Oriola Q3’25 -pikakommentti: Positiivista kehitystä sekä omissa toiminnoissa että yhteisyrityksessä
Tiivistelmä
- Oriolan liikevaihto kasvoi Q3:lla 9 %, mutta jäi hieman alle ennustetun 11 %:n kasvun. Distribution-segmentti kasvoi 6 %, ja Wholesale-segmentti 23 % Ruotsin rinnakkaistuonnin tukemana.
- Oikaistu käyttökate parani 9,6 MEUR:oon, ylittäen ennusteen 8,9 MEUR. Oikaistu liikevoitto oli 6,6 MEUR, parantaen vertailukauden 5,4 MEUR:sta.
- Ruotsin apteekkiyhteisyrityksen liikevaihto kasvoi 6 %, mutta jäi odotuksista. Oikaistu EBITA oli 4 MEUR, ylittäen odotukset ja parantaen tappiollisesta Q2:sta.
- Oriola toisti koko vuoden ohjeistuksensa oikaistun käyttökatteen kasvusta, ja Q3-tulos tuo nousupainetta ennusteisiin.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q3'24 | Q3'25 | Q3'25e | Q3'25e | Erotus (%) | 2025e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Tot. vs. inderes | Inderes | |
| Liikevaihto | 424 | 463 | 471 | 464 | -2 % | 1896 | |
| Käyttökate (oik.) | 8,4 | 9,6 | 8,9 | - | 8 % | 34,4 | |
| EPS (raportoitu) | -0,01 | 0,01 | 0,01 | 0,00 | 67 % | -0,04 | |
| Liikevaihdon kasvu-% | 18,6 % | 9,2 % | 11,0 % | 9,3 % | -1,8 %-yks. | 12,9 % | |
| Liikevoitto-% (oik.) | 1,3 % | 1,3 % | 1,3 % | 0 %-yks. | 1,2 % |
Lähde: Inderes & Bloomberg, 3-4 analyytikkoa (konsensus)
Oriolan tulos parani hieman odotuksiamme enemmän sekä sen omissa toiminnoissa että yhteisyritys Kronansissa. Koko vuoden ohjeistus paranevasta oik. käyttökatteesta toistettiin odotetusti, ja yhtiö on yhdeksän kuukauden jälkeen 1 MEUR vertailukautta edellä. Tulos tuo pientä nousupainetta ennusteisiimme.
Liikevaihto kasvoi hieman odotuksia vähemmän
Oriolan liikevaihto kasvoi Q3:lla 9 %, hieman meidän 11 %:n ennustetta vähemmän. Yhtiön laskutus kasvoi suunnilleen saman verran eli 10 %. Distribution-segmentti kasvoi 6 %, jossa sekä nykyisten asiakkaiden kasvu että uudet asiakkaat tukivat kasvua. Markkina on jatkanut kasvua Ruotsissa, Suomen kasvun ollessa nollatasoa. Oriolan markkinaosuus kuitenkin vahvistui Suomessa Q3:lla. Wholesale-segmentti kasvoi 23 % erityisesti Ruotsin lääkkeiden rinnakkaistuonnin tukemana.
Tulos ylitti ennusteet ja parani vertailukaudesta
Oriolan oik. käyttökate parani 9,6 MEUR:oon vertailukauden 8,4 MEUR:sta ja ylitti ennusteemme (8,9 MEUR). Oik. liikevoitto oli 6,6 MEUR, kun se ilman Ruotsin annosjakelua oli vertailukaudella 5,4 MEUR. Ruotsin annosjakelun myynti toteutui huhtikuun 2025 alussa, eikä siten ole enää mukana Oriolan luvuissa. Tulosparannusta veti odotuksiemme mukaisen tuloksen tehnyt Distribution-segmentti. Wholesale-segmentin tulos jäi kasvusta huolimatta vertailukauden tasoon, mikä kuitenkin ylitti odotuksemme, sillä alkuvuonna Wholesalen tulos oli vertailukautta heikompi.
Oriolan Ruotsin apteekkiyhteisyrityksen liikevaihto kasvoi 6 %, osin Ruotsin kruunun vahvistumisen tukemana, mikä oli hieman odotuksia heikompi kasvu. Kronansin markkinaosuus pysyi vakaana. Oik. EBITA oli 4 MEUR, mikä oli tappiolliseen Q2:een nähden hyvä parannus ja ylitti hieman odotuksemme (3 MEUR). Yhteisyrityksen tulos on kuitenkin ollut ailahteleva, eikä yhden kvartaalin tulos anna selvää kuvaa. Oik. EBITA-marginaali on edelleen heikko, 1,4 %. Raportoitu osakkuusyhtiötulos oli ensimmäistä kertaa lähes nolla (-0,1 MEUR), kun se on tähän asti ollut tappiollinen, painaen Oriolan nettotulosta.
Raportoitu osakekohtainen tulos oli ennusteemme mukainen, sillä kertaerät olivat hieman odotuksiamme suuremmat. Operatiivisesti sekä Oriolan omat toiminnot että yhteisyritys kuitenkin ylittivät lievästi odotuksemme.
Koko vuoden ohjeistus toistettiin
Oriola toisti ohjeistuksensa ja odottaa vuoden 2025 oik. käyttökatteen kasvavan. Ensimmäisen yhdeksän kuukauden ajalta yhtiö on 1 MEUR vertailukautta edellä. Hieman odotuksia parempi Q3-tulos tuo nousupainetta ennusteisiimme
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Oriola on terveys- ja hyvinvointialan yritys. Oriola toimii lääkkeiden tukkukauppamarkkinassa Suomessa ja Ruotsissa. Jakeluliiketoiminnassa Oriola tarjoaa lääkelogistiikkaa ja annosjakelupalvelua. Tukkukauppaliiketoiminta keskittyy reseptivapaisiin kuluttajatuotteisiin sekä rinnakkaistuontiin ja erityislupavalmisteisiin. Konsultointiliiketoiminta sisältää asiantuntijapalveluja lääkeyrityksille ja apteekeille.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut21.07.
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 1 679,7 | 1 895,8 | 1 991,9 |
| kasvu-% | 12,4 % | 12,9 % | 5,1 % |
| EBIT (oik.) | 21,7 | 22,4 | 25,3 |
| EBIT-% (oik.) | 1,3 % | 1,2 % | 1,3 % |
| EPS (oik.) | −0,08 | 0,03 | 0,09 |
| Osinko | 0,07 | 0,07 | 0,07 |
| Osinko % | 7,7 % | 6,3 % | 6,3 % |
| P/E (oik.) | neg. | 33,7 | 12,9 |
| EV/EBITDA | 3,8 | 5,2 | 4,4 |
Foorumin keskustelut
