Nopeutettu siirtymä uusiutuvaan energiaan kasvattaisi kysyntää Merus Powerin tuotteille

Venäjän hyökkäys nopeuttanee Euroopan energiamurrosta fossiilisista uusiutuviin. Tämä voi tukea Merus Powerin kasvunäkymiä, sillä yhtiön tuotteet tukevat uusiutuvan energian osuuden kasvattamista sähköverkossa. EU:n mahdollisten investointitukien yksityiskohdat ovat vielä auki ja odotammekin mahdollisten vaikutusten ajoittuvan pääosin 2022 jälkeiseen aikaan.

EU suunnittelee tukipakettia Venäjä-riippuvuuksien vähentämiseksi ja energiamurroksen vauhdittamiseksi

Euroopan Unioni valmistelee uutta Venäjän ja Ukrainan sotaan liittyvää elvytyspakettia, jonka tärkeimpiä tavoitteita ovat Venäjä-riippuvuuden vähentäminen sekä ilmastonmuutoksen torjuminen. Esimerkiksi Politico-lehti uutisoi viime viikolla että EU:n tulevilla toimilla pyritään vähentämään kaksi kolmannesta kaasun tuonnista Venäjältä vielä tämän vuoden aikana sekä kasvattamaan investointeja uusiutuvaan energiaan lähivuosien aikana. Tällä hetkellä EU on asettanut tavoitteeksi kasvihuonepäästöjen leikkaamisen vuonna 2030 55 %:lla vuoteen 1990 verrattuna, mutta nykyisessä geopoliittisessa tilanteessa tätä tavoitetta kohti pyrittäneen nopeamminkin. Tukipaketin yksityiskohdat ovat vielä auki erityisesti pidemmän aikavälin energiainvestointeja koskevien tukien osalta. Mikäli paketti todella kohdistaisi merkittävästi varoja esimerkiksi tuuli- ja aurinkovoiman rakentamiseen, voisivat alan yhtiöt hyötyä tästä merkittävästi. Toisaalta poliittisiin kehityshankkeisiin liittyy usein alkuvaiheessa suuria visioita, jotka eivät lopulta aina toteudukaan kokonaisuudessaan.

Merus Powerin sähkön laatuun ja varastointiin liittyvät ratkaisut hyötyisivät energiamurroksen nopeutumisesta

Uusiutuvan energian tuotantoon suoraan kytköksissä olevien yhtiöiden, kuten tuuliturbiineja toimittavan Vestaksen tai tuulipuistoja kehittävän Orstedin osakekurssit ovat nousseet Venäjän hyökkäyksen myötä, mikä arviomme mukaan liittyy tarpeeseen korvata Venäjän tarjoamaa fossiilista energiaa uusiutuvilla ratkaisuilla. Merus Powerin tarjoamat tuotteet tukevat uusiutuvan energian käyttöönottoa sekä integraatiota sähköverkkoon. Tuuli- ja aurinkosähkön laatu on tyypillisesti heikompaa verrattuna perinteisiin tuotantomuotoihin, jolloin tarve sähkönlaaturatkaisuille kasvaa. Sähkövarastoilla puolestaan tasoitetaan sähkön tuotannon ja kulutuksen epätasapainoa, mikä mahdollistaa uusiutuvan energian osuuden kasvun sähköverkossa.

Vaikutus yhtiön kasvuun toteutuisi todennäköisesti vasta tulevina vuosina

Vaikka pidämme energiamurroksen aikataulun mahdollista nopeutumista positiivisena ajurina Merus Powerin kasvunäkymille, emme kuitenkaan odota että sillä olisi merkittävää vaikutusta vielä kuluvan vuoden tulokseen. Odotamme vuoden 2022 liikevaihdon kasvun olevan 25 % mm. suurten metalliteollisuudelle toimitettavien sähkön laatua ja energiatehokkuutta parantavien tilausten ansiosta. Käsityksemme mukaan yhtiöllä on hyvin kapasiteettia ottaa uusia tilauksia vastaan vielä kuluvalle vuodelle, joskin komponenttien saatavuushaasteet voivat hidastaa uusia toimituksia. EU:n energiamurrosta vauhdittavien tukipäätösten aikataulu ei ole vielä selvillä, minkä johdosta odotamme investointivaikutusten ajoittuvan vasta vuoden 2022 jälkeiseen aikaan. Merus Powerilla on kunnianhimoiset taloudelliset tavoitteet (80 MEUR:n liikevaihtoa vuoteen 2026 mennessä sekä keskimäärin yli 15 prosentin käyttökatemarginaali) ja osakkeen arvostukseen onkin ladattu huomattavia pitkän aikavälin tuloskasvuodotuksia. Me ennustamme 53 MEUR:n liikevaihtoa ja 12 % käyttökatemarginaalia vuonna 2026.