Metso Q3'24 -pikakommentti: Pehmeällä puolella

Metson Q3-raportti oli tilauskertymän osalta lievä ja liikevaihdon suhteen isompi pettymys, jota Mineraalien vahva kannattavuus lieventää. Markkinanäkymäkommentit olivat odotetusti ennallaan. Osakekurssiin voi tulla pientä painetta.

Luvut marginaaleja lukuun ottamatta alakantissa

Metson Q3-tilaukset olivat 1226 MEUR (+3 % v/v), mikä alitti lievästi sekä oman (+5 % v/v) että konsensusodotuksen (+7 % v/v). Pettymys oli suurin Kivenmurskauksessa (tot. -4 % v/v), jossa palvelutilaukset laskivat yllättäen -8 % v/v. Toisaalta Mineraalien laitetilaukset kasvoivat +13 % v/v. Konsernin Q3-liikevaihto laski niin ikään odotuksia enemmän laiteliikevaihdon pehmeyden (-23 % v/v) vuoksi. Metso viittasi jälleen toimitusten ajoitukseen. Konsernin oikaistu EBITA-marginaali (16,9 %) ylitti odotukset ja oli jälleen kerran erinomainen suoritus madaltuneella liikevaihdolla. Liikevaihdon laskun vaikutusta tasoittivat vahvat bruttokatteet, joita tukivat tehokkuus- ja kustannussäästötoimenpiteet, sekä parantunut myyntimix palveluiden osuuden kasvettua. Nettorahoituskulut olivat hieman odotuksia suuremmat ja konserniveroaste taas alempi.

Näkymät ennallaan, mutta Mineraaleissa on valopilkkuja

Metson seuraavien kuuden kuukauden näkymät ovat ennallaan eli markkina-aktiviteetin odotetaan pysyvän nykyisellä tasolla sekä Mineraalit-segmentissä että Kivenmurskaus-segmentissä. Kivenmurskauksessa Pohjois-Amerikan mobiililaitemarkkinat ovat aina vain haastavat ja tämän taustoja tulee selvittää tarkemmin. Mineraalit-segmentissä Metso odottaa kupariin liittyvän aktiviteetin paranevan asteittain.

Kurssi tänään lievässä paineessa

Kaikkiaan raportti oli tilauskertymän ja liikevaihdon vuoksi pettymys. Positiivista oli kuitenkin marginaalien resilienssi sekä indikaatiot Mineraalien kysynnän parantumisesta ainakin kuparissa. Uskomme lievästi negatiiviseen kurssireaktioon tänään.