Lähde: Inderes

Nexstim julkaisee H1-raporttinsa perjantaina 14.8. Odotamme ensimmäisen vuosipuoliskon liikevaihdon ja tuloksen laskeneen vertailukaudesta jatkuvan liikevaihdon vastatuulen vuoksi. Suurin osa liiketoiminnasta muodostuu laitteistomyynnistä, jonka odotamme olleen vertailukauden tasolla, vaikka näkyvyys toimitettujen laitteistojen määrään onkin alhainen. Huomiomme raportissa kiinnittyy erityisesti strategisten kumppanuuksien etenemiseen sekä loppuvuoden näkymiin, joita tukevat kesän aikana tiedotetut suuret tilaukset.

Laitteistomyynti tasaista - jatkuvassa liikevaihdossa painetta

Ennustamme Nexstimin H1-liikevaihdon laskeneen 4,2 MEUR:oon (H1'25: 4,5 MEUR). Ennusteemme taustalla on jatkuvan liikevaihdon paine, jonka tasossa nähtiin notkahdus H2'25-raportissa. Laskua selitti laitteistojen leasing-sopimusten määrän väheneminen ja kertakäyttöisten päänpaikantimien myynnistä luopuminen. Odotamme jatkuvan liikevaihdon elpyvän, mutta se tapahtuu asteittain, ja todennäköisesti H1 oli tämän osalta vielä pehmeä. Laitteistomyynti vaikuttaa sujuneen alkuvuoden tiedotteiden perusteella karkeasti vertailukauden tahtiin, joten odotamme sen pysyneen vertailukauden tasolla. Toimitettujen laitteistojen määrä selviää tarkemmin vasta raportista, ja sen suhteen voidaan nähdä yllätyksiä suuntaan tai toiseen.

Nexstimin laitteistomyynnissä on tyypillisesti selvää kausiluonteisuutta myynnin painottuessa toiselle vuosipuoliskolle sairaaloiden budjettisyklien mukaisesti. Vaikka alkuvuosi on todennäköisesti ollut suhteellisen hiljainen, yhtiön uutisvirta kesän aikana on ollut myönteistä. Nexstim tiedotti kesä- ja heinäkuussa kahdesta erillisestä tilauksesta, joista kumpikin sisälsi kymmenen NBS 6 -laitteistoa, todennäköisesti strategiselta kumppaniltaan Brainlabilta. Näistä toimituksista valtaosa ajoittuu toiselle vuosipuoliskolle. Lisäksi yhtiö on laajentanut markkina-aluettaan Malesiaan ja laajentanut myyntilupaansa Kanadassa. Viime vuonna Nexstim tiedotti useista yksittäisistä laitteistokaupoista toukokuun puolivälistä elokuun alkuun. Näistä useat olivat toimituksia jakelijoille. Tänä vuonna yhtiö on siirtynyt tiedottamaan yksittäisten kauppojen sijaan suuremmista kertatoimituksista.

Korkeakatteisen jatkuvan liikevaihdon lasku painaa tulosta

Odotamme H1:n oikaistun liikevoiton laskeneen -0,8 MEUR:oon (H1'25: -0,2 MEUR). Tulospudotuksen taustalla on liikevaihdon lasku sekä arviomme hieman heikommasta myyntikatteesta. Myyntikatearviomme perustuu siihen, että korkeakatteisen jatkuvan liikevaihdon osuus pienenee suhteellisesti. Operatiivisten kustannusten odotamme olevan lähellä vertailukauden tasoa. Toukokuussa toteutettu 5 MEUR:n rahoitusjärjestely vahvisti yhtiön tasetta ja varmisti resurssit kasvustrategian toteuttamiseen. Ensi vuoden alkupuolella kumppani Brainlabilla on lisäksi mahdollisuus tehdä yhtiöön 5 MEUR:n lisäsijoitus, minkä toteutumista pidämme todennäköisenä. Yhtiön rahoitusasema näyttääkin tällä hetkellä hyvältä.

Loppuvuoden näkymät ja kumppanuuksien eteneminen keskiössä

Nexstimin voimassa oleva ohjeistus kuluvalle vuodelle odottaa liikevaihdon kasvavan ja liiketuloksen paranevan. Odotamme yhtiön toistavan ohjeistuksensa, sillä kesän aikana saadut 20 laitteiston tilaukset antavat erinomaisen selkänojan toisen vuosipuoliskon ja koko vuoden kasvulle. Koko vuoden 2026 ennusteemme odottaa liikevaihdon kasvavan 16 % ja nousevan 12,7 MEUR:oon liikevoiton asettuessa 1,2 MEUR:oon.

Raportissa seuraamme erityisellä mielenkiinnolla kommentteja Brainlab-yhteistyön vaiheista, sillä suuret laitetilaukset ovat konkreettinen signaali kumppanuuden kaupallisesta etenemisestä. Lisäksi kaipaamme päivitystä Sinaptica-kumppanuudesta (Alzheimerin tauti), mukaan lukien tiedot mahdollisesta kehityssopimuksesta, joka on osa loppuvuoden ja ensi vuoden kasvuennustettamme.