Next Games H1 - strategia etenee, operatiivisesti pehmeä kvartaali

Next Games julkisti aamulla odotuksiamme pehmeämmän H1-tuloksen, kun The Walking Dead: No man’s land -pelin (NML) tunnusluvut kärsivät odotuksiamme enemmän tv-sarjan jäätyä tauolle. Yhtiön strategia kuitenkin etenee suunnitelmien mukaan ja yhtiö kertoi aloittaneensa uuden pelin kehityksen kolmannen lisenssikumppanin kanssa. Alustavasti näemme ennusteissamme lieviä laskupaineita, mutta korostamme yksittäisen kvartaalin vähäistä vaikutusta yhtiön arvon kannalta.

Next Gamesin Q2-liikevaihto kasvoi 18,3 % vertailukaudesta 8,5 MEUR:oon alittaen 10,3 MEUR:n ennusteemme. Liikevaihdon odotuksiamme vaisumman kehityksen taustalla oli NML:n odotuksiamme matalampi keskimääräinen liikevaihto päivittäistä aktiivista käyttäjää kohden (ARPDAU), joka oli 0,19 euroa ennusteemme ollessa 0,23 euroa. Myös päivittäisten aktiivisten käyttäjien lukumäärä (DAU) jäi hieman ennusteistamme (Q2’17 0,46 vs. 0,50 milj.). The Walking Dead tv-sarjan jääminen tauolle Q2:lla vaikutti odotuksiamme voimakkaammin pelin numeroihin. Arvioimme NML:n operatiivisten tunnuslukujen parantuvan H2:n aikana, kun TWD tv-sarja palaa tauolta.

Tuloksen osalta H1-raportti oli odotuksiemme mukainen ja yhtiön panostukset tulevien vuosien kasvuun painoivat tulosta Q2:lla. Yhtiöllä on kehitteillä kolme uutta mobiilipeliä, joista ensimmäinen alkaa tuottaa yhtiölle liikevaihtoa vasta ensi vuonna pelin julkaisun jälkeen. Näiden uusien pelien menestys tulee merkittävästi vaikuttamaan yhtiön tulevaisuuden liikevaihtoon ja kannattavuuteen, joten sijoittajien on syytä siirtää katseensa tuleviin vuosiin, eikä antaa liikaa painoarvoa yksittäisen kvartaalin tulokselle. Q2:lla käyttökate oli -0,3 MEUR (Q2’17e: -0,1 MEUR) ja osakekohtainen tulos -0,02 euroa (Q2’17e: -0,02 euroa).

Kuten ennakkokommentissamme totesimme, raportin päähuomio keskittyi yhtiön strategian etenemiseen. Yhtiö kertoi, että sillä on kolmas peli kehitysputkessa ja että yksi kehitteillä olevista peleistä tulee hyödyntämään lisättyä todellisuutta (AR) ja paikannusta. Näiden pelien menestys tulee määrittämään yhtiön lähivuosien suunnan ja huomio tulosinfossa keskittyy johdon kommentteihin näihin liittyen.