NoHon rahoitusneuvottelut onnistuneesti päätökseen
NoHo kertoi maanantai-iltana saaneensa päätökseen neuvottelut uudesta pitkän aikavälin rahoituksesta. Uusi rahoituspaketti on 141 MEUR ja se korvaa yhtiön aiemmat rahoitusinstrumentit, pois lukien Suomen Teollisuussijoitukselta saatu 10 MEUR:n konversio-oikeudellinen laina. Rahoitus on monivuotinen ja arviomme mukaan se ulottuu ainakin vuoteen 2025. Uuden paketin korko on aluksi 3,0 % ja laskee 2,6 %:iin, kun lainasta on lyhennetty tietty osuus (arviomme mukaan korko laskee 2023 alussa).
Rahoituspaketti on ehdottomasti positiivinen uutinen NoHon omistajille, sillä se turvaa yhtiön rahoituksen ja poistaa riskit mahdollisesta uudesta omasta pääomasta tai omaisuuserien myynnistä. Rahoituksen hinta on myös suhteellisen edullinen ja se ei itsessään rasita NoHon tulosta kohtuuttomasti. Lainan lyhennysaikataulu on kuitenkin varsin tiukka ja koronavuoden pienten lyhennysten (2021: 6 MEUR) jälkeen yhtiön pitää lyhentää lainaansa 2022 aikana 22 MEUR:lla. Tämä on mielestämme selkeä signaali rahoittajien tahtotilasta sille, että yhtiö allokoi valtaosan kassavirrastaan velkataakan kevennykseen, kun liiketoiminta lopulta elpyy. Samalla paketti on mielestämme myös selkeä luottamuksen osoitus rahoittajilta NoHon liiketoiminnan kykyyn tuottaa vahvaa kassavirtaa koronakriisin jälkeen.
Paketilla ei ole vaikutusta NoHon likviditeettiasemaan. Yhtiön likviditeetti oli Q3:n lopussa vahva (28 MEUR). Vaikka yhtiön kassavirta tuleekin olemaan selvästi negatiivinen Q4:llä ja Q1:llä, ei likviditeetti tule olemaan yhtiölle ongelma, kunhan negatiivinen kassavirta kääntyy viimeistään kesällä. H2’21:llä erääntyvät Tesin 10 MEUR:n lainan sekä nykyisen lainaohjelman 6 MEUR:n osuuden yhtiö pystyy hoitamaan kassavirrallaan sekä normalisoituvalla käyttöpääomallaan. Rahoitusneuvottelun ratkeamisen jälkeen NoHo-sijoittajat voivatkin kääntää katseensa Suomen koronatilanteen kehitykseen (käytännössä rokotusten edistyminen), sillä tämä tulee määrittämään NoHon liiketoiminnan elpymisen kulmakertoimen sekä aikataulun. Pidämme edelleen todennäköisenä, että yhtiön liiketoiminta kääntyy kassavirtaneutraaliksi Q2’20 aikana ja H2:lla yhtiön pitäisi päästä suhteellisen nopeasti lähellä normaalia liikevaihtotasoa. Edellinen yhtiöraporttimme on luettavissa täältä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
NoHo Partners
Noho Partners Oyj on vuonna 1996 perustettu suomalainen ravintola-alan palveluihin erikoistunut konserni, joka harjoittaa ravintolaliiketoimintaa Suomessa, Tanskassa ja Norjassa. Yhtiön tunnettuja ravintolakonsepteja ovat mm. Elite, Savoy, Teatteri, Yes Yes Yes, Stefan’s Steakhouse, Palace, Löyly, Hanko Sushi ja Cock's & Cows.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut14.02.2021
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 272,8 | 157,2 | 207,5 |
kasvu-% | −15,59 % | −42,39 % | 32,04 % |
EBIT (oik.) | 30,6 | −18,4 | 9,4 |
EBIT-% (oik.) | 11,20 % | −11,73 % | 4,55 % |
EPS (oik.) | 2,35 | −1,18 | 0,01 |
Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
Osinko % | |||
P/E (oik.) | 4,39 | - | 562,46 |
EV/EBITDA | 6,28 | 15,02 | 8,55 |