Nokian Renkaat Q3 keskiviikkona - odotamme tuloskasvun jatkuvan
Nokian Renkaat julkistaa Q3-raporttinsa keskiviikkona klo 8:00. Odotamme yhtiön alkuvuonna nähdyn vahvan kehityksen jatkuvan ja ennustamme sekä liikevaihdon että tuloksen kasvaneen vertailukaudesta. Yhtiö tulee myös todennäköisesti toistamaan kuluvan vuoden ohjeistuksen, jonka mukaan ”vuonna 2018, nykyisillä valuuttakursseilla, liikevaihdon ja liikevoiton odotetaan kasvavan vuoteen 2017 verrattuna”.
Odotamme Q3-liikevaihdon kasvaneen 7 % vertailukaudesta 388 MEUR:oon (konsensus 382 MEUR). Liikevaihdon kasvua ajavat uudet lippulaivamallit ja markkina-aseman vahvistaminen näiden avulla A- ja B- rengassegmenteissä, Venäjän markkinan elpyminen sekä kasvu Pohjois-Amerikassa ja Keski-Euroopassa. Yhtiö kertoi kesällä, että myynti vetää tällä hetkellä hyvin ja se aikoo nostaa henkilöautonrenkaiden tuotantokapasiteettia Nokian tehtaalla noin 30 % siirtymällä tuotannossa neljään työvuoroon. Nokian Renkaat sai viime vuonna käyttöön myös uuden tuotantolinjan Venäjällä, joka mahdollistaa kapasiteetin kasvattamisen siihen asti, kunnes uusi tehdas käynnistyy Yhdysvalloissa vuoden 2020 alussa.
Liikevoittoennusteemme on 98 MEUR (Q3’17: 90 MEUR), mikä tarkoittaa 25,3 %:n liikevoittomarginaalia (Q3’17: 24,7 %). Ennusteemme on hieman konsensuksen yläpuolella. Suhteelliseen kannattavuuteen vaikuttaa positiivisesti liikevaihdon kasvu, heikentyneen ruplan mukana tuoma Venäjän tehtaan kilpailukyvyn parantuminen ja se, että raaka-ainekustannusten odotetaan pysyvän vertailukauden tasolla. Suhteellista kannattavuutta painavat tänä vuonna tehtävät poikkeuksellisen korkeat noin 260 MEUR:n investoinnit (mm. Daytonin tehdas, Nokian tehdas, Venäjän tehdas, Raskaat Renkaat ja Vianor-ketju) sekä johdon alkuvuoden raporteissa mainitsema kireä hinnoitteluympäristö.
Nokian Renkaiden Q3-raporttia ja osakekurssia on varjostanut Michelinin kaksi viikkoa sitten antama tulosvaroitus, joka johtui yhtiön mukaan hidastuneista rengasmarkkinan kasvunäkymistä Kiinassa ja Euroopassa Q3:lla ja Q4:lla. Kuuntelemme Nokian Renkaiden raportissa mielenkiinnolla sitä, koskevatko hidastuneet näkymät koko toimialaa vai oliko Michelinin tulosvaroituksessa kyse enemmän yhtiökohtaisesta ongelmasta. Nokian Renkaat jarrutteli jo elokuussa Q2-raportin yhteydessä odotuksia koskien Q4’18 kehitystä, johon voi vaikuttaa negatiivisesti Venäjällä jakelukanavien täydet kesärengasvarastot.
Odotamme Nokian Renkaiden toistavan ohjeistuksen, jonka mukaan vuonna 2018, nykyisillä valuuttakursseilla, liikevaihdon ja liikevoiton odotetaan kasvavan vuoteen 2017 verrattuna. Odotamme Nokian Renkaiden liikevaihdon kasvavan tänä vuonna 6 % 1672 MEUR:oon ja liikevoiton paranevan 394 MEUR:oon (2017: 365 MEUR).
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Nokian Renkaat on vuonna 1988 perustettu yhtiö, joka kehittää ja valmistaa premium-luokan renkaita ja on tunnettu erityisesti talvirenkaistaan. Yhtiö myy renkaita henkilöautoihin, kuorma-autoihin sekä raskaisiin työkoneisiin. Nokian Renkaat on jaettu kolmeen liiketoimintayksikköön, jotka ovat Henkilöautonrenkaat, Raskaat Renkaat sekä autonhuoltoon ja rengaspalveluihin erikoistunut Vianor-ketju. Yhtiön tuotantolaitokset sijaitsevat Suomessa ja Yhdysvalloissa. Nokian Renkailla on myös kaksi omaa testikeskusta Suomessa ja yksi Espanjassa, mikä mahdollistaa renkaiden ympärivuotisen testaamisen.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut09.08.2018
| 2017 | 18e | 19e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 1 572,5 | 1 672,0 | 1 767,9 |
| kasvu-% | 13,0 % | 6,3 % | 5,7 % |
| EBIT (oik.) | 365,4 | 393,9 | 409,5 |
| EBIT-% (oik.) | 23,2 % | 23,6 % | 23,2 % |
| EPS (oik.) | 1,62 | 2,28 | 2,38 |
| Osinko | 1,56 | 1,60 | 1,65 |
| Osinko % | 4,1 % | 18,6 % | 19,1 % |
| P/E (oik.) | 23,3 | 3,8 | 3,6 |
| EV/EBITDA | 10,7 | 2,1 | 2,1 |
Foorumin keskustelut
