Nexstimin laitteistomyynti sujui myötätuulessa H2:lla

Nexstimin H2 sujui myönteisissä merkeissä tiedotettujen laitteistokauppojen osalta. Yhtiö tiedotti raportointikauden osalta 16 laitteistokaupasta, joista Q4’lle osui 11 kappaletta. Kauppojen kokonaismäärä selviää vasta H2-raportista, sillä kaikista kapoista ei kerrota tiedotteella. Lopullisesta määrästä riippuen jakso saattaa olla yhtiön historian paras. Tämä antaa myönteiset lähtökohdat tulevaan vuoteen, jolloin odotamme lisensointitulojen alkamista Magnus Medicalin laitteiston kaupallistamisen myötä. Myynniltä myös tarvitaan nousujohteisuutta pysyvämmän voitollisuuden saavuttamiseksi.

Ennätysvuosi oikaistulla liikevaihdolla ja mahdollisesti myös laitteistomyynnillä mitattuna

Nexstim myi 24 laitteistoa vuonna 2021. Näistä 16 oli arvokkaampia diagnostiikkalaitteistoja (NBS) ja 8 hieman edullisempia terapialaitteistoja (NBT). Seuraavana vuonna 2022 myynti oli edellistä hieman alhaisempi 22 laitteistoa (josta 14 NBS). Viime vuoden alkupuoli oli vaisuhko kahdeksalla laitteistokaupalla, mutta tahti kiihtyi selvästi vuoden loppua kohden. Tiedotteiden mukaan laitteistokauppoja tehtiin H2:lla 16 kappaletta (ml yksi tiedotettu kilpailutuksen voitto), eli koko vuonna 24 (joista NBS 22 kpl). Tulosraporteissa tyypillisesti saadaan tietoa myös lisäkaupoista, joista erillistä tiedotetta ei ole tehty. Vuodesta 2023 saattaa siten muodostua yhtiön historian paras laitteistomyyntivuosi sekä koko tilikauden että H2:n osalta riippuen tarkentuvista myyntiluvuista.

H2:n tiedotetut kaupat olivat kaikki hinnakkaampia NBS-laitteistoja. Tämä viittaa vain terapiasovelluksiin tarkoitetun hieman edullisemman NBT-laitteiston mahdollisesta siirtymisestä marginaaliin Nexstimin liiketoiminnassa. NBS-laitteistoihin painottunut myynti heijastui myös liikevaihtoon, joka oli ennakkotietojen mukaan noin 7 MEUR (H2’23: 4,5 MEUR). Koko tilikaudesta ja H2:sta muodostuu siten myös liikevaihdolla mitattuna yhtiön paras, kun huomiotta jätetään vertailukauden H1’22 kertaluonteinen 3,5 MEUR:n lisenssituotto. Tulevaisuuden kannalta keskeinen kysymys on selittääkö vahvaa H2:a trendinomainen kysynnän kasvu vai mahdollisesti aiemmilla heikommilla jaksoilla patoutunut kysyntä, joka nyt purkautui kertaluonteisesti.

Kasvuodotuksin alkaneeseen vuoteen

Päivitimme näkemystämme Nexstimin osakkeesta ohjeistusmuutoksen yhteydessä hiljattain. Odotamme yhtiöltä vahvaa kasvua alkaneena vuonna, joka koostuu pääasiassa laitteistomyynnistä, mutta myös klinikkaverkoston laajennuksista ja lisenssitulojen alkamisesta H2’24:llä. H1 on yhtiölle kausiluonteisesti tyypillisesti heikompi, joten seuraamme tarkasti laitteistomyynnin kehitystä. Nexstim kertoi vuodenvaihteessa kolmen laitteistokaupan siirtymisestä tämän vuoden puolelle johtuen asiakkaiden päätöksenteon viivästymisestä. Tämä luo osaltaan positiivisia odotuksia alkavalle vuodelle, mutta yhtiöltä vaaditaan myös myynnin jatkumista vahvana, jotta kassavirrat kääntyvät pysyvästi voitollisiksi.