Metso Q4’24 -pikakommentti: Tilauksissa positiivista virettä

Metson Q4-tilauskertymä ylitti markkinaodotukset etenkin Mineraalien vetämänä, kun taas konsernin operatiivinen tuloskehitys oli linjassa markkinaodotuksiin nähden. Osinkoehdotus ylitti sen sijaan sekä meidän että konsensuksen odotukset. Markkinanäkymäkommentit olivat vastaavasti ennallaan. Tulemme päivittämään näkemyksemme yhtiöstä viimeistään alkuviikosta. 

Tilaukset yli odotusten

Metson saadut tilaukset (1391 MEUR, +13 % v/v) ylitti reippaasti meidän ennusteemme (+1 % v/v.) ja myös konsensuksen odotukset (+7 % v/v). Suhteessa odotuksiimme ylitys tuli Mineraaleista, jossa tilaukset kasvoivat peräti 17 %:lla (Inderes ennuste +2 %). Kehityksen taustalla oli etenkin laitetilaukset (+40 %) mm. muutamat suuret ja keskisuuret kupariin ja kultaan liittyneet tilaukset. Sen sijaan Kivenmurskauksen saadut tilaukset (-1 %), joita tuki myös yritysostot, oli linjassa odotustemme kanssa. Vastaavasti markkinaodotuksiin nähden molempien segmenttien tilauskehitys oli positiivista.

Liikevaihto jäi odotuksistamme, marginaalit noin odotusten tasolla

Konsernin liikevaihto jäi meidän odotuksistamme, mutta oli noin markkinaodotusten tasolla. Alitus ennusteisiimme nähden tuli molemmista segmenteistä. Sen sijaan oikaistu EBITA-marginaali oli käytännössä linjassa odotustemme kanssa. Segmenttitasolla Mineraalien marginaali jäi odotustemme alle (tot. 17,0 % vs. Inderes ennuste 18,1 %), minkä taustalla oli liikevaihtomix (palvelujen osuus 64 % vs. enn. 67 %). Raportoitua tulosta painoi sen sijaan hieman odotuksia suuremmat kertaerät. Vastaavasti alarivien kulurasitus oli nettona odotustemme mukainen, mitä peilaten jatkuvien liiketoimintojen osakekohtainen tulos painui ennusteemme alle. Sen sijaan 0,38 euron osinkoehdotus ylitti sekä meidän että konsensuksen odotukset.

Näkymät ennallaan

Metson seuraavien kuuden kuukauden näkymät ovat ennallaan eli markkina-aktiviteetin odotetaan pysyvän nykyisellä tasolla sekä Mineraalit-segmentissä että Kivenmurskaus-segmentissä. Tämä vastasi myös odotuksiamme. Positiivista kuitenkin oli Mineraalit-segmenttiin liittyneet kommentit kupari- ja kultainvestointien päätöksenteon lisääntymisestä Q4:llä. Yhtiö kertoi myös aloittaneensa alkuvuodesta strategiatyön, jonka tuloksista se tulee kertomaan vuoden edetessä (ml. CMD H2:lla).