Oriola Q2’24 -ennakko: Tulosparannus odotuksissa

Oriola raportoi Q2-tuloksensa torstaina. Odotamme tuloksen parantuneen heikkoon vertailukauteen nähden ja ohjeistuksen pysyvän ennallaan. Ruotsin annosjakelutoiminnan suhteen tuskin kuullaan uusia uutisia vielä tässä raportissa. 

Liikevaihto jatkanee kasvussa

Oriolan liikevaihto on viimeiset pari kvartaalia ollut kasvussa ja odotamme 4 % kasvua Q2:lla. Tätä tukee markkinoiden kasvu ja samalla Oriolan lukuja aiemmin painaneet seikat kuten Ruotsin annosjakelun liikevaihdon lasku ja heikentynyt ruotsin kruunu ovat tasaantuneet.

Tuloksen pitäisi parantua heikosta vertailukaudesta, vaikka Ruotsin annosjakelu painaa edelleen lukuja

Oriolan alkuvuosi 2023 oli tuloksen suhteen heikko ja odotammekin selvää parannusta vertailukaudesta sekä lievää parannusta Q1’24-tasolta. Kilpailuviranomaisten kiellettyä Ruotsin annosjakeluliiketoiminnan myynnin, arviomme tämän liiketoiminnan vaikuttavan Oriolan liiketulokseen noin 0,5 MEUR / kvartaali negatiivisesti. Uskomme yhtiön ajavan toiminnan alas loppuvuonna, ellei sille löydy uutta ostajaa. Kilpailuviranomaisten päätöksestä valittaminen vie kuitenkin käsityksemme mukaan aikaa ja siksi emme odota uutisia Ruotsin annosjakeluliiketoiminnan kohtaloon liittyen vielä Q2-raportin yhteydessä. Vertailukauteen nähden odotamme parannusta sekä Distribution että Wholesale -segmenteissä. Oriolan Ruotsin apteekkiyhteisyrityksen osalta odotamme heikon tuloksen jatkuvan ja yhtiön raportoivan noin 3 MEUR:n tappion osakkuusyhtiörivillä, hieman kahta edelliskvartaalia vähemmän, mutta reipas pudotus vertailukauden nollatasoilta.

Ohjeistus toistettaneen

Oriola ohjeistaa oik. liikevoiton ilman Ruotsin annosjakelua kasvavan 2024 vuoteen 2023 verrattuna (19,5 MEUR). Annosjakelun myynnin peruunnuttua, se tulee kuitenkin olemaan todennäköisesti osa Oriolaa koko vuoden. Meidän ennuste ilman Ruotsin annosjakelua on ohjeistuksen mukainen (21 MEUR), mutta Ruotsin annosjakelu huomioiden uskomme oik. liikevoiton jäävän viime vuoden tasoon.