Oriola tiedotti perjantaina, että Ruotsin patentti- ja markkinaylioikeus on hyväksynyt valituksen Oriolan Ruotsin annosjakelutoiminnan myynnin kieltämiseen liittyen. Toisin sanoen kauppa sallitaan ja sen odotetaan toteutuvan Q2:n aikana. Päätöksestä ei voi enää valittaa. Olimme olettaneet, että jo syksyllä 2023 sovittu kauppa ei tulisi etenemään, joten tämä on positiivinen uutinen. Oriola saa kaupasta noin 10 MEUR tai 0,05 euroa / osake. Kaupalla ei ole oleellista vaikutusta ennusteisiimme myytävän liiketoiminnan ollessa pientä ja tuloksen nollatasoa. 

Ruotsin patentti- ja markkinaylioikeus kumosi aiemmat päätökset

Oriola ilmoitti lokakuussa 2023 sopineensa myyvänsä Ruotsin annosjakeluliiketoiminnan (Svensk dos AB) Apotekstjänstille. Kauppahinta oli lähes 10 MEUR, joka on mielestämme erinomainen hinta nykyisellään hyvin pienestä ja nollatulosta tekevästä liiketoiminnasta. Huhtikuussa 2024 Ruotsin kilpailuviranomainen kuitenkin kielsi kaupan ja tämä päätös pysyi voimassa myös patentti- ja markkinaoikeudessa marraskuussa. Nyt siis markkina- ja patenttiylioikeus kuitenkin hyväksyi Apotekstjänstin tekemän valituksen ja kilpailuviranomaisen asettama kielto on kumottu. Tämä oli asian käsittelyn suhteen korkein oikeusaste ja siten päätös on lopullinen.  

Päätös tukee Oriolan arvoa, ei vaikutusta tulosennusteisiin

Ruotsin annosjakeluliiketoiminta teki viime vuonna noin 14 MEUR:n liikevaihdon ja nollatuloksen liikevoittotasolla. Olemme olettaneet ennusteissamme nollatulosta myös tälle vuodelle, joten toiminnan myyminen vaikuttaa vain marginaalisesti ennusteisiimme. Emme olleet olettaneet kaupan toteutuvan aiempien kielteisten päätösten takia, joten kaupan toteutuminen nostaa arviotamme Oriolan arvosta karkeasti kauppahinnan verran eli noin 10 MEUR tai 0,05 euroa osakkeelta. Kauppa ei ole kuitenkaan vielä toteutunut, joten vaikutuksen suuruus ei ole vielä täysin varma. Kaupan ei pitäisi aiheuttaa oleellista myyntivoittoa tai -tappiota. Tuoreimmassa raportissa kommentoimme kaupan peruuntumisen johtavan todennäköisesti alaskirjaukseen, joten tässä mielessä kaupan toteutuminen on myös Oriolan taseen kannalta pieni positiivinen asia. Päivitämme näiden suhteen oletuksiamme seuraavan päivityksen yhteydessä.