Oriola Q4'25 -ennakko: Reseptissä tuloskasvua, mutta osinko joutuu kuurille
Tiivistelmä
- Oriolan liikevaihdon odotetaan kasvaneen Q4:llä 11 % ja olleen 488 MEUR, mikä johtuu lääkemarkkinoiden yleisestä kasvusta ja uusista sopimuksista.
- Oikaistun käyttökatteen ennustetaan parantuneen 10,1 MEUR:oon, mutta raportoitua tulosta heikentää 16 MEUR:n alaskirjaus Kronans Apotek -yhteisyrityksen arvossa.
- Oriolan omavaraisuusasteen arvioidaan olevan noin 11 %, mikä voi johtaa osingon leikkaamiseen 0,04 euroon taseen tukemiseksi.
- Yhtiö arvioi uudelleen strategiaansa ja taloudellisia tavoitteitaan, ja tuloksista kerrotaan lisää toukokuun pääomamarkkinapäivässä.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q4'24 | Q4'25 | Q4'25e | Q4'25e | 2025e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Inderes | |
| Liikevaihto | 441 | 488 | 483 | 1892 | ||
| Käyttökate (oik.) | 9,4 | 10,1 | - | 35,4 | ||
| EPS (raportoitu) | -0,10 | -0,07 | -0,04 | -0,12 | ||
| Liikevaihdon kasvu-% | 14,0 % | 10,7 % | 9,6 % | 12,6 % | ||
| Käyttökate-% (oik.) | 2,1 % | 2,1 % | 1,9 % | |||
Lähde: Inderes & Bloomberg, 3-4 analyytikkoa (konsensus)
Oriola julkaisee Q4-osavuosikatsauksensa keskiviikkona 25.2.2026, ja yhtiön tulosjulkistusta voi seurata tästä kello 10.00. Odotamme Oriolan liikevaihdon jatkaneen kasvuaan ja oikaistun käyttökatteen parantuneen vertailukaudesta. Raportoitua tulosta painaa kuitenkin joulukuussa tiedotettu merkittävä alaskirjaus Kronans Apotek -yhteisyrityksen arvossa. Tuloksen ja näkymien ohella mielenkiintomme kohdistuu yhtiön taseasemaan ja osinkoehdotukseen.
Odotamme liikevaihdon jatkaneen vahvassa kasvussa
Odotamme Oriolan liikevaihdon kasvaneen Q4:llä 11 % ja olleen 488 MEUR. Arviomme mukaan kehitystä tukevat lääkemarkkinoiden yleinen kasvu ja Oriolan uudet sopimukset. Oriolan ydinliiketoiminta eli lääkkeiden jakelu ja tukkukauppa on luonteeltaan defensiivistä, ja uskomme markkinan tarjoavan yhtiölle edelleen tasaista vetoapua.
Odotamme oikaistun tuloksen paranevan, mutta alaskirjaus painaa raportoidut luvut pakkaselle
Ennustamme oikaistun käyttökatteen (EBITDA) olleen 10,1 MEUR (Q4'24: 9,4 MEUR). Arviomme mukaan tulostasoa tukee liikevaihdon kasvu ja jatkuva toiminnan tehostaminen. Raportoitu tulos on kuitenkin selvästi negatiivinen, sillä Oriola tiedotti joulukuussa tekevänsä 16 MEUR:n alaskirjauksen Kronans Apotek -yhteisyrityksen tasearvoon. Yhtiön mukaan alaskirjaus johtuu integraation ja tietojärjestelmähankkeen viivästymisistä, eikä se vaikuta oikaistuihin lukuihin tai kassavirtaan. Arviomme mukaan alaskirjaus painaa raportoidun osakekohtaisen tuloksen -0,07 euroon. Vertailukaudella tehtiin vastaavansuuruinen alaskirjaus, jonka myötä silloinkin raportoitu tulos oli selvästi tappiollinen.
Katseet kääntyvät taseen vahvistamiseen ja osinkoon
Uskomme Oriolan ohjeistavan oik. käyttökatteen paranemista myös tänä vuonna. Ennusteemme vuodelle 2026 on 37 MEUR eli maltillinen 2 MEUR:n nousu viime vuoden tapaan. Uskomme sijoittajien huomion keskittyvän kuitenkin erityisesti taseeseen ja osinkoon. Kronans Apotek -alaskirjaus painaa yhtiön omavaraisuusasteen arviomme mukaan noin 11 %:iin, mikä on jo valmiiksi matalalla tasolla. Tämän vuoksi odotamme yhtiön leikkaavan osinkoaan 0,04 euroon (2024: 0,07 EUR) taseen tukemiseksi. Näemme myös osakeannin mahdollisena lähiaikoina taseen vahvistamiseksi, jolloin osinko voisi laskea jopa nollaan.
Yhtiö ilmoitti tammikuussa arvioivansa uudelleen pitkän aikavälin strategiaansa, taloudellisia tavoitteitaan ja pääoman allokointiaan. Yhtiö kertoo lisää arvioinnin tuloksista sekä lähivuosien tavoitteistaan ja näkymistään toukokuun pääomamarkkinapäivässä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Oriola on terveys- ja hyvinvointialan yritys. Oriola toimii lääkkeiden tukkukauppamarkkinassa Suomessa ja Ruotsissa. Jakeluliiketoiminnassa Oriola tarjoaa lääkelogistiikkaa ja annosjakelupalvelua. Tukkukauppaliiketoiminta keskittyy reseptivapaisiin kuluttajatuotteisiin sekä rinnakkaistuontiin ja erityislupavalmisteisiin. Konsultointiliiketoiminta sisältää asiantuntijapalveluja lääkeyrityksille ja apteekeille.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut14.01.
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 1 679,7 | 1 892,2 | 1 991,6 |
| kasvu-% | 12,4 % | 12,6 % | 5,3 % |
| EBIT (oik.) | 21,7 | 23,3 | 25,6 |
| EBIT-% (oik.) | 1,3 % | 1,2 % | 1,3 % |
| EPS (oik.) | −0,08 | 0,04 | 0,09 |
| Osinko | 0,07 | 0,04 | 0,04 |
| Osinko % | 7,7 % | 3,5 % | 3,5 % |
| P/E (oik.) | neg. | 27,0 | 13,0 |
| EV/EBITDA | 3,8 | 6,0 | 5,0 |
Foorumin keskustelut
