Lähde: Inderes & Vara Research (19-20 ennustetta, 21.07.2026 konsensus)

Metso julkaisee Q2-raporttinsa perjantaina 24.7. noin kello 9:00. Odotamme yhtiön tuloksen kasvaneen selvästi pehmeäksi jääneestä vertailukaudesta. Ennustamme saatujen tilausten myös kasvaneen. Raportilla kiinnostuksen kohteenamme ovat etenkin yhtiön kommentit markkinatilanteesta, myyntiputken aktiivisuudesta sekä mahdollisista geopoliittisten jännitteiden vaikutuksista.

Odotamme selkeää tuloskasvua marginaalien tukemana

Odotamme Metson liikevaihdon kasvaneen Q2:lla vajaat 10 %, mikä on hienoisesti konsensusta korkeampi taso. Liiketoiminnoittain odotamme suhteellisen kasvun olleen melko tasaista Kivenmurskauksen ja Mineraalien välillä. Vastaavasti yhtiön oikaistun EBITAn ennustamme asettuneen 232 MEUR:oon, mikä vastaisi 16,8 %:n oikaistua EBITA-marginaalia (kons. 16,5 %). Odotamme liikevaihdon kasvun lisäksi etenkin marginaalin normalisoitumisen tukeneen tuloskasvua vaisusta vertailukaudesta. Vertailukaudella segmenttien marginaalikehitystä painoivat laitepainotteisempi myynnin jakauma ja laskeneet palvelumyynnit. Lisäksi vertailukauden kustannustasoa nosti ERP-päivityksen käyttöönotto. Odotamme kannattavuuden saaneen tukea etenkin Mineraalien jälkimarkkinatoimitusten (päivitykset ja modernisoinnit) vauhdittumisesta yhtiön aiempien kommenttien mukaisesti. Operatiivista tulosennustettamme heijastellen myös EPS-ennusteemme on hienoisesti konsensuksen yläpuolella.

Ennustamme tilausten olleen hyvässä kasvussa

Ennustamme Metson saatujen tilausten asettuneen Q2:lla 1358 MEUR:oon (+9 % v/v), mikä on linjassa konsensuksen kanssa. Liiketoiminnoittain odotamme Kivenmurskauksen tilauskasvun olleen 3 % v/v (konsensus +3 %) ja Mineraalien 12 % v/v (konsensus +11 %). Mineraalien tilauskasvua tukevat arviomme mukaan hyvänä jatkunut pohjakysyntä sekä olemassa ollut aktiivinen myyntiputki.

Arvioimme näkymien pysyvän ennallaan

Uskomme Metson toistavan markkinanäkymänsä, jonka mukaan yhtiö odottaa aktiviteetin pysyvän nykyisellä tasolla sekä Mineraalit- että Kivenmurskaus-segmentissä seuraavan kuuden kuukauden ajan. Vahva metallimarkkina, etenkin kuparin ja kullan osalta, tukee kaivosten aktiviteettia, minkä arvioimme heijastuvan positiivisesti Mineraalien kysyntään. Kivenmurskauksessa odotamme aktiviteetin jatkuneen kohtuullisen hyvänä erityisesti Pohjois-Amerikassa.

Raportilla kiinnitämme huomiota yhtiön kommentteihin geopoliittisen tilanteen mahdollisista vaikutuksista asiakkaiden päätöksentekoon, toimitusketjuihin sekä kustannuksiin. Q1:llä yhtiö totesi vaikutusten olleen toistaiseksi rajallisia, ja oletamme tilanteen pysyneen myös pitkälti samankaltaisena. Näemme tilanteen voivan kuitenkin hidastaa Mineraalien suurten projektien päätöksentekoa. Seuraammekin mielenkiinnolla tarkempia kommentteja Mineraalien myyntiputkesta sekä Kivenmurskauksen maantieteellisestä kehityksestä.