Orion Q2 perjantaina: Kevään kaksi ohjeistuksen nostoa kielivät todella vahvasta raportista
Orion julkistaa Q2-raporttinsa perjantaina 17.7. klo 12.00. Yhtiö on nostanut tämän kevään aikana jo kaksi kertaa ohjeistustaan, minkä lisäksi Q2:lle on ajoittumassa merkittävät kertaluonteiset etappimaksut liittyen uuden eturauhassyövän hoitoon tarkoitetun Nubeqa-lääkkeen (darolutamidi) myynnin alkamiseen Euroopan Unionissa ja Japanissa. Näiden tietojen perusteella Q2-raportista on tulossa todella vahva ja odotamme sekä liikevaihdon että tuloksen nousevan selvästi vertailukauden yläpuolelle.
Odotamme Orionin liikevaihdon kasvaneen 8 % vertailukaudesta 272 MEUR:oon (konsensus 280 MEUR). Liikevaihdon kasvun taustalla merkittävin tekijä on Orionin saamat etappimaksut uuden eturauhassyövän hoitoon tarkoitetun Nubeqa-lääkkeen (darolutamidi) myynnin alkamisesta Euroopan Unionissa ja Japanissa. Orionin ja Bayerin yhdessä kehittämän lääkkeen sopimukseen kuuluu, että Orion saa ensimmäisestä kaupallisesta myynnistä EU:ssa Bayerilta 20 MEUR:n etappimaksun ja ensimmäisestä kaupallisesta myynnistä Japanissa 8 MEUR:n etappimaksun. Molemmat näistä myynnin aloituksista tapahtuivat Q2:lla, joten Orion kirjaa näistä yhteensä 28 MEUR liikevaihtoa. Muista tuoteryhmistä arvioimme etenkin tehorauhoite Dexdorin sekä astman ja keuhkoahtaumataudin hoidossa käytetyn Easyhalerin myynnin olleen hyvässä kasvussa, sillä ne liittyvät kiinteästi Covid 19 -potilaiden hoitoon ja näistä lääkkeistä on maailmalla nyt pulaa.
Odotamme liikevoiton kasvaneen noin 60 % vertailukaudesta ja olleen 83 MEUR (konsensus 85 MEUR). Liikevoiton kasvun taustalla vahvin ajuri on Nubeqa-lääkkeen myynnin aloituksesta EU:ssa ja Japanissa saadut etappimaksut. Koska Nubeqan kehitykseen liittyvä työ on tehty jo aiemmin, valuvat nämä 28 MEUR:n etappimaksut lähes 100 %:n katteella tulokseen. Tästä syystä Orionin liikevoittomarginaali on ennusteissamme erittäin korkea 30,5 % (Q2’19: 20,7 %), mikä on selvästi yhtiön pitkän aikavälin tavoitetason (EBIT yli 25 %) yläpuolella.
Orion paransi viime viikolla näkymäarviotaan vuodelle 2020 ja odotamme yhtiön pitävän kiinni tuoreesta ohjeistuksestaan myös Q2-raportissa. Tämä oli yhtiöltä jo toinen ohjeistuksen nosto tänä vuonna, sillä edellisen kerran ohjeistusta nostettiin huhtikuussa. Uuden ohjeistuksen mukaan vuoden 2020 liikevaihdon arvioidaan olevan samalla tasolla kuin vuonna 2019 (1051 MEUR) ja liikevoiton arvioidaan kasvavan hieman tai kasvavan vuodesta 2019 (253 MEUR). Uusi näkymäarvio olettaa, että Orionin oma tuotanto pystyy Covid 19 -pandemiasta huolimatta toimimaan normaalisti. Meidän ennusteemme vuoden 2020 liikevaihdolle ennen Q2-raporttia on 1090 MEUR (kasvu 4 %) ja liikevoitolle 263 MEUR (kasvu 4 %). Emme olisi yllättyneitä, jos Orion antaisi tänä vuonna vielä kolmannen ohjeistuksen noston, sillä yhtiö on ollut historiallisesti ohjeistuksissaan hyvin konservatiivinen.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Orion
Orion on vuonna 1917 perustettu suomalainen lääkeyhtiö, joka toimii maailmanlaajuisesti. Orion kehittää, valmistaa ja markkinoi ihmis- ja eläinlääkkeitä sekä lääkkeiden vaikuttavia aineita. Orionin lääketutkimuksen ydinterapia-alueita ovat keskushermostosairaudet, syöpäsairaudet, suomalaisen tautiperimän harvinaissairaudet sekä hengityselinsairaudet.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut29.04.2020
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 1 051,0 | 1 090,1 | 1 188,2 |
kasvu-% | 7,52 % | 3,72 % | 9,00 % |
EBIT (oik.) | 252,8 | 262,8 | 288,7 |
EBIT-% (oik.) | 24,05 % | 24,11 % | 24,30 % |
EPS (oik.) | 1,42 | 1,47 | 1,60 |
Osinko | 1,50 | 1,50 | 1,55 |
Osinko % | 3,63 % | 4,20 % | 4,34 % |
P/E (oik.) | 28,98 | 24,23 | 22,30 |
EV/EBITDA | 18,35 | 15,53 | 14,82 |