Analyytikon kommentti
Nightingale H1'26 -ennakko: Liikevaihto nojaa vielä tutkimushankkeisiin
Tiivistelmä
- Nightingalen H1-liikevaihdon odotetaan kasvaneen 60 % vertailukaudesta 3,7 MEUR:oon, pääosin tutkimusprojektien ja Terveystalo-yhteistyön ansiosta.
- Yhtiön tulos pysyy raskaasti tappiollisena johtuen etupainotteisista investoinneista kansainväliseen laajentumiseen ja uusiin laboratorioihin.
- Yhdysvaltojen markkinoille pääsyä tukee New Yorkin osavaltion myöntämä kliinisen laboratorion lupa, joka selkeyttää sääntelypolkua.
- Nightingalen tavoitteena on kasvattaa liikevaihtoa vähintään 50 % tilikaudella 2026, mikä on realistista vahvan tilauskannan ansiosta.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | H1'25 | H1'26 | H1'26e | 2026e | |
|---|---|---|---|---|---|
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Inderes | |
| Liikevaihto | 2,31 | 3,70 | 7,9 | ||
| Käyttökate | -4,7 | -5,4 | -10,8 | ||
| Liikevoitto (oik.) | -9,1 | -8,9 | -17,3 | ||
| Tulos ennen veroja | -8,2 | -8,5 | -16,6 | ||
| EPS (raportoitu) | -0,13 | -0,14 | -0,27 | ||
| Liikevaihdon kasvu-% | 34,6 % | 60,3 % | 67,2 % | ||
| Liikevoitto-% (oik.) | -395,6 % | -239,7 % | -220,4 % | ||
Lähde: Inderes
Nightingale Health julkaisee tilikauden 2026 ensimmäisen puolivuotiskatsauksensa (H1) torstaina 5.3.2026. Odotamme liikevaihdon kasvua matalilta lähtötasoilta tutkimusprojektien ja Terveystalo-yhteistyön vauhdittamana. Arvioimme tuloksen pysyneen edelleen raskaasti tappiollisena, sillä yhtiö investoi kansainväliseen laajentumiseen ja uusiin laboratorioihin. Raportissa mielenkiintomme kohdistuu erityisesti kaupallisten kumppanuuksien etenemiseen Singaporessa ja Yhdysvalloissa sekä tuoreen New Yorkin laboratorioluvan vaikutuksiin yhtiön näkymiin.
Tutkimusprojektit vauhdittavat liikevaihdon kasvua
Ennustamme Nightingalen H1-liikevaihdon kasvaneen 60 % vertailukaudesta 3,7 MEUR:oon (H1'25: 2,3 MEUR). Kasvun keskeisenä ajurina toimii tutkimussegmentti, jossa yhtiö on onnistunut solmimaan merkittäviä sopimuksia, kuten Aalborgin yliopiston 2,4 MEUR:n tilauksen. Tämän lisäksi liikevaihdon pohjaa tukee Terveystalo-yhteistyö, jossa Nightingalen verianalyysi on laajassa käytössä Suomen työterveyshuollossa. Vaikka yhtiö on solminut useita kansainvälisiä kumppanuuksia (kuten Pathology Asia ja Boston Heart), arvioimme volyymien olevan vielä H1-kaudella maltillisia. Merkittävämpi liikevaihtovaikutus ajoittunee vasta tuleville kausille.
Tulos pysyy raskaasti tappiollisena kasvupanostusten keskellä
Odotamme Nightingalen H1-kannattavuuden pysyneen selvästi negatiivisena strategian mukaisten etupainotteisten investointien vuoksi. Ennustamme liikevoiton olleen -8,9 MEUR (H1'25: -9,1 MEUR). Tulosta painavat erityisesti laboratorioverkoston ylläpito Singaporessa ja Yhdysvalloissa sekä panostukset myyntiin ja markkinointiin. Nightingalen liiketoimintamalli on korkeakatteinen, joten liikevaihdon skaalautuminen on kriittistä kannattavuuskäänteen kannalta. Yhtiön rahoitusasema on säilynyt vahvana, ja arvioimme nettokassan riittävän nykyisellä polttotahdilla vielä useiksi vuosiksi (nettokassa vuoden 2025 kesäkuun lopussa 51 MEUR).
Yhdysvaltojen sääntelyaskeleet ja kaupallinen ylösajo keskiössä
Nightingalen tilikauden 2026 tavoitteena on kasvattaa liikevaihtoa vähintään 50 % edelliseen tilikauteen verrattuna. Pidämme tavoitetta realistisena tutkimussegmentin vahvan tilauskannan ansiosta. Raportissa seuraamme tarkasti kommentteja kansainvälisten kumppanuuksien kaupallisesta ylösajosta. Erityisen mielenkiinnon kohteena on helmikuussa 2026 tiedotettu New Yorkin osavaltion myöntämä kliinisen laboratorion lupa (CLEP), joka on välttämätön edellytys Yhdysvaltojen terveydenhuoltomarkkinoiden laajemmalle avautumiselle. Vaikka lupa ei tuo välitöntä liikevaihtoa, arvioimme sen selkeyttävän sääntelypolkua ja tukevan yhtiön tavoitteita integroitua osaksi paikallisia terveydenhuollon arvoketjuja.
Seuraamme myös Suomen julkisen sektorin pilottihankkeiden (Pohjois-Karjalan ja Etelä-Savon hyvinvointialueet) etenemistä, sillä onnistuessaan ne voivat avata ovia laajemmalle käytölle julkisessa terveydenhuollossa. Nightingalen sijoitustarinan keskiössä säilyy kyky osoittaa, että pilotit ja kumppanuudet kääntyvät ennustettaviksi ja kasvaviksi näytevirroiksi, mikä on osakkeen tärkein arvon ajuri.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Nightingale on bioteknologiayhtiö, joka kehittää ja myy verianalyysiin perustuvaa alustaa elintapasairauksien riskien vähentämiseen. Nightingalen teknologia pohjautuu keskeisesti laajaan veriarvojen mittaamiseen, mistä saatu tieto yhdistetään biopankeista analysoitujen näytteiden perusteella tunnistettuihin sairastumisriskeihin. Yhtiön kehittämä laaja-alainen verianalyysiteknologiaprosessi alkaa verinäytteiden NMR -mittauksella, jossa käytetään skaalautuvaa laboratorioautomaatiota. NMR-mittaus muodostaa spektridataa, joka muunnetaan edelleen biomarkkereiden pitoisuuksiksi käyttäen tekoälyä, koneoppimisalgoritmeja ja muita ohjelmistoja. Yhtiöllä on toimintaa Suomessa, Japanissa, Yhdistyneissä kuningaskunnissa ja Yhdysvalloissa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut19.09.2025
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 4,7 | 7,9 | 8,8 |
| kasvu-% | 7,7 % | 67,2 % | 12,1 % |
| EBIT (oik.) | −19,4 | −17,3 | −15,2 |
| EBIT-% (oik.) | −413,7 % | −220,4 % | −172,8 % |
| EPS (oik.) | −0,30 | −0,27 | −0,24 |
| Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Osinko % | |||
| P/E (oik.) | neg. | neg. | neg. |
| EV/EBITDA | neg. | neg. | neg. |
Foorumin keskustelut
