Metsä Board aikoo kasvattaa noin 15 %:lla taivekartonkikapasiteettiaan investoimalla Ruotsiin
Metsä Board tiedotti perjantaina, että yhtiö suunnittelee tuotantokapasiteettinsa kasvattamista. Metsä Board on käynnistänyt esisuunnittelun taivekartongin vuotuisen tuotantokapasiteetin kasvattamisesta noin 200 000 tonnilla Husumin tehtaallaan Ruotsissa. Esisuunnittelussa arvioidaan myös tehtaan sataman kapasiteettia raaka-aineiden ja valmiiden tuotteiden määrien kasvuun nähden.
Suunniteltu investointi vahvistaisi Husumin kartonkikone 1:n asemaa Euroopan suurimpana taivekartonkikoneena. Lopullinen investointipäätös tehdään esisuunnittelun tulosten perusteella. Päätösvalmius mahdollisesta investoinnista arvioidaan saavutettavan kesällä 2021 ja investoinnin toteutuessa lisäkapasiteetin ylösajo alkaisi vuonna 2023.
Uutinen oli hyvin odotettu, sillä Metsä Boardin vapaa taivekartonkikapasiteetti on jo varsin vähissä eikä yhtiön taivekartonkitoimituksilla olisi ollut lähivuosille kasvuedellytyksiä ilman investointeja. Pidämme siten investoinnin toteuttamisen todennäköisyyttä hyvin korkeana. Vaikka Metsä Board ei kertonut vielä investoinnin mahdollista arvoa, arviomme mukaan Husumin vuonna 2016 käynnistyneen taivekartonkikoneen pullonkaulojen avaaminen on pääomatehokas vaihtoehto. Lisäksi lisätuotanto nostaa vain rajallisesti koneen kiinteitä kuluja, minkä takia lisätuotannon marginaalipotentiaali on arviomme mukaan melko korkea.
Metsä Boardille relevanttien taivekartonkimarkkinoiden kokoon peilattuna investointi ei myöskään ole huomattavan suuri, minkä takia emme usko investoinnin vaikuttavan oleellisesti segmentin kysyntä/tarjonta-tasapainoon ja aiheuttavan taivekartonkien oleellisia hintariskejä edes lyhyellä tähtäimellä. Näin ollen arvioimme todennäköisen investoinnin tuottopotentiaalin ylittävän Metsä Boardin yli 12 %:ssa olevan sijoitetun pääoman tuottotavoitteen ja suhtaudumme hankkeeseen positiivisesti.
Husumin investointi lisäisi Metsä Boardin taivekartonkikapasiteettia noin 15 %:lla ja se riittäisi arviomme mukaan vastaamaan noin 5 vuoden taivekartonkien kysynnän markkinakasvuun nykyisillä kasvuennusteilla. Liikevaihtopotentiaalia investointi tuo Metsä Boardille bruttona arviomme mukaan noin 200 MEUR täyteen myytynä, mutta todellinen nettolisäys yhtiölle on arviomme mukaan pienempi, sillä investoinnin myötä nyt markkinoille myytävää sellua allokoituisi kasvavan kartonkituotannon tarpeisiin. Siten kyseessä on mielestämme Metsä Boardin mittakaavassa keskikokoinen investointisuunnitelma sekä liikevaihtopotentiaalilla että todennäköisillä investointikustannuksilla mitattuna.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Metsä Board on vuonna 1986 perustettu kartonkiyhtiö. Metsä Board on johtava eurooppalainen ensikuitukartongin tuottaja. Yhtiö keskittyy kevyisiin ja korkealuokkaisiin ensikuitukartonkeihin, joita käytetään pääosin kuluttajatuotepakkauksissa ja vähittäiskaupan tarpeisiin. Lisäksi yhtiö valmistaa kemiallista sellua ja valkaistua kemihierrettä omaan käyttöön sekä myytäväksi. Metsä Board omistaa 24,9 % osuuden Metsä Fibrestä. Metsä Boardilla on myyntiä noin sataan maahan, ja yhtiö työllistää henkilöitä noin kahdessakymmenessä maassa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut27.12.2020
| 2019 | 20e | 21e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 1 931,8 | 1 890,8 | 1 960,4 |
| kasvu-% | −0,6 % | −2,1 % | 3,7 % |
| EBIT (oik.) | 184,3 | 223,8 | 243,0 |
| EBIT-% (oik.) | 9,5 % | 11,8 % | 12,4 % |
| EPS (oik.) | 0,41 | 0,47 | 0,50 |
| Osinko | 0,24 | 0,28 | 0,30 |
| Osinko % | 4,0 % | 9,5 % | 10,2 % |
| P/E (oik.) | 14,5 | 6,3 | 5,9 |
| EV/EBITDA | 8,3 | 4,2 | 3,7 |
Foorumin keskustelut
