Nexstim tiedotti tiistaina sopineensa Sinaptica Therapeuticsin kanssa yksinoikeussopimuksen seuraavasta vaiheesta. Sopimus varmistaa yhteistyön jatkumisen vuoteen 2026, mutta maksujärjestelyä on muokattu alkuperäisestä käteiseen nojaavasta suunnitelmasta vaihtovelkakirjapainotteiseksi. Uutinen aiheuttaa negatiivista painetta vuoden 2025 ennusteisiimme rakenteen muutoksen vuoksi, vaikka strategisesti tärkeän yhteistyön eteneminen onkin yhtiölle myönteistä. Tarkastelemme ennusteitamme vuodenvaihteen jälkeen.

Yhteistyö etenee seuraavaan vaiheeseen muutetulla vaihtovelkakirjoihin painottuvalla maksurakenteella

Nexstim tiedotti tiistaina jatkavansa aiemmin laaditun yksinoikeussopimuksen seuraavaan vaiheeseen yhdysvaltalaisen Sinaptica Therapeuticsin kanssa. Sopimuksen myötä Sinaptica täyttää yksinoikeussopimuksen asettamat maksuvelvoitteet, mikä mahdollistaa kumppanuuden etenemisen vuoteen 2026. Yksinoikeuden jatkuminen vuodesta 2026 eteenpäin riippuu lopullisten sopimusten allekirjoittamisesta, mikä on suunniteltu tapahtuvan ennen vuoden 2026 loppua.

Alkuperäinen yksinoikeus oli ehdollinen 1,5 MEUR:n maksuille Nexstimille. Nyt sovitussa järjestelyssä maksuvelvoite täytetään siten, että Nexstim saa yhteensä 0,5 MEUR käteisenä (josta 0,2 MEUR vastaanotettu aiemmin ja 0,3 MEUR nyt) sekä 1,0 MEUR vaihtovelkakirjalainana. Nexstim arvioi sopimuksen positiivisen kassavaikutuksen olevan 0,3 MEUR ja tulosvaikutuksen 0,1 MEUR vuoden 2025 toiselle puoliskolle. Tämä muutos heijastelee arviomme mukaan Sinaptican tarvetta optimoida kassavirtaansa ennen tulevaa rahoituskierrosta ja vaiheen 3 kliinistä tutkimusta.

Olimme odottaneet Sinaptica-yhteistyön etenevän alkuperäisten askelmerkkien mukaan ja ennusteemme ovat sisältäneet oletuksen loppujen noin 1,3 MEUR:n maksujen tuloutumisesta vuoden 2025 jälkipuoliskolla. Tiedotettu 0,1 MEUR:n tulosvaikutus H2’25:lle jää selvästi aiemmasta arviostamme. Siten vuoden 2025 tulosennusteissamme on tiedotteen myötä laskupainetta, joskin ennusteisiimme vaikuttavat myös vuoden loppuun mennessä toteutuvat kaupat. Tarkastelemmekin ennusteitamme kokonaisuutena vuodenvaihteen jälkeen.

Vaikka sopimuksen taloudellinen rakenne muuttui, on yhteistyön jatkuminen Nexstimille myönteistä. Sinaptica valmistautuu parhaillaan ratkaisevaan satunnaistettuun vaiheen 3 kliiniseen tutkimukseen Alzheimerin taudin hoidossa. Onnistuessaan hanke tarjoaa Nexstimille merkittävää pitkän aikavälin potentiaalia laitemyynnin ja rojaltien muodossa osana suunniteltua 10 vuoden maailmanlaajuista yksinoikeusjärjestelyä. Lopullisten sopimusten neuvottelu ja allekirjoittaminen vuoden 2026 loppuun mennessä on yhteistyön seuraava kriittinen virstanpylväs.