Nexstim Q4'25 -ennakko: Tuloskäänne realisoituu
Tiivistelmä
- Nexstimin H2'25 liikevaihdon odotetaan kasvaneen 41 % vertailukaudesta 7,8 MEUR:oon, mikä johtuu erityisesti laitteistojen toimitusmäärien kasvusta ja Sinapticalta saadusta maksusta.
- H2'25 liikevoiton ennustetaan nousseen 1,7 MEUR:oon, mikä vastaa 21,7 %:n liikevoittomarginaalia, tukien yhtiön ensimmäistä voitollista tilikautta ilman merkittäviä kertaluonteisia lisenssimaksuja.
- Vuoden 2026 liikevaihdon ennustetaan olevan 15,2 MEUR ja liikevoiton 2,7 MEUR, ja kasvun kulmakivenä säilyy Brainlab-yhteistyö, joka vahvistaa diagnostiikkalaitteistojen jakeluvoimaa.
- Vuoden 2026 ohjeistuksessa ja strategisten kumppanuuksien etenemisessä, kuten Brainlab-yhteistyössä ja Arabiemiirikuntien myyntiluvassa, odotetaan olevan keskeinen rooli Nexstimin kasvussa.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | H2'24 | H2'25 | H2'25e | 2025e | |
|---|---|---|---|---|---|
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Inderes | |
| Liikevaihto | 5,6 | 7,8 | 12,3 | ||
| Käyttökate | 0,8 | 1,9 | 2,4 | ||
| Liikevoitto | 0,3 | 1,7 | 1,5 | ||
| EPS (raportoitu) | 0,01 | 0,22 | 0,17 | ||
| Liikevaihdon kasvu-% | 17,2 % | 40,7 % | 41,1 % | ||
| Liikevoitto-% (oik.) | 5,9 % | -17,6 % | 11,8 % |
Lähde: Inderes
Nexstim julkaisee vuoden 2025 tilinpäätöstiedotteensa torstaina 26.2.2026. Kauppatiedotteiden perusteella odotamme reipasta kasvua vertailukauteen nähden ja voitollista vuosipuolikasta. Raportissa huomiomme kiinnittyy erityisesti vuoden 2026 ohjeistukseen sekä näkymiin Brainlab- ja Sinaptica-kumppanuuksien etenemisestä.
Laitteistomyynnin sesonkihuippu tukee liikevaihtoa
Odotamme Nexstimin H2-liikevaihdon kasvaneen 41 % vertailukaudesta 7,8 MEUR:oon (H2’24: 5,6 MEUR). Kasvua selittää erityisesti arviomme siitä, että laitteistojen toimitusmäärät ovat vertailukautta suuremmat. Arvioimme koko vuoden 2025 laitetoimitusten nousevan noin 35 kappaleeseen, mikä on yhtiön uusi ennätys. Laitteistoista noin kaksi kolmasosaa toimitettiin arviomme mukaan H2:lla, joka on kausiluonteisesti vilkkaampi vuosipuolikas. Kasvua tukee myös hieman vertailukautta korkeampi jatkuva liikevaihto sekä Sinapticalta saatu 0,3 MEUR:n maksu (josta 0,1 MEUR tuloutui liikevaihtona H2:lla). Loppuvuodesta Sinaptica-sopimuksen maksurakennetta muutettiin, minkä myötä H2’25:lle odotettu liikevaihdon tuloutus laski reilusti aiemmasta 1,3 MEUR:sta. Saatavista jäljelle jäänyt 1,0 MEUR muunnettiin Sinaptican vaihtovelkakirjalainaksi.
Kannattavuus nousee skaalautuvuuden ja korkean myyntikatteen myötä
Ennustamme H2:n liikevoiton (EBIT) nousseen 1,7 MEUR:oon (H2’24: 0,3 MEUR), mikä vastaa 21,7 %:n liikevoittomarginaalia. Tulosta tukee Nexstimin korkea myyntikate liikevaihdon kasvaessa. Arvioimme kiinteiden kulujen skaalautuvan liikevaihdon kasvun mukana, vaikka yhtiön kulurakenne onkin vielä suhteellisen korkea myynnin tasoon nähden. Myyntipanostusten siirtyminen Brainlabille diagnostiikkaliiketoiminnassa hillitsee Nexstimin operatiivisten kustannusten kasvua. Kannattavuutta H2:lla rasittavat arviomme mukaan maltilliset lisäkustannukset, jotka aiheutuvat NBS 5 -laitteistojen päivityksistä uuteen NBS 6 -sukupolveen. Jakelijamyynnin osuuden kasvu voi myös tuoda painetta myyntikatteeseen, mutta kokonaisuutena odotamme yhtiön saavuttaneen vuonna 2025 historiansa ensimmäisen voitollisen tilikauden ilman merkittäviä kertaluonteisia lisenssimaksuja.
Katseet vuoteen 2026 ja strategisten kumppanuuksien etenemiseen
Nexstimin voimassa oleva ohjeistus vuodelle 2025 odottaa liikevaihdon kasvavan ja liiketuloksen paranevan, minkä saavuttaminen oli mielestämme jo vuoteen lähdettäessä käytännössä varmaa. Vuoden 2026 osalta ennustamme 15,2 MEUR:n liikevaihtoa ja 2,7 MEUR:n liikevoittoa. Kasvun kulmakivenä säilyy Brainlab-yhteistyö, jonka myötä Nexstimin diagnostiikkalaitteistojen jakeluvoima vahvistuu. Yhtiö on aiemmin kertonut yhteistyön hedelmien näkyvän täysipainoisemmin vuodesta 2026 lähtien. Tuore myyntilupa Arabiemiirikunnissa on osoitus maantieteellisen peiton laajentumisesta, ja Brainlabilla on tässä kehityksessä keskeinen rooli.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Nexstim on vuonna 2000 perustettu suomalainen kansainvälisillä markkinoilla toimiva terveysteknologiayhtiö, jonka tuotteet mahdollistavat aivokuoren toiminnallisten alueiden kartoituksen ja halutun aivoalueen tarkan stimuloinnin sähkökentän avulla. Nexstimin liiketoiminta jakaantuu diagnostiikka- (Navigated Brain Stimulation NBS) ja terapia (Navigated Brain Therapy NBT) -liiketoimintoihin. Yhtiö on hiljattain alkanut tarjota asiakkailleen myös yhdistelmälaitteistoja, jotka sisältävät sekä NBS- että NBT-toiminnallisuudet. Nexstimillä on asiakkaita useassa kymmenessä maassa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut05.01.
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 8,7 | 12,3 | 15,2 |
| kasvu-% | 20,5 % | 41,1 % | 23,4 % |
| EBIT (oik.) | −0,5 | 1,5 | 2,7 |
| EBIT-% (oik.) | −6,1 % | 11,8 % | 17,8 % |
| EPS (oik.) | −0,12 | 0,17 | 0,35 |
| Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Osinko % | |||
| P/E (oik.) | neg. | 70,7 | 35,3 |
| EV/EBITDA | 189,9 | 38,6 | 22,6 |
Foorumin keskustelut
