Next Games Q3 perjantaina - Our Worldin suoritus keskiössä

Mobiilipeliyhtiö Next Games julkistaa Q3-raporttinsa perjantaina klo 8:00. Huomio raportissa kiinnittyy Q3:n alkupuolella julkaistuun The Walking Dead: Our World -peliin, jonka tunnusluvuista ja liikevaihdosta saadaan nyt ensimmäistä kertaa kovia numeroita pidemmältä tarkastelujaksolta. Our Worldin menestys on keskeinen arvoajuri Next Gamesin osakkeelle lähivuosina ja pelin tulee menestyä jo senkin takia, että sen tuoma liikevaihto paikkaisi yhtiön viime kvartaaleina nähtyä tappiotahtia ja kassan palamista.

Ennustamme Next Gamesin liikevaihdon kasvaneen 69 % vertailukaudesta 10,8 MEUR:oon. Liikevaihdon kasvua ajaa Q3:lla julkaistu Our World -peli, jonka liikevaihdon ennustamme olleen noin 6 MEUR. Yhtiön aiemman The Walking Dead: No Man’s Land -pelin (NML) liikevaihdon odotamme laskeneen hieman edelliskvartaalista vajaan 5 MEUR:n tasolle. Next Games kertoi syyskuun lopussa tiedotteessaan NML:n liikevaihdon pysyneen ”tuotteelle tavanomaisella tasolla”. Suurin epävarmuus liittyy siis Our Worldin liikevaihtoon, josta saadaan nyt Q3-raportin yhteydessä ensimmäistä kertaa virallisia numeroita.

Odotamme Our Worldin tuoman liikevaihdon ansiosta Q3-liiketappion (Q3’18e: -1,9 MEUR) pienenevän sekä vertailukaudesta (Q3’17: -2,3 MEUR) että edelliskvartaalista (Q2’18: -4,3 MEUR). Tuloksen osalta Q3-raporttiin liittyy kuitenkin merkittävää epävarmuutta, sillä liikevaihdon lisäksi myös Our Worldin markkinointipanostusten kokoluokkaan on hyvin heikko näkyvyys, ja niillä on olennainen vaikutus pelin kannattavuuteen. Mielestämme olisi tärkeää, että Q3-tuloksesta saataisiin osviittaa viime kvartaaleina nähdyn tappiotahdin ja kassan palamisen taittumisesta Our Worldin tuoman liikevaihdon myötä.

Next Gamesin kuluvan vuoden ja lähivuosien kasvuodotusten lunastamisen kannalta keskiössä on yhtiön heinäkuun 12. päivä julkaistu Our World -peli. Our World nousi nopeasti julkaisunsa jälkeen latauslistoilla ja tuottavimpien pelien listoilla erittäin hyville sijoituksille. Pelaajamäärän kasvun myötä ilmenneet tekniset ongelmat pelissä kuitenkin pakottivat Next Gamesin skaalaamaan markkinointipanostuksiaan alemmalle tasolle, mikä heijastui Q3:lla pelin listasijoitusten selvänä laskuna elokuun puolivälistä alkaen. Q3-raportissa katseemme kohdistuukin ensisijaisesti Our Worldin tunnuslukuihin. Vaikka yhden neljänneksen pohjalta ei voida vielä vetää lopullisia johtopäätöksiä pelin pitkän aikavälin potentiaalista (peliin päivitetään uutta sisältöä ja ominaisuuksia tulevaisuudessa), antaa se alustavia merkkejä pelin menestysmahdollisuuksista.

Mobiilipelimarkkina kasvaa nopeasti, mutta kilpailu on erittäin kireää ja näkyvyys uusien pelijulkaisujen pitkäkestoiseen menestymiseen on käytännössä olematon. Tästä syystä Next Games on erittäin korkean riskin yhtiö nykyisessä kehitysvaiheessaan, mutta positiivisessa skenaariossa myös tuottopotentiaali on merkittävä. Mielestämme nykytietojen valossa ja osakkeen nykyisellä arvostuksella riskit painavat kuitenkin vaakakupissa enemmän ja pysymme osakkeen suhteen varovaisella kannalla ennen Q3-raporttia.