
kasvu-%	79,2 %	4,0 %	30,0 %
EBIT (oik.)	−0,5	−2,2	−0,0
EBIT-% (oik.)	−1,8 %	−7,3 %	−0,0 %
EPS (oik.)	−0,10	−0,36	−0,07
Osinko	0,00	0,00	0,00
Osinko %
P/E (oik.)	neg.	neg.	neg.
EV/EBITDA	164,5	neg.	29,4