Netumin negatiivinen tulosvaroitus suhteellisen lähellä odotuksiamme, mutta näkymä on epävarma

Netum laski ohjeistustaan liikevaihdon osalta, mutta tarkensi kannattavuusohjeistuksensa alalaitaa varsin selvästi ylöspäin. Liikevaihtoennusteemme oli aiemmin aavistuksen alle yhtiön ohjeistuksen ja kannattavuuden osalta taas aivan ylälaidassa. Näin ollen tulosvaroitus ei ollut suuri yllätys, mutta Q4:n EBITA-ennusteeseemme kohdistuu uuden ohjeistuksen keskikohdilla laskupainetta. Tulosvaroitus heijastelee julkisen sektorin säästötarpeista kumpuavaa epävarmuutta, ja mahdollisista säästötarpeista merkittävä osa tulee nähdäksemme realisoitumaan ensi vuoden alkupuolella.

Julkisen sektorin haasteet erityisenä huolena

Netum ohjeistaa nyt liikevaihdon olevan 43,5–44,5 MEUR (aik. 45–49) ja vertailukelpoisen EBITA-%:n 9,5–11 % (8–11 %). Taustalla on julkishallinnon säästötoimien ennakoitua suurempi vaikutus IT-hankkeisiin sekä loppuvuoden heikentynyt kysyntä yrityssektorilla. Ennen tulosvaroitusta arvioimme lukemien olevan 44,4 MEUR ja 10,9 %. Aikaisemman liikevaihto-ohjeistuksen keskikohta olisi vaatinut todella vahvaa Q4:ää, jonka takia ennakoimme vaikeassa markkinatilanteessa liikevaihdon jo jäävän hieman ohjeistuksesta.

Yhtiö kommentoi, että sen isompia julkisen sektorin hankkeita ei lopetettu säästösyistä, mutta useammissa hankkeissa asiakkaat ovat leikanneet ostotasoja loppuvuonna budjettikiristysten ajamana. Yksityisen sektorin heikentynyt kysyntä loppuvuonna ei ole yllätys huomioiden muun IT-palvelusektorin erittäin vaikea H2 ja asiakasyritysten runsas negatiivisten tulosvaroitusten sade.

Uuden ohjeistuksen valossakin koko vuoden lukujen osalta Netum on kuitenkin tekemässä kohtuullista ja IT-palvelusektoria keskimäärin selvästi parempaa suoritusta. Ohjeistuksen keskikohdan mukaisesti yhtiön orgaaninen kasvu olisi tänä vuonna 3 % ja oik. EBITA-% 10,2 %. Ensi vuoteen heijastuu kuitenkin selvää epävarmuutta, joka kumpuaa julkisen sektorin säästötarpeista, ja julkisilla sektorilla nähtävistä mahdollisista säästötarpeista merkittävä osa tulee nähdäksemme realisoitumaan ensi vuoden alkupuolella. Hallitusohjelmassa on myös monia digitalisaatiohankkeita, mutta näiden hankkeiden aloitukset eivät näytä olevan vielä lähitulevaisuudessa. Säästötarpeet vaikeuttavat myös uusien hankkeiden käynnistämistä, vaikka niistä iso osa liittyykin myös tehostamiseen. Yksityisellä sektorilla näemme ensi vuonna edellytykset parantuvalle kysyntäympäristölle, mitä erityisesti korkotason lasku tukee, mutta selkeämmin vahvistuva kysyntäympäristö vaatii taakseen myös yleisesti vahvistuvaa talouskuvaa.