Nexstim H2 tiistaina: Loppuvuosi sujui ennätystahtiin

Nexstim julkistaa H2-raporttinsa tiistaina 27.2. Yhtiö antoi tulosvaroituksen alkuvuodesta koko vuoden käyttökatteen jäädessä tappiolliseksi (ohjeistus: positiivinen käyttökate). Liikevaihdon H2-taso 4,5 MEUR (H2’22: 2,7 MEUR) on varoituksen myötä siten jo tiedossa. Liikevaihto on yhtiön historian paras, jos huomiotta jätetään kertaluonteisen lisenssitulon tukema H1’22. Liiketulosennusteemme 0,3 MEUR merkitsee huomattavaa parannusta vertailukauteen nähden.

Loppuvuonna nähtiin laitteistojen tilaussuma

Nexstimin H2-liikevaihto oli noin 4,5 MEUR (H2’22: 2,7 MEUR). Liikevaihtoa tuki vuoden viimeisinä viikkoina nähty aktiivinen laitteistokauppa. Nexstim tiedotti H2:lla 16 laitteistokaupasta, mikä on lähellä ennätyskautta H2’21 (18 tiedotetta). Kaikkia kauppoja ei kuitenkaan välttämättä ilmoiteta julkisesti, joten tarkka myytyjen laitteistojen määrä selviää vasta H2-raportista. Liikevaihdon taso ennakoi kuitenkin arviomme mukaan myös määrällistä ennätystä. Arvioimme myös laitteistojen keskihinnan nousseen, sillä kysyntä on siirtynyt hieman edullisimmista terapialaitteistoista kohti kalliimpia NBS-yhdistelmälaitteistoja. Tässä vaiheessa on vielä epäselvää, onko myynnin taustalla trendinomainen kasvu vai 2022-2023 nousseen inflaation ja korkotason aiheuttaman viivästyneen kysynnän purkautuminen.

Säästöohjelma tukee tulosta

H2-liiketulosennusteemme on 0,3 MEUR (H2’22: -1,5 MEUR). Liiketulosta tukee liikevaihdon kasvun lisäksi kustannussäästöohjelma, joka toi viime vuonna 0,6 MEUR:n säästöt. Nexstimin ohjeistus kannattavuuden suhteen oli positiivinen käyttökate koko vuonna 2023. Alkuvuoden päivityksen mukaan käyttökate tulee olemaan 0,3-0,6 MEUR negatiivinen. Tämä tarkoittaa H2:n osalta 0,5-0,8 MEUR:n voitollisuutta käyttökatetasolla. Meidän ennusteemme H2-käyttökatteeksi on 0,5 MEUR. Tuloksen lisäksi kiinnitämme erityistä huomiota rahavirtaan, joka tulouttanee osittain H1’24:n puolella vuoden lopulla tehtyjen kauppojen osalta. Odotamme liiketoiminnan ja investointien yhteenlasketun rahavirran olleen noin nollatasolla.

Alkaneen vuoden odotuksissa kasvua NBS6-laitteiston ja klinikkaverkoston laajenemisen myötä sekä lisensointikauden alkaminen

Alkaneena vuonna seuraamme mielenkiinnolla FDA-hyväksytyn ja CE-merkityn NBS6-laitteiston myynnin kehitystä. Laitteisto on toistaiseksi hyväksytty vain terapiasovelluksiin, mutta hyväksynnät diagnostiikkasovelluksiin pitäisi olla tulossa 2024 aikana. Nexstim kertoi myös äskettäin yhteistyöklinikoiden verkoston laajentamisesta New Jerseyssä ja odotamme aiheen tiimoilta lisää uutisia vuoden aikana. Kolmas tärkeä teema on mahdollinen lisensointikauden alkaminen, mikä riippuu Magnus Medicalin laitteiston kaupallistamisen aloittamisesta. Magnus Medical on viitannut myynnin aloittamiseen tänä vuonna, mutta asiasta ei ole vielä varmuutta. Myynnin aloitus käynnistäisi viisivuotisen lisensointikauden, jonka aikana Nexstim ja Magnus Medical odottavat noin 15 MUSD:n lisenssimaksuja Nexstimille.