Analyytikon kommentti
Oriola Q2’25 -ennakko: Ohjeistettu tulosparannus jäänee loppuvuoden varaan
| Ennustetaulukko | Q2'24 | Q2'25 | Q2'25e | Q2'25e | Konsensus | 2025e | |||
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Alin | Ylin | Inderes | ||
| Liikevaihto | 440 | 500 | 1887 | ||||||
| Käyttökate (oik.) | 8,0 | 8,3 | 34,4 | ||||||
| Liikevoitto (oik.) | 5,1 | 5,3 | 22,4 | ||||||
| Liikevoitto | 5,7 | 3,3 | 9,1 | ||||||
| EPS (raportoitu) | 0,01 | 0,00 | 0,00 | ||||||
| Liikevaihdon kasvu-% | 13,0 % | 13,8 % | 12,3 % | ||||||
| Liikevoitto-% (oik.) | 1,2 % | 1,1 % | 1,2 % | ||||||
| Lähde: Inderes | |||||||||
Oriola raportoi Q2-tuloksensa perjantaina 18.7. noin klo 8.30. Odotamme oik. käyttökatteen parantuvan hienoisesti vertailukaudesta, mutta jäävän koko H1:n osalta vertailukauden tasolle. Uskomme yhtiön toistavan ohjeistuksen koko vuoden oik. käyttökatteen parantumisesta. Ennusteissamme parantuminen jää kuitenkin loppuvuoden varaan ja varsin rajalliseksi.
Liikevaihto jatkanee selvässä kasvussa
Oriolan liikevaihto on viimeiset kolme kvartaalia ollut selvässä kasvussa (~15-20 %) ja odotamme 14 % kasvua Q2:lla. Tätä tukee markkinoiden kasvu Ruotsissa ja Ruotsin kruunun vahvistuminen. Liikevaihtoa tukee myös sopimusmuutokset, jotka kirjanpitotekniikan takia nostavat liikevaihtoa. Laskutuksen odotamme kasvaneen 7 %.
Tulosennusteet lähellä vertailukauden tasoa
Odotamme oik. käyttökatteen paranevan hienoisesti 8,3 MEUR:oon vertailukauden 8,0 MEUR:sta. Oik. liikevoiton odotamme paranevan vertailukaudesta 5,3 MEUR:oon, kun se vertailukaudella oli 5,1 MEUR tai ilman Ruotsin annosjakelua 4,9 MEUR. Ruotsin annosjakelun myynti toteutui 2025 huhtikuun alussa, eikä siten ole enää mukana Oriolan luvuissa.
Oriolan Ruotsin apteekkiyhteisyrityksen osalta odotamme pientä liikevaihdon kasvua paikallisessa valuutassa ja oik. EBITA-%:n olevan lievästi plussalla vertailukauden ja edellisen kvartaalin tapaan. Yhteisyrityksen tulos on kuitenkin ollut ailahteleva, tuloksen ollessa joinain kvartaaleina selvästi tappiollinen. Käsityksemme mukaan tämä heilunta voi jatkua myös tänä vuonna, ja siten yhteisyrityksen ennustettavuus on heikohkoa. Raportoitu osakkuusyhtiötulos pysyy ennusteissamme selvästi tappiollisena kertakuluista ja aineettoman omaisuuden poistosta johtuen. Tämä painaa Oriolan osakekohtaista tulosta, kuten aiemminkin.
Koko vuoden ohjeistus toistettaneen
Oriola on ohjeistanut vuoden 2025 oik. käyttökatteen kasvavan. Uskomme yhtiön toistavan ohjeistuksensa. Meidän ennusteemme vuoden 2025 oik. käyttökatteeksi on 34 MEUR verrattuna vuoden 2024 33,4 MEUR:n tasoon. Ohjeistuksessa on siis riski alaspäin, mikäli loppuvuonna tulisi negatiivisia yllätyksiä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Oriola on terveys- ja hyvinvointialan yritys. Oriola toimii lääkkeiden tukkukauppamarkkinassa Suomessa ja Ruotsissa. Jakeluliiketoiminnassa Oriola tarjoaa lääkelogistiikkaa ja annosjakelupalvelua. Tukkukauppaliiketoiminta keskittyy reseptivapaisiin kuluttajatuotteisiin sekä rinnakkaistuontiin ja erityislupavalmisteisiin. Konsultointiliiketoiminta sisältää asiantuntijapalveluja lääkeyrityksille ja apteekeille.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut19.06.2025
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 1 679,7 | 1 887,0 | 1 982,8 |
| kasvu-% | 12,4 % | 12,3 % | 5,1 % |
| EBIT (oik.) | 21,7 | 22,4 | 25,5 |
| EBIT-% (oik.) | 1,3 % | 1,2 % | 1,3 % |
| EPS (oik.) | −0,08 | 0,06 | 0,09 |
| Osinko | 0,07 | 0,07 | 0,07 |
| Osinko % | 7,7 % | 7,6 % | 7,6 % |
| P/E (oik.) | neg. | 15,1 | 10,6 |
| EV/EBITDA | 3,8 | 2,6 | 2,8 |
Foorumin keskustelut
