Lähde: Inderes & Vara Research (18-19 ennustetta, 15.10.2026 konsensus)

Metso julkaisee Q3-raporttinsa torstaina 22.10. noin kello 9:00. Odotamme yhtiön tuloksen kasvaneen vertailukaudesta liikevaihdon ja marginaalien tukemana. Ennustamme myös saatujen tilausten kasvaneen selvästi erityisesti Mineraalit-segmentin vetämänä. Raportilla kiinnostuksen kohteenamme ovat etenkin yhtiön kommentit markkinatilanteesta sekä myyntiputken aktiivisuudesta.

Odotamme tuloskasvua liikevaihdon ja marginaalien tukemana

Odotamme Metson liikevaihdon kasvaneen Q3:lla vajaat 10 %, mikä on hienoisesti konsensusta korkeampi taso. Liiketoiminnoittain odotamme suhteellisen kasvun olleen hyvällä tasolla molemmissa segmenteissä, mutta Kivenmurskauksessa (+13 % v/v) hieman vauhdikkaampaa kuin Mineraaleissa (+9 % v/v). Oikaistun EBITAn ennustamme vastaavasti asettuneen 248 MEUR:oon, mikä vastaisi 17,1 %:n oikaistua EBITA-marginaalia. Ennusteemme on käytännössä linjassa konsensuksen kanssa. Odotamme tuloskasvua tukeneen liikevaihdon kasvun lisäksi Mineraalien suurempien jälkimarkkinatoimitusten (päivitykset ja modernisoinnit) ajoitusten yhtiön aiempia kommentteja mukaillen. Operatiivista tulosennustettamme heijastellen odotamme myös raportoidun osakekohtaisen tuloksen olleen kasvussa.

Ennustamme tilausten olleen selvässä kasvussa

Tilausennusteemme Q3:lle on 1420 MEUR (+12 % v/v), mikä on niin ikään pitkälti linjassa konsensuksen kanssa (+13 % v/v). Liiketoiminnoittain odotamme Kivenmurskauksen tilauskasvun olleen 5 % v/v (konsensus +5 %) ja Mineraalien 15 % v/v (konsensus +15 %). Mineraalien tilauskasvua tukevat arviomme mukaan hyvänä jatkunut pohjakysyntä, olemassa ollut aktiivinen myyntiputki sekä useammat keskikokoiset tilausjulkistukset.

Arvioimme näkymien säilyvän ennallaan

Uskomme Metson toistavan markkinanäkymänsä, jonka mukaan aktiviteetin odotetaan pysyvän nykyisellä tasolla sekä Mineraalit- että Kivenmurskaus-segmentissä seuraavan kuuden kuukauden ajan. Arvioimme vahvan metallimarkkinan, etenkin kuparin ja kullan osalta, tukevan kaivosten aktiviteettia ja heijastuvan positiivisesti Mineraalien kysyntään. Samalla jo valmiiksi erinomaisen markkinatilanteen on nähdäksemme kuitenkin vaikea olennaisesti enää parantua, mikä heijastuu sanamuotoihin. Kivenmurskauksessa puolestaan odotamme aktiviteetin jatkuneen kohtuullisen hyvänä erityisesti Pohjois-Amerikassa.

Raportilla kiinnitämme huomiota yhtiön kommentteihin asiakkaiden investointiaktiviteetista ja suurten projektien etenemisestä. Q2:lla yhtiö vaikutti varsin luottavaiselta myyntiputkensa suhteen, ja arvioimme yhtiöllä olevan hyvät edellytykset kotiuttaa suurempiakin projekteja Mineraaleissa loppu- tai alkuvuoden aikana. Seuraammekin mielenkiinnolla tarkempia kommentteja Mineraalien myyntiputkesta sekä Kivenmurskauksen maantieteellisestä kehityksestä ja jälkimarkkinan vetävyydestä.