Rite Ventures on viikon sisään kasvattanut omistustaan Lemonsoftissa 588 832 osakkeen verran (n. 3 % osakekannasta). Riten omistusosuus on nyt 64,33 % ja perustaja Kari Joki-Hollannin 26,17 %, eli yhteensä 90,5 %. Lemonsoft omistaa lisäksi 2,56 % osakkeista, joten muiden osakkeenomistajien käsissä on enää noin 6,9 %. Mikäli siis Rite ja Joki-Hollanti siirtäisivät omistuksensa saman yhtiön alle, voisi tämä yhtiö käynnistää vähemmistöosakkaiden lunastusmenettelyn. Riten jatkuva omistusosuuden kasvatus tänä vuonna nähdäksemme kasvattaa todennäköisyyttä sille, että Lemonsoft tullaan lunastamaan pois pörssistä.

Lunastusoikeus syntyisi vasta, kun osakkeet olisivat samassa taskussa

Osakeyhtiölain 18 luvun mukaan vähemmistöosakkeet voi lunastaa omistaja, jolla on yli 90 % yhtiön osakkeista ja äänistä. Yhtiön omat osakkeet jätetään laskennan ulkopuolelle, joten Riten ja Joki-Hollannin yhteisomistus on lunastuksen kannalta noin 92,9 %. Raja ylittyisi siis selvästi. Laki edellyttää kuitenkin, että enemmistö on yhdellä lunastajalla. Kahden erillisen omistajan osuuksia ei lasketa yhteen pelkästään siksi, että ne toimivat yhdessä. Käytännössä tämä tarkoittaisi, että molempien osakkeet siirrettäisiin yhteiseen yhtiöön (BidCo).

Lunastushinnan olisi todennäköisesti pakko olla nykykurssia korkeampi

Lunastushinta määräytyy välimiesmenettelyssä käyvän hinnan perusteella. Lähtökohtana on markkinahinta, mutta se ei ole katto. Esimerkiksi Ahlstrom-Munksjön tapauksessa korkein oikeus vahvisti viime vuonna lunastushinnaksi 21 euroa, kun ostotarjouksen hinta oli aikanaan 17,84 euroa. Lemonsoftissa kurssin arvoa näyttönä heikentää kapea vaihto. Lisäksi yhtiön hallitus ja sen taloudellinen neuvonantaja pitivät Riten alkuvuoden pakollisen ostotarjouksen 4,67 euron tarjousvastiketta kohtuuttomana, mikä tukisi vähemmistön vaatimuksia välimiesmenettelyssä. Lunastaja maksaa myös lähtökohtaisesti menettelyn kulut ja korot. Siksi arvioimme, että vapaaehtoinen ostotarjous preemiolla voisi olla omistajille houkuttelevampi reitti kuin riitautettu lunastus. Vähemmistön osuuden markkina-arvo nykykurssilla (4,76 €) on noin 6,0 MEUR. Esimerkiksi 6,0 euron tavoitehintamme tasolla se olisi noin 7,6 MEUR, joten suhteessa koko Lemonsoftin markkina-arvoon euroja ei tarvitsisi latoa erityisen paljoa tiskiin, vaikka preemio olisi vielä yli nykyisen tavoitehintamme.