IT-palveluyhtiö Netum julkaisee Q1-liiketoimintakatsauksen tiistaina aamulla. Odotamme liikevaihdon kasvaneen orgaanisesti selvästi sektoria paremmin, mutta hidastuneen loppuvuodesta. Lisäksi ennustamme kannattavuuden parantuneen laskutusasteiden ja tehostamistoimenpiteiden ajamana. Haastava markkinatilanne huomioiden meitä kiinnostaa myös loppuvuoden markkinanäkymät. 

Odotamme sektoria parempaa kasvua, vaikka se on hidastunut H2’23:sta

Arvioimme Netumin liikevaihdon olleen 11,8 MEUR Q1:llä. Yhtiö alkaa nyt raportoimaan liiketoimintakatsauksia neljänneksittäin, eikä meillä ole viime vuoden vertailulukuja. Odotamme liikevaihdon kasvaneen 36 % H1:llä Buutti-yritysoston ajamana ja orgaanisen kasvun olleen ~10 %. Yhtiö oli Q4-raportin yhteydessä hyvin luottavainen Q1:een ja arvioimme kasvun näin painottuvan hienoisesti Q1:lle. Ennusteissamme orgaaninen kasvu kuitenkin hidastuu selvästi 18 %:n kasvusta H2’23:lla, mutta on kuitenkin selvästi sektoria parempaa (2023: 0 % ja 2024e mediaani 1 % ja keskiarvo -1 %). Muuten IT-palvelumarkkina on jatkunut haastavana Q1:llä ja seuraamme mielenkiinnolla yhtiön kommentteja eri markkina-alueiden näkymistä loppuvuodelle.

Odotamme kannattavuuden parantuneen orgaanisen kasvun ja tehokkuustoimenpiteiden ajamana 

Ennustamme EBITAn olleen 1,1 MEUR tai 9,6 % liikevaihdosta Q1:llä ja parantuneen selvästi viime vuodesta (H1’23 5,7 % ja H2’23 6,5 %). Kannattavuusparannusta ajaa orgaaninen kasvu ja sitä kautta laskutusasteiden nousu sekä useat tehokkuustoimenpiteet. Liikearvopoistot ovat Buutti-yritysoston myötä nousseet ennusteissamme 0,8 MEUR:oon Q1:llä (H1’23 1,1 MEUR). Muilla riveillä emme odota muutoksia ja emme myöskään tiedä mitä kaikkea yhtiö raportoi nyt liiketoimintakatsauksessaan.

Odotamme yhtiön toistavan selvää tuloskasvua indikoivan ohjeistuksensa

IT-palvelusektorilla hintakilpailu on ymmärryksemme mukaan jatkunut kireänä julkisella sektorilla, mikä on Netumille erityisen tärkeä asiakaskenttä ja laittaa painetta liikevaihdon lisäksi kannattavuuteen, kun palkkainflaatiota ei saada vietyä asiakashintoihin. Netum arvioi tilikauden 2024 liikevaihdon olevan 45–49 MEUR ja vertailukelpoisen EBITAn olevan noin 8–11 % liikevaihdosta. Ennustamme ennen liiketoimintakatsausta liikevaihdon kasvavan 24 % 46 MEUR:oon vuonna 2024 Buutti-yritysoston vetämänä (17 %-yksikköä). Orgaanisesti arvioimme kasvun olevan edelleen sektorin kontekstissa hyvää (7 %), mutta laskevan H2’23:sta (18 %). Lisäksi odotamme EBITA-%:n nousevan 9,4 %:iin vuonna 2024 (2023 7,4 %) kulusäästöjen ja laskutusasteiden tukemana. Kannattavuus on sektorin kontekstissa hyvä taso ja yhtiön historialliseen ja tavoiteltuun 14 % EBITA-tasoon nähden heikko. Yhtiö on kertonut antavansa uudet taloudelliset tavoitteet ja strategiapäivityksen toukokuussa 2024.