Netum julkisti aamulla Q1-liiketoimintakatsauksen, joka oli odotuksia parempi. Liikevaihto kasvoi hyvin myös orgaanisesti, vaikka se jäi hieman ennusteistamme. Kannattavuus parani kuitenkin selvästi vertailukaudesta ja vuoden 2023 lopusta sekä ylitti selvästi ennusteemme. Yhtiö kommentoi näkymiä myös varovaisen positiivisesti, vaikka loppuvuoteen liittyy edelleen epävarmuutta. Yhtiö on kertonut antavansa uudet taloudelliset tavoitteet ja strategiapäivityksen toukokuun loppupuolella.

Liikevaihto kasvoi hyvin orgaanisesti Q1:llä

Liikevaihto kasvoi 35 % 11,4 MEUR:oon Buutti-yritysoston ajamana Q1:llä. Orgaaninen kasvu oli 7 %, mikä on vahva suoritus nykyisessä haastavassa markkinatilanteessa (sektori H2’24 0-2 %), vaikka se jäi hieman ennusteistamme. Henkilöstömäärä kauden lopussa oli 393, mikä on lähes 20 vuoden 2023 loppua vähemmän. Arviomme mukaan laskutusasteet ovat parantuneet selvästi ja tukenut orgaanista kasvua. Yhtiö keskittyi vuoden alussa erityisesti myynnin kehittämiseen, uusasiakashankintaan sekä strategia- ja vastuullisuustyöhön. Uusasiakashankinta tuki kasvua yhtiön saadessa uusia asiakkaita toistakymmentä, mistä merkittävä osa oli yritysasiakkaita, joka on yhtiölle positiivista, sillä tämä on yksi tulevaisuuden strategisia kasvualueita.

Kannattavuus parani todella hyvin ja ylitti ennusteemme

EBITA oli 1,4 MEUR tai 12,4 % liikevaihdosta, mikä on sektorin kontekstissa vahva suoritus (sektori ~7 %) ja ylitti selvästi 1,1 MEUR:n ennusteemme. Kannattavuus parani selvästi vertailukaudesta (8,8 %), mutta erityisesti viime vuoden lopusta (H2 7,8 %). Kannattavuutta tuki orgaaninen kasvu ja sitä kautta laskutusasteiden nousu sekä useat tehokkuustoimenpiteet. Yhtiö ei liiketoimintakatsauksissaan avaa tarkemmin ylempiä kulurivejä, mutta tulkitsemme näitä puolivuosittain.

Yhtiö toisti odotetusti ohjeistuksensa ja antaa uudet taloudelliset tavoitteet loppukuusta

Yhtiö toisti odotetusti ohjeistuksen ja arvioi tilikauden 2024 liikevaihdon olevan 45-49 MEUR ja vertailukelpoisen EBITAn olevan noin 8–11 % liikevaihdosta. Yhtiö arvioi edelleen julkishallinnon IT-palveluiden kysynnän jatkuvan vahvana mutta kiristyneen hintakilpailun tuovan haasteita markkinoille. Yhtiö kuitenkin kommentoi myös julkishallinnon suunniteltujen säästöjen tuovan epävarmuutta loppuvuoteen. Kommentit ovat isossa kuvassa linjassa näkemyksemme kanssa ja luo hieman painetta kannattavuuteen. Yrityssektorin näkymiä painaa edelleen yleinen taloustilanne, joka hidastaa päätöksentekoa. Tätä olemme edelleen kuulleet myös muilta sektorin yhtiöiltä. Ennustimme ennen Q1-liiketoimintakatsausta Netumin liikevaihdon kasvavan 24 % 46 MEUR:oon vuonna 2024 Buutti-yritysoston vetämänä (17 %-yksikköä). Orgaanisesti arvioimme kasvun olevan edelleen sektorin kontekstissa hyvää (7 %), mutta laskevan H2’23:sta (18 %). Lisäksi odotamme EBITA-%:n nousevan 9,4 %:iin vuonna 2024 (2023: 7,4 %) kulusäästöjen ja laskutusasteiden tukemana. Kannattavuus on sektorin kontekstissa hyvä taso ja yhtiön historialliseen ja tavoiteltuun 14 % EBITA-tasoon nähden heikko.