Orion tiedotti tiistaina nostavansa kuluvan vuoden liikevaihto- ja tulosohjeistustaan. Taustalla ovat odotettua nopeammin kasvaneet rojaltitulot, mikä käytännössä viittaa eturauhassyöpälääke Nubeqan vahvaan vetoon. Orionin näkymien nosto ei ollut suuri yllätys, sillä yhtiö ohjeistaa perinteisesti varovaisesti. Nykyennusteemme osuvatkin päivitettyyn ohjeistushaarukkaan sekä liikevaihdon että tuloksen osalta. Tulemme tarkistamaan tulosarviotamme maltillisesti ylöspäin Q3-ennakon yhteydessä, mutta ohjeistuksen noston vaikutus näkemykseemme on kokoluokaltaan melko pieni.

Uusi ohjeistus povaa selvästi ennusteitamme vahvempaa tulosta

Orion odottaa nyt vuoden 2026 liikevaihdon olevan 2070–2140 MEUR (aik. 2000–2100 MEUR) ja liikevoiton 730–790 MEUR (aik. 650–750 MEUR). Ennen tiedotetta kuluvan vuoden liikevaihtoennusteemme oli 2100 MEUR ja liikevoittoennusteemme 737 MEUR. Uuden ohjeistushaarukan keskikohta (liikevaihto 2105 MEUR, liikevoitto 760 MEUR) on liikevaihdon osalta tismalleen ennusteemme mukainen, mutta liikevoitto-ohjeistus viittaa todennäköisesti ennustettamme jonkin verran parempaan loppuvuoteen. Yhtiön mukaan rojaltitulot ovat kasvaneet odotettua nopeammin vuoden ensimmäisen yhdeksän kuukauden aikana, ja hyvän kehityksen ennakoidaan jatkuvan loppuvuonna. Tämä on linjassa sen kanssa, että Nubeqan rojaltiasteikon korkein taso saavutettiin jo vuoden 2025 toisen vuosineljänneksen aikana, mikä heijastuu erittäin korkealla marginaalilla yhtiön tulokseen.

Q3-raportissa huomio kiinnittyy rojaltien dynamiikkaan

Orion julkaisee Q3-tuloksensa ensi viikon keskiviikkona 28.10.2026. Huomiomme raportissa kiinnittyy erityisesti Nubeqan myynnin ja rojaltien tarkempaan kehitykseen. Seuraamme myös yhtiön omien tutkimus- ja kehityshankkeiden, kuten biologisten lääkeaihioiden ja opevesostaatin, etenemistä sekä näistä syntyvien kulujen jaksottumista, sillä ne voivat aiheuttaa vaihtelua neljännestason kannattavuuteen. Positiivinen tulosvaroitus vahvistaa entisestään näkemystämme Orionin vahvasta perusvireestä ja Nubeqan kriittisestä merkityksestä lähivuosien arvonluonnissa. Teemme maltillisia tarkistuksia ennusteisiimme Q3-ennakon yhteydessä.