Nightingale H2'26 -ennakko: Kasvua tutkimushankkeiden ja Terveystalon vetämänä
Tiivistelmä
- Nightingalen H2-liikevaihdon odotetaan kasvaneen 47 % vertailukaudesta 3,5 MEUR:oon tutkimusprojektien ja Terveystalo-yhteistyön vetämänä, vaikka projektiviivästykset ovat vaikuttaneet kasvuun.
- Yhtiön tulos pysyy raskaasti tappiollisena johtuen etupainotteisista investoinneista kansainväliseen laajentumiseen ja kaupallistamiseen, mutta rahoitusasema on vahva.
- Nightingale on ennakoinut tilikauden 2027 liikevaihdon ylittävän 10 MEUR, ja siirtynyt Aalborg-projekti tukee alkaneen tilikauden liikevaihtoa merkittävästi.
- Kriittistä yhtiön pitkän aikavälin arvonluonnille on suurivolyymisten terveydenhuoltokumppanuuksien skaalautuminen ja uusien merkittävien asiakassopimusten solmiminen.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | H2'25 | H2'26 | H2'26e | H2'26e | 2026e |
|---|---|---|---|---|---|
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Inderes |
| Liikevaihto | 2,4 | 3,5 | 5,9 | ||
| Käyttökate | -6,4 | -6,0 | -11,3 | ||
| Liikevoitto (oik.) | -10,3 | -9,0 | -17,8 | ||
| Tulos ennen veroja | -10,2 | -8,7 | -17,5 | ||
| EPS (raportoitu) | -0,17 | -0,14 | -0,29 | ||
| Liikevaihdon kasvu-% | -9,7 % | 46,7 % | 25,9 % | ||
| Liikevoitto-% (oik.) | -431,1 % | -257,1 % | -301,2 % | ||
| Lähde: Inderes |
Nightingale julkaisee tilinpäätöstiedotteensa keskiviikkona 16.9. Odotamme liikevaihdon kasvaneen selvästi vertailukaudesta tutkimusprojektien ja Terveystalo-yhteistyön vetämänä, vaikka kesäkuussa tiedotettu projektiviivästys painaakin tilikauden kasvua. Tuloksen odotamme pysyneen raskaasti tappiollisena yhtiön panostaessa kansainväliseen laajentumiseen ja kaupallistamiseen. Raportissa huomiomme kiinnittyy erityisesti tilikauden 2027 ohjeistukseen, jonka yhtiö on jo ennakoinut ylittävän 10 MEUR, sekä kansainvälisten kumppanuuksien kaupallisen ylösajon etenemiseen.
Tutkimushankkeet ja Terveystalo vetävät liikevaihdon kasvua
Ennustamme Nightingalen H2-liikevaihdon kasvaneen 47 % vertailukaudesta 3,5 MEUR:oon (H2'25: 2,4 MEUR). Kasvun taustalla ovat tutkimusasiakkaat sekä Terveystalo-yhteistyö, jossa Nightingalen verianalyysi on rutiinikäytössä työterveyshuollossa. Nightingale antoi kesäkuussa tulosvaroituksen, kun Aalborgin yliopiston tutkimusprojektin (arvo 2,4 MEUR) liikevaihdosta noin 2 MEUR siirtyi seuraavalle tilikaudelle. Ilman tätä viivästystä kasvu olisi ollut huomattavasti voimakkaampaa. Elokuussa julkistetut uudet kumppanuudet brittiläisen Personalised Health Clinicsin ja suomalaisen Supernormalin kanssa ovat positiivisia osoituksia teknologian kysynnästä, mutta niiden taloudellinen merkitys jäänee alkuvaiheessa vähäiseksi.
Tulos pysyy raskaasti tappiollisena kasvupanostusten myötä
Odotamme Nightingalen H2-kannattavuuden pysyneen selvästi negatiivisena strategian mukaisten etupainotteisten investointien vuoksi. Ennustamme oikaistun liikevoiton olleen -9,0 MEUR (H2'25: -10,3 MEUR). Tulosta painavat yhtiön panostukset myyntiin ja markkinointiin sekä laboratorioverkoston ylläpitoon Singaporessa ja Yhdysvalloissa. Nightingalen liiketoimintamalli on perusteiltaan korkeakatteinen, joten liikevaihdon voimakas skaalautuminen on kriittistä kannattavuuskäänteelle. Yhtiön rahoitusasema on säilynyt vahvana, ja arvioimme nettokassan riittävän nykyisellä tahdilla vielä noin neljäksi vuodeksi, mikä tarjoaa työrauhaa kaupallisen strategian toteuttamiseen.
Katseet tilikauden 2027 ohjeistukseen ja kaupallisen ylösajon askelmerkkeihin
Nightingale kertoi kesäkuun tulosvaroituksen yhteydessä, että sen alustava liikevaihtonäkymä tilikaudelle 2027 on yli 10 MEUR. Odotamme yhtiön toistavan tämän tavoitteen tilinpäätöstiedotteessaan, sillä siirtynyt Aalborg-projekti tukee merkittävästi alkaneen tilikauden liikevaihtoa. Koko vuoden liikevaihtoennusteemme tilikaudelle 2027 on tällä hetkellä 10,2 MEUR.
Yhtiön pitkän aikavälin arvonluonnin kannalta keskeisintä on suurivolyymisten terveydenhuoltokumppanuuksien skaalautuminen. Seuraamme raportissa tarkasti kommentteja kansainvälisten kumppanuuksien (kuten Pathology Asia ja Boston Heart) kaupallisesta ylösajosta sekä yhtiön etenemisestä Yhdysvaltojen markkinalla. Lisäksi odotamme yhtiöltä merkkejä uusista merkittävistä asiakassopimuksista, jotta osakkeen hintaan ladatut kasvuodotukset voisivat toteutua.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille