Netum Q2’24 -ennakko: Odotamme sektoria paremman tekemisen jatkuneen

IT-palveluyhtiö Netum julkaisee puolivuosikatsauksen tiistaina kello 8.00. Ennustamme liikevaihdon kasvaneen orgaanisesti sektoria paremmin. Lisäksi odotamme kannattavuuden parantuneen selvästi heikosta vertailukaudesta ja olevan sektorin kontekstissa vahva. Markkinatilanne on jatkunut haastavana Q2:lla ja seuraamme kommentteja uusmyynnistä, sillä siinä on kriittistä onnistua loppuvuonna. 

Ennustamme sektoria parempaa kasvua, vaikka se on hidastunut edellisistä neljänneksistä

Netumin myynti sujui hyvin Q1:llä ja yhtiö oli varovaisen positiivinen loppuvuodesta. Arvioimme Netumin liikevaihdon kasvaneen 31 % 11,4 MEUR:oon Q2:lla. Orgaanisesti odotamme liikevaihdon kasvun hienoisesti hidastuneen ja olleen 5 % (Q1 7 %), mikä on kuitenkin selvästi sektoria parempi taso. Muuten IT-palvelumarkkina on jatkunut haastavana Q2:lla ja seuraamme mielenkiinnolla yhtiön kommentteja eri markkina-alueiden näkymistä loppuvuodelle. Yhtiön on ymmärryksemme mukaan tärkeä onnistua myynnissä jo nyt ensi vuotta ajatellen, sillä suuren sopimuksen työt tulevat vähenemään. Näin seuraamme kommentteja myös myynnistä. Gofore kommentoi viime viikolla useammista suurista kilpailutuksista Q3:lla ja Q4:llä ja myös Netum on mahdollisesti mukana samoissa suurissa julkisen sektorin kilpailutuksissa. Voimakas hintakilpailu markkinalla luo kuitenkin haasteita myynnissä onnistumiseen, yhtiöiden tavoitelluilla kannattavuustasoilla.

Odotamme kannattavuuden parantuneen merkittävästi hyvin heikosta vertailukaudesta

Ennustamme EBITAn olleen 1,2 MEUR tai 10,4 % liikevaihdosta Q2:lla. Näin odotamme kannattavuuden parantuneen selvästi hyvin heikosta vertailukaudesta (Q2 1,6 %), mutta laskeneen hieman vahvasta Q1:stä (12,5 %). Kannattavuutta tukee orgaaninen kasvu ja sitä kautta laskutusasteiden nousu sekä useat tehokkuustoimenpiteet. Liikearvopoistot ovat Buutti-yritysoston myötä nousseet ennusteissamme 0,8 MEUR:oon Q2:lla (H1’23 1,1 MEUR). Muilla riveillä rahoituskulut ovat nousseet johtuen Buutti-yritysostoon nostetusta lainasta.

Arvioimme yhtiön toistavan selvää tuloskasvua indikoivan ohjeistuksensa

IT-palvelusektorilla hintakilpailu on ymmärryksemme mukaan jatkunut kireänä, mikä laittaa painetta liikevaihdon lisäksi kannattavuuteen, kun palkkainflaatiota ei saada vietyä asiakashintoihin. Netum arvioi tilikauden 2024 liikevaihdon olevan 45–49 MEUR ja vertailukelpoisen EBITAn olevan noin 8–11 % liikevaihdosta. Ennustamme ennen puolivuosiraporttia liikevaihdon kasvavan 22 % 45 MEUR:oon vuonna 2024 Buutti-yritysoston vetämänä (17 %-yksikköä). Orgaanisesti arvioimme kasvun olevan sektorin kontekstissa hyvää (5 %), mutta laskevan H2’23:sta (17 %). Lisäksi odotamme EBITA-%:n nousevan reiluun 10 %:iin vuonna 2024 (2023 7,4 %) kulusäästöjen ja laskutusasteiden tukemana. Kannattavuus on sektorin kontekstissa hyvä taso ja yhtiön historialliseen ja tavoiteltuun 14 % EBITA-tasoon nähden heikko.