SpaceX tiedotti torstaina ostavansa Yhdysvalloista valtakunnalliset matalan kaistan taajuudet. Niiden avulla Starlink Mobile voi rakentaa satelliittiverkkonsa rinnalle myös maanpäällisen verkon. Yhdysvaltalaisten suurten teleoperaattoreiden osakkeet laskivat uutisen jälkeen selvästi (7-8 %) jälkimarkkinoilla. Nokialle uutinen on lyhyellä aikavälillä arviomme mukaan ensisijaisesti sentimenttiasia. Suora vaikutus riippuu pidemmän päälle siitä, tuleeko SpaceX:stä lopulta relevantti kilpailija teleoperaattoreille ja miten tämä vaikuttaisi niiden investointeihin. Nokian osakkeen kannalta huomattavasti keskeisempi ajuri lähivuosina on datakeskusinvestointien tuoma kysynnän kasvu yhtiön optisten ja IP-verkkojen liiketoiminnoille sekä miten voimakkaasti tämä heijastuu yhtiön tuloskasvuun.

SpaceX pyrkii haastamaan perinteiset mobiilioperaattorit

SpaceX ostaa Grain Managementilta 14 MHz parillista taajuutta 800 MHz:n kaistalta. Kauppa vaatii vielä FCC:n hyväksynnän, eikä kauppahintaa kerrottu. Matala kaista läpäisee seiniä, joten se täydentää Starlinkin 2 GHz:n taajuuksia kattavuuskerroksena erityisesti sisätiloissa. Useimmat nykyiset puhelimet tukevat kaistaa jo valmiiksi. FCC hyväksyi samalla viikolla SpaceX:lle luvan laukaista 15 000 toisen sukupolven mobiilisatelliittia. Yhtiön mukaan niiden kaistanleveys on yli 100-kertainen nykyiseen sukupolveen verrattuna. SpaceX kertoo tavoittelevansa asemaa merkittävänä operaattorina Yhdysvalloissa. SpaceX:llä olisi kaupan jälkeen enintään 89 MHz taajuuksia millään paikallisella markkinalla, mikä on mittakaavaltaan vielä hyvin kaukana nykyoperaattoreista.

Nokiaan uutinen voi vaikuttaa pidemmän päälle kahta reittiä. SpaceX:n FCC:lle jättämän hakemuksen mukaan maanpäällinen verkko rakennettaisiin standardipohjaisilla radioilla ja sektoriantenneilla mastoihin ja katoille. Tämä avaa periaatteessa uuden asiakkaan RAN-toimittajille. Pidämme Nokian mahdollisuutta tässä kuitenkin epävarmana, sillä SpaceX on kehittänyt jo satelliittiensa tukiasemat ja core-verkon itse. Mielestämme isompi kysymys on yhdysvaltalaisten operaattoreiden investoinnit. Jos uusi kilpailija painaa operaattoreiden hinnoittelua, ne voivat leikata kuluja ja investointeja. Toisaalta kilpailu voi myös kiihdyttää investointeja kattavuuteen ja verkon laatuun. Satelliitit todennäköisesti vähentäväisivät kannattamattomien maaseutumastojen rakentamista. Uudet satelliitit on tarkoitus laukaista vuonna 2027, joten merkkejä SpaceX:n kilpailu-uhasta aletaan todennäköisesti nähdä aikaisintaan vuonna 2028.