Nokian Renkaat Q3 - yllättävän heikko raportti ja ohjeistuksen lasku
Nokian Renkaat julkisti aamulla klo 8:00 selvästi ennusteitamme heikomman Q3-raportin. Yhtiön raportoidut luvut alittivat ennusteemme sekä liikevaihdon että tuloksen osalta, minkä lisäksi kuluvan vuoden ohjeistusta laskettiin johtuen jatkuneesta negatiivisesta valuuttavaikutuksesta.
Liikevaihto laski 1,7 % vertailukaudesta ja oli 357 MEUR (Q3’17: 363 MEUR). Luku jäi selvästi markkinaodotuksista, sillä konsensusennuste liikevaihdolle oli 382 MEUR. Pohjois-Amerikka ja Keski-Eurooppa kasvoivat vakaasti, mutta Venäjän ja Pohjoismaiden lasku kompensoivat sen. Liikevaihtoon vaikuttivat negatiivisesti kesärenkaiden korkeat varastotasot Venäjällä (mistä yhtiö oli jo aikaisemmin varoittanut) ja alhaisemmat uusien autojen myynnit Ruotsissa ja Norjassa. Liikevaihdon lasku johtui erityisesti Henkilöautonrenkaista (-3,7 %), sillä Raskaat Renkaat-segmentti kasvoi peräti 7 % ja Vianorin liikevaihto pysyi vertailukauden tasolla. Vertailukelpoisilla valuutoilla liikevaihto kasvoi 1,2 %.
Liikevoitto laski 85,9 MEUR:oon (Q3’17: 89,8 MEUR), mikä oli myös pettymys, sillä konsensusennuste liikevoitolle oli 95 MEUR. Henkilöautonrenkaat-segmentin liikevoitto laski 7 MEUR vertailukaudesta, joten syy heikentyneeseen tulokseen löytyi lähes yksinomaan sieltä. Vaikka yhtiö sai tukea vertailukautta alemmista raaka-ainekustannuksista (-4 %), liikevoittoon vaikuttivat negatiivisesti valuutat ja hieman alhaisemmat myyntivolyymit Henkilöautonrenkaat-segmentissä. Raskaissa Renkaissa tulos jäi myös hieman vertailukauden alapuolelle, johon vaikuttivat valuuttojen lisäksi varastoarvot ja kasvaneet kustannukset liittyen meneillään olevaan tuotantokapasiteetin kasvattamiseen.
Yhtiö laski yllättäen juuri ennen Q3-raportin julkistamista vuoden 2018 ohjeistustaan johtuen jatkuneesta negatiivisesta valuuttavaikutuksesta. Päivitetyn ohjeistuksen mukaan liikevaihdon ja liikevoiton odotetaan olevan samalla tasolla tai hieman korkeammat verrattuna vuoteen 2017 johtuen jatkuneesta negatiivisesta valuuttavaikutuksesta. Aikaisemman ohjeistuksen mukaan vuonna 2018, nykyisillä valuuttakursseilla, liikevaihdon ja liikevoiton odotettiin kasvavan vuoteen 2017 verrattuna. Meidän ennusteemme vuoden 2018 liikevaihdon kasvulle ennen Q3-raporttia oli 6 % (1672 MEUR) ja liikevoiton kasvulle 8 % (394 MEUR). Joudumme tekemään ohjeistuksen muutoksen ja ennakoitua heikomman Q3-raportin jälkeen negatiivisia muutoksia kuluvan vuoden ennusteisiimme, mutta ohjeistuksen sanamuodoista johtuen muutokset saattavat pysyä maltillisina.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Nokian Renkaat on vuonna 1988 perustettu yhtiö, joka kehittää ja valmistaa premium-luokan renkaita ja on tunnettu erityisesti talvirenkaistaan. Yhtiö myy renkaita henkilöautoihin, kuorma-autoihin sekä raskaisiin työkoneisiin. Nokian Renkaat on jaettu kolmeen liiketoimintayksikköön, jotka ovat Henkilöautonrenkaat, Raskaat Renkaat sekä autonhuoltoon ja rengaspalveluihin erikoistunut Vianor-ketju. Yhtiön tuotantolaitokset sijaitsevat Suomessa ja Yhdysvalloissa. Nokian Renkailla on myös kaksi omaa testikeskusta Suomessa ja yksi Espanjassa, mikä mahdollistaa renkaiden ympärivuotisen testaamisen.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut09.08.2018
| 2017 | 18e | 19e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 1 572,5 | 1 672,0 | 1 767,9 |
| kasvu-% | 13,0 % | 6,3 % | 5,7 % |
| EBIT (oik.) | 365,4 | 393,9 | 409,5 |
| EBIT-% (oik.) | 23,2 % | 23,6 % | 23,2 % |
| EPS (oik.) | 1,62 | 2,28 | 2,38 |
| Osinko | 1,56 | 1,60 | 1,65 |
| Osinko % | 4,1 % | 16,7 % | 17,2 % |
| P/E (oik.) | 23,3 | 4,2 | 4,0 |
| EV/EBITDA | 10,7 | 2,4 | 2,4 |
Foorumin keskustelut
