Oriola Q3’25 -ennakko: Odotamme tuloksen kasvavan
Tiivistelmä
- Oriolan liikevaihto on ollut selvässä kasvussa viimeiset kolme kvartaalia, ja Q3:lla odotetaan 11 % kasvua, mikä johtuu Ruotsin markkinoiden kasvusta ja kruunun vahvistumisesta.
- Odotamme oikaistun käyttökatteen paranevan hieman 8,9 MEUR:oon vertailukauden 8,4 MEUR:sta, ja oikaistun liikevoiton nousevan 5,9 MEUR:oon.
- Ruotsin apteekkiyhteisyrityksen liikevaihdon odotetaan kasvavan paikallisessa valuutassa 7 %, mutta tulos on ollut ailahteleva ja pysyy ennusteissamme tappiollisena.
- Oriola on ohjeistanut vuoden 2025 oikaistun käyttökatteen kasvavan, ja ennusteemme mukaan se on 34,4 MEUR, mutta ohjeistuksen saavuttaminen voi jäädä viimeisen kvartaalin varaan.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q3'24 | Q3'25 | Q3'25e | Q3'25e | 2025e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Inderes | |
| Liikevaihto | 424 | 471 | 464 | 1896 | ||
| Käyttökate (oik.) | 8,4 | 8,9 | - | 34,4 | ||
| Liikevoitto (oik.) | 5,6 | 5,9 | - | 22,4 | ||
| Liikevoitto | 0,2 | 3,9 | 4,6 | 4,6 | ||
| EPS (raportoitu) | -0,01 | 0,01 | 0,00 | -0,04 | ||
| Liikevaihdon kasvu-% | 18,6 % | 11,0 % | 9,3 % | 12,9 % | ||
| Liikevoitto-% (oik.) | 1,3 % | 1,3 % | 1,2 % |
Lähde: Inderes & Bloomberg, 3-4 analyytikkoa (konsensus)
Oriola raportoi Q3-tuloksensa torstaina 30.10. noin klo 8.30. Odotamme oik. käyttökatteen parantuvan hieman vertailukaudesta, nostaen siten myös vuoden kumulatiivisen tuloksen vertailukauden yläpuolelle. Uskomme yhtiön toistavan ohjeistuksen koko vuoden oik. käyttökatteen parantumisesta. Ennusteissamme parantuminen jää kuitenkin varsin rajalliseksi.
Liikevaihto jatkanee selvässä kasvussa
Oriolan liikevaihto on viimeiset kolme kvartaalia ollut selvässä kasvussa (10-20 %) ja odotamme 11 % kasvua Q3:lla. Tätä tukee markkinoiden kasvu Ruotsissa ja Ruotsin kruunun vahvistuminen. Liikevaihtoa voivat tukea myös sopimusmuutokset, jotka kirjanpitotekniikan takia nostavat liikevaihtoa. Laskutuksen odotamme kasvaneen 9 %.
Tulosennusteet hieman yli vertailukauden
Odotamme oik. käyttökatteen paranevan hienoisesti 8,9 MEUR:oon vertailukauden 8,4 MEUR:sta. Oik. liikevoiton odotamme paranevan vertailukaudesta 5,9 MEUR:oon, kun se ilman Ruotsin annosjakelua oli vertailukaudella 5,4 MEUR. Ruotsin annosjakelun myynti toteutui huhtikuun 2025 alussa, eikä siten ole enää mukana Oriolan luvuissa.
Oriolan Ruotsin apteekkiyhteisyrityksen osalta odotamme hyvää liikevaihdon kasvua paikallisessa valuutassa (7 %) ja oik. EBITA-%:n olevan lievästi plussalla (3 MEUR), kun Q2 oli tappiollinen. Yhteisyrityksen tulos on kuitenkin ollut ailahteleva jääden keskimäärin viimeisen kahden vuoden aikana nollan tuntumaan. Käsityksemme mukaan tämä heilunta voi jatkua myös tänä vuonna, ja siten yhteisyrityksen ennustettavuus on heikohkoa. Raportoitu osakkuusyhtiötulos pysyy ennusteissamme tappiollisena kertakuluista ja aineettoman omaisuuden poistoista johtuen. Tämä painaa Oriolan osakekohtaista tulosta, kuten aiemminkin.
Odotamme koko vuoden ohjeistuksen pitämistä ennallaan
Oriola on ohjeistanut vuoden 2025 oik. käyttökatteen kasvavan. Uskomme yhtiön toistavan ohjeistuksensa. Meidän ennusteemme vuoden 2025 oik. käyttökatteeksi on 34,4 MEUR verrattuna vuoden 2024 33,4 MEUR:n tasoon. Mikäli tulos ei Q3:lla käänny kasvuun, ohjeistukseen pääseminen jää viimeisen kvartaalin varaan.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Oriola on terveys- ja hyvinvointialan yritys. Oriola toimii lääkkeiden tukkukauppamarkkinassa Suomessa ja Ruotsissa. Jakeluliiketoiminnassa Oriola tarjoaa lääkelogistiikkaa ja annosjakelupalvelua. Tukkukauppaliiketoiminta keskittyy reseptivapaisiin kuluttajatuotteisiin sekä rinnakkaistuontiin ja erityislupavalmisteisiin. Konsultointiliiketoiminta sisältää asiantuntijapalveluja lääkeyrityksille ja apteekeille.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut21.07.
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 1 679,7 | 1 895,8 | 1 991,9 |
| kasvu-% | 12,4 % | 12,9 % | 5,1 % |
| EBIT (oik.) | 21,7 | 22,4 | 25,3 |
| EBIT-% (oik.) | 1,3 % | 1,2 % | 1,3 % |
| EPS (oik.) | −0,08 | 0,03 | 0,09 |
| Osinko | 0,07 | 0,07 | 0,07 |
| Osinko % | 7,7 % | 6,3 % | 6,3 % |
| P/E (oik.) | neg. | 33,7 | 12,9 |
| EV/EBITDA | 3,8 | 5,2 | 4,4 |
Foorumin keskustelut
