Nexstim julkaisi keskiviikkona Q3’26-liiketoimintakatsauksen. Myytyjen laitteistojen määrä on selvässä kasvussa vertailukauteen nähden, mikä on jo ollut tiedossa kauppatiedotteiden perusteella. Myynnillinen kehitys on linjassa odotustemme kanssa, joten emme tee muutoksia ennusteisiimme raportin perusteella. Koko vuoden ennusteemme saavuttaminen edellyttää myynnin puolesta normaalin aktiivista loppuvuotta, mikä on mielestämme hyvin saavutettavissa.

Laitteistomyynti selvässä kasvussa vertailukaudesta

Nexstim raportoi tuloksensa puolivuosittain ja täydentää tietoja kehityksestään Q1- ja Q3-liiketoimintakatsauksilla. Katsauksissa ei raportoida taloudellisia lukuja, mutta yhtiö kertoo kaudella tehtyjen laitteistotoimitusten määrät. Yhtiö kertoi toimittaneensa Q1–Q3:lla 13 diagnostiikkalaitteistoa (Q1–Q3’25: 13) ja 6 terapialaitteistoa (Q1–Q3’25: 3) ja 2 tutkimuslaitteistoa. Q3:n lopussa toimittamattomia laitteistoja oli 17 (Q3’26: 7). Yhteensä toimitettuja ja toimituskannassa olevia laitteistoja oli 38 kpl ja vertailukaudella 23 (+65 %). Kasvua on tullut erityisesti jakelijoiden kautta tulleissa tilauksissa. Brainlab-yhteistyön kautta myytyjä laitteistomääriä ei ole eritelty, mutta arvioimme valtaosan kasvusta tulleen Brainlabin kautta. Katsauskauden jälkeen kauppoja ei ole tiedotettu lisää.

H1’26 lopussa tekemämme loppuvuoden arvion saavuttaminen edellyttäisi jo tiedossa olevien lisäksi noin 14 uutta laitteistokauppaa loppuvuoden aikana. Määrä on mielestämme realistinen, kun huomioidaan yhtiön kausiluonteisesti vilkas Q4. Näkyvyyttä loppuvuoden myyntiin on ulkopuolelta niukasti, joten seuraamme tiedotteita ja päivitämme ennusteemme vuodenvaihteen jälkeen, jos sille on tarvetta.

Markkinointia Brainlabin ja kehitystyötä Sinaptican kanssa

Brainlab-yhteistyön osalta Nexstim kertoi kiertäneensä useissa alan konferensseissa yhdessä kumppaninsa kanssa markkinoimassa yhtiöiden integroituja ratkaisuja ja kouluttamassa käyttäjiä. Yhtiöt jatkavat yhteistä kehitystyötä, minkä lisäksi Nexstim jatkaa aktiivista tuotekehitystä ja markkinointia myös Brainlab-yhteistyön ulkopuolisilla alueilla terapia- ja tutkimussovelluksissa.

Nexstim julkisti yhteistyön Sinaptica Therapeutics -yhtiön kanssa Alzheimerin taudin hoidon alalla kesäkuussa 2024. Yhtiöt tavoittelevat aiesopimuksen pohjalta lopullisen yksinoikeussopimuksen solmimista vuoden 2026 loppuun mennessä. Suunniteltu 10-vuotinen sopimus kattaisi TK-vaiheen Alzheimerin taudissa ja sen jälkeisen mahdollisen kaupallistamisvaiheen, mikäli tutkimustulokset sitä tukevat. Tässä raportissa yhteistyön edistymiseen liittyen ei annettu merkittäviä uusia tietoja, joten oletamme yhteistyön edistyvän aiempien askelmerkkien mukaan. Epävarmuutta lopullisen sopimuksen solmimiseen kuitenkin vielä liittyy.

Odotuksissa kasvuvuosi ja voitollinen tulos

Nexstim ohjeistaa vuodelle 2026 liikevaihdon kasvua (2025: 11,0 MEUR) ja liikevoiton paranemista (2025: 0,6 MEUR). Tavoitteen pitäisi olla mielestämme helposti saavutettavissa, tiedossa olevien toimitusten ja tilauskannan sekä jatkuvan liikevaihdon tukemana. Näiden lisäksi liikevaihtoa kasvattavat viimevuotiseen 1,5 MEUR:n Sinaptica-sopimukseen liittyvät tuloutukset, joilla ei kuitenkaan ole vaikutusta rahavirtoihin tänä vuonna. Meidän ennusteemme 2026 liikevaihdoksi on 13,9 MEUR ja liikevoitoksi 1,3 MEUR. Toteuma riippuu oleellisesti loppuvuoden laitteistomyynnistä, jonka täsmällinen arviointi on vaikeaa. Kuten mainittua, ennusteemme olettaa noin 14 laitteiston myyntiä loppuvuoden aikana jo tiedotettujen kauppojen lisäksi. Laskelmissa laitteiston keskihintana olemme käyttäneet 180 TEUR, mikä on linjassa historiallisen toteuman kanssa.