NoHo irtaantui kokonaan Eezystä

NoHo kertoi perjantaina myyneensä koko Eezy-omistuksensa (noin 5 miljoonaa osaketta). Kauppahinta osakkeille oli 1,425e per osake ja ostajina oli pääosin Eezyn muut pääomistajat sekä hallitus ja johto. Kauppahinta ei ole kaksinen (Eezyn pörssihistorian alhaisin) ja koko Eezyn omistus on ollut NoHolle melkoista korpivaellusta jatkuvista alaskirjauksista johtuen.

Laskelmiemme mukaan NoHo kirjaa Eezyn osakkeiden myynnistä yhteensä 3,9 MEUR:n tappion. Tästä summasta ainakin 2,7 MEUR kirjataan Q4’23 tulokseen (Eezyn kurssilasku Q4:llä) ja pidämme mahdollisena, että myös jäljelle jäävä 1,2 MEUR kirjataan myös Q4-tulokseen. NoHo saa Eezyn osakkeista hieman yli 7 MEUR (noin 0,34 euroa per osake). Summa on hyvin vaatimaton suhteessa Eezyn parin vuoden takaiseen kurssitasoon ja karkeasti NoHo on menettänyt Eezyn kurssilaskussa noin euron per osake suhteessa parin vuoden takaiseen. Tämä on kuitenkin osittain jossittelua, sillä arviomme mukaan NoHon isolle osakepotille ei olisi korkeammilla kurssitasoilla ollut ostajia.

Pidämme kuitenkin positiivisena, että NoHo saa vihdoin vapautettua Eezystä pääomia kanavoitavaksi sen ydinliiketoimintaan ja lisäksi Eezyn siivoaminen taseesta selkeyttää yhtiön sijoittajatarinaa. Eezystä vapautuvat pääomat laskevat myös taseen velkaantuneisuutta hieman. Eezyn irtaantumisella ei ole vaikutusta näkemykseemme NoHon arvosta ja tulemme lisäämään alaskirjauksen ennusteisiimme viimeistään tulosennakon yhteydessä.