Oriola Q2'26 -ennakko: Maltillinen annos tuloskasvua
Tiivistelmä
- Oriolan liikevaihdon odotetaan kasvavan maltillisesti 2 % vertailukaudesta, ja oikaistun käyttökatteen ennustetaan nousevan 8,5 MEUR:oon.
- Osakkuusyhtiö Kronansin heikko tulos ja tietojärjestelmäinvestointiin liittyvät kertaerät painavat edelleen raportoituja lukuja.
- Oriolan odotetaan toistavan ohjeistuksensa oikaistun käyttökatteen kasvusta koko vuodelle, mutta ERP-investoinnin aikataulusta saatetaan antaa tarkennuksia.
- Strategisten hankkeiden, kuten ERP-järjestelmän uusimisen ja uuden logistiikkakeskuksen rakentamisen, eteneminen on kriittistä pitkän aikavälin tehokkuustavoitteiden saavuttamiseksi.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q2'25 | Q2'26 | Q2'26e | Q2'26e | 2026e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Inderes | |
| Liikevaihto | 50,9 | 52,3 | 208 | |||
| Käyttökate (oik.) | 8,1 | 8,5 | 36,1 | |||
| Käyttökate | 1,6 | 6,5 | 27,8 | |||
| EPS (raportoitu) | -0,03 | 0,00 | 0,02 | |||
| Liikevaihdon kasvu-% | -88 % | 2,7 % | 3,1 % | |||
| Käyttökate-% (oik.) | 15,9 % | 16,3 % | 100,0 % |
Lähde: Inderes
Oriola julkaisee Q2-raporttinsa perjantaina 17.7., ja yhtiön tulosjulkistusta voi seurata tästä kello 10.00. Odotamme yhtiön liikevaihdon ja oik. käyttökatteen kasvavan lievästi vertailukauden tasosta. Osakkuusyhtiö Kronansin tappiot ja tietojärjestelmäinvestointiin liittyvät kertaerät kuitenkin painavat edelleen raportoituja lukuja. Uskomme Oriolan toistavan koko vuotta koskevan ohjeistuksensa oikaistun käyttökatteen kasvusta.
Vakaata kasvua
Ennustamme Oriolan liikevaihdon kasvavan maltillisesti (2 %) vertailukaudesta. Alkuvuodesta voimaan tulleen uuden raportointikäytännön myötä liikevaihto kuvastaa nykyisin yhtiön saamia jakelupalkkioita lääkkeiden tukkumyyntiarvon sijaan. Q2 on ensimmäinen kvartaali, jolloin Ruotsin annosjakelu ei enää sisälly vertailulukuihin, ja siten kasvuluvut ovat pitkälti orgaanisia. Odotamme pientä kasvua sekä Services- että Products-segmenteissä.
Ennustamme operatiivisen tuloksen nousua, Kronans ja kertaerät rasittavat alarivejä
Arvioimme Oriolan oikaistun käyttökatteen nousevan 8,5 MEUR:oon vertailukauden 8,1 MEUR:sta. Odotamme Products-segmentin tuloksen paranevan; segmentti paransi tulostaan merkittävästi jo Q1:llä. Odotamme Productsin Q2-tuloksen olevan Q1-tasoa heikompi, mutta selvästi heikohkoa vertailukautta parempi. Oriolan poistotaso on hieman noussut tänä vuonna vanhan logistiikkakeskuksen poistojen takia. Tämän vuoksi oik. liiketuloksen osalta ennustamme käytännössä vertailukauden tasoista tulosta.
Liikevoittotason alapuolella huomiomme kiinnittyy jälleen osakkuusyhtiö Kronans Apotekiin. Yhteisyrityksen tulos on ollut pitkään heikko mm. kiristyneen kilpailun ja verkkokaupan kasvun myötä. Ennustamme Kronansin oikaistun EBITA:n olevan hieman positiivisen puolella ja Oriolan tuloslaskelmaan kirjattavan osakkuusyhtiötuloksen pysyvän tappiollisena. Lisäksi Oriolan raportoitua liikevoittoa ja nettotulosta painavat kertaerät, jotka liittyvät edelleen käynnissä olevaan tietojärjestelmäuudistukseen.
Ohjeistuksen toisto odotuksissa, ERP-investoinnin aikataulusta mahdollisesti luvassa tarkennusta
Ennakoimme Oriolan toistavan ohjeistuksensa, jonka mukaan vuoden 2026 oikaistu käyttökate kasvaa edellisvuodesta (2025: 35 MEUR). Q1-tuloksen perusteella kasvu on ollut toistaiseksi varsin maltillista, joten arvioimme loppuvuodelta vaadittavan vakaata suorittamista ohjeistukseen yltämiseksi.
Tuloslukujen lisäksi seuraamme raportissa tiiviisti yhtiön strategisten hankkeiden etenemistä. Konserninlaajuinen ERP-järjestelmän uusiminen (valmis 2027) ja Suomen uuden logistiikkakeskuksen rakentaminen (käyttöön 2028) ovat arviomme mukaan kriittisiä, jotta yhtiö saavuttaa pitkän aikavälin tehokkuustavoitteensa, mutta ne sisältävät lyhyellä aikavälillä operatiivisia riskejä. Yhtiö saattaa antaa Q2-raportin yhteydessä tarkempaa tietoa ERP-hankkeen aikataulusta. Uusi aikataulu voi mahdollisesti tarkoittaa hankkeen venymistä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Oriola on terveys- ja hyvinvointialan yritys. Oriola toimii lääkkeiden tukkukauppamarkkinassa Suomessa ja Ruotsissa. Jakeluliiketoiminnassa Oriola tarjoaa lääkelogistiikkaa ja annosjakelupalvelua. Tukkukauppaliiketoiminta keskittyy reseptivapaisiin kuluttajatuotteisiin sekä rinnakkaistuontiin ja erityislupavalmisteisiin. Konsultointiliiketoiminta sisältää asiantuntijapalveluja lääkeyrityksille ja apteekeille.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut17.06.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 201,6 | 207,9 | 216,3 |
| kasvu-% | −88,0 % | 3,1 % | 4,0 % |
| EBIT (oik.) | 23,1 | 22,4 | 24,6 |
| EBIT-% (oik.) | 11,5 % | 10,7 % | 11,4 % |
| EPS (oik.) | 0,03 | 0,05 | 0,09 |
| Osinko | 0,03 | 0,03 | 0,05 |
| Osinko % | 2,6 % | 3,2 % | 5,4 % |
| P/E (oik.) | 41,8 | 16,9 | 10,4 |
| EV/EBITDA | 5,0 | 1,3 | 0,6 |
Foorumin keskustelut
