Metso Outotec Q2: Kohtuullinen suoritus
Metso Outotecin (MO) Q2-raportti oli kaksijakoinen. Tilauskertymä ylitti odotukset, mutta liikevaihto laahasi toimitusten ajoitusten vuoksi. Oikaistu operatiivinen kannattavuus oli suunnilleen odotusten mukainen, mutta odotuksia isommat rahoituskulut painoivat nettotulosta. Kuten olimme aavistelleet, markkinanäkymää heikennettiin marginaalisesti, mutta näkymä on kuitenkin edelleen hyvä. Odotamme melko neutraalia kurssireaktiota. Nykyinen suosituksemme osakkeelle on lisää 11,30 euron tavoitehinnalla.
MO:n Q2-tilauskertymä oli 1360 MEUR (+43 % v/v) kun oma ennusteemme oli 1271 MEUR ja konsensuksen 1176 MEUR. Parhaiten kasvoivat Metallien tilaukset (+17 % v/v) alhaiselta vertailupohjalta ja myös Kivenmurskauksen tilaukset olivat vahvoja (+64 % v/v). Q2-liikevaihto oli viime vuoden tasolla ja jäi odotuksista. MO:n mukaan tämä johtui toimitusten ajoittumisesra H2’21:lle sekä Mineraaleissa että Metalleissa. Suhteutettuna odotuksia alempaan liikevaihtoon oikaistu 12,9 %:n EBITA-marginaali oli hyvä, vaikka Mineraalit hieman painoivatkin tulosta. Nettorahoituskulut (-11 MEUR) olivat sekä konsensus- että etenkin omia odotuksiamme isommat, mikä rasitti osakekohtaista tulosta.
MO sanoo suhtautuvansa H2’21:een luottavaisesti. ”Odotus on, että pandemiasta elpyminen jatkuu ja asiakkaat ovat aktiivisia sekä käynnissä olevan tuotannon että uusien investointien osalta.” MO pitää erityisen ilahduttavana sitä, että monet saaduista tilauksista on voitettu yhtiön asiakkaiden toiminnan vastuullisuutta edistävien Planet Positive -ratkaisujen ansiosta. Kuten olimme ennakkokommentissamme aavistelleet, MO alensi seuraavien 6 kuukauden markkina-aktiviteetin näkymiä aiemmista ”paranevista” muotoon ”jatkuu nykyisellä vahvalla tasolla”. Emme pidä muutosta dramaattisena ja se on linjassa mm. Sandvikin ja Epirocin aiemmin julkistamien näkymäkommenttien kanssa.
MO:n Q2-raportti oli kaikkiaan vähintään tyydyttävä. Hyvä tilauskertymä ja hieman pehmeästä liikevaihdosta huolimatta kohtuullinen kannattavuus säilyttävät positiivisen yleiskuvan. Näkymien lievä tarkistus alaspäin oli odotettua. Odotamme melko neutraalia kurssireaktiota.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Metso
Metso on vuonna 2020 Metso Mineralsin ja Outotecin fuusioitumisessa syntynyt yhtiö, joka tarjoaa ratkaisuja mineraalien ja metallien louhintaan ja kierrätykseen. Yhtiö pyrkii parantaman asiakkaidensa energian- ja vedenkäytön tehokkuutta, toiminnan tuottavuutta ja ympäristöriskejä tuote- ja prosessiosaamisen avulla. Metson pääkonttori on Helsingissä ja yhtiöllä toimintaa yli 50 maassa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut30.07.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 3 987,5 | 4 561,2 | 5 371,2 |
kasvu-% | −4,74 % | 14,39 % | 17,76 % |
EBIT (oik.) | 347,7 | 514,7 | 705,3 |
EBIT-% (oik.) | 8,72 % | 11,28 % | 13,13 % |
EPS (oik.) | 0,28 | 0,45 | 0,62 |
Osinko | 0,20 | 0,25 | 0,37 |
Osinko % | 2,45 % | 2,31 % | 3,42 % |
P/E (oik.) | 29,30 | 24,05 | 17,36 |
EV/EBITDA | 17,26 | 15,25 | 10,83 |