Outokumpu Q2 torstaina: Markkinoiden pohjakosketusta paikantamassa
Outokumpu julkistaa Q2-raporttinsa ensi torstaina noin klo 9.00. Tuloksen odotetaan yli puolittuneen vahvaa ruostumattoman teräksen markkinaa peilanneelta vertailukauden tasolta ja olleen noin ensimmäisen neljänneksen tasolla. Talouden ja sektorin uutisvirta sekä Q3:n Euroopan tavanomainen kausiluonteisuus huomioiden lyhyen tähtäimen näkymien odotetaan ohjeistavan keskeisten mittareiden eli ruostumattoman teräksen toimituksien ja oikaistun käyttökatteen osalta kaakkoon.
Toimitukset ja hinnat alas vertailukaudelta
Olemme tarkastaneet ruostumattoman teräksen myyntimäärän ennustettamme Q2:lta aavistuksen alaspäin. Tätä mukaillen ennusteemme laski lievästi ja ennustamme Outokummun tehneen Q2’23:lla 211 MEUR oikaistua käyttökatetta (aik. 217 MEUR, koko vuoden ennuste -1 %), mikä on lievästi konsensuksen ennusteen yläpuolella. Outokumpu on ohjeistanut sen Q2’23:n ruostumattoman teräksen toimituksien pysyvän Q1’23:n tasolla ja oikaistun käyttökatteen olevan samalla tasolla tai nousevan Q1’23:n tasoon verrattuna. Sekä meidän että konsensuksen odotukset ovat linjassa tämän ohjeistuksen kanssa, joskin tulosennusteet ovat noin alkuvuoden tasolla. Tämä vastaa merkittävää tuloksen laskua vertailukaudesta, jolloin toimitukset olivat korkealla yhdessä ruostumattoman teräksen hintojen kanssa. Q2:lla kysyntää on värittänyt edelleen jakelijoiden pyrkimykset laskea varastotasojaan, mikä on myös painanut hinnat matalalle tasolle. Tämä koskee eritoten Europea, mutta Americasissa loppuasiakkaiden kohtuullisen kysynnän myötä markkinatilanne on ollut ymmärryksemme mukaan hieman parempi. Ruostumattoman teräksen segmenttien tuloksen odotettua laskua paikkaa Ferrochrome-segmentti, jossa tuotantomäärät ovat palautuneet yhden uunin seisokin jälkeen normaaleille tasoille ja ferrokromin korkean Q2:n sopimushinnan (1,72 $/lb) odotetaan vahvistaneen sen tulosta.
Lyhyen tähtäimen ohjeistus viitoittanee kaakkoon
Konsensus odottaa Outokummun ohjeistavan Q3’23:lle laskevia ruostumattoman teräksen toimituksia suhteessa Q2:n ennusteisiin. Tämän odotetaan myös heijastuvan tulokseen, sillä konsensus odottaa Q3:lta 128 MEUR:n oikaistua käyttökatetta, mikä olisi selkeä lasku suhteessa Q2:n ennusteeseen. Selkeä lyhyen tähtäimen ajuri ruostumattoman teräksen volyymien laskulle on Euroopan tavanomainen kausiluonteisuus, jota arviomme mukaan voimistaa vaisu talouden aktiviteetti. Tulospudotusta vauhdittanee myös edelleen jatkuva ruostumattoman teräksen hintapaine vaimean kysynnän seurauksena, vaikkakin varastosykli on valtaosin jo arviomme mukaan päättynyt. Myöskään Ferrochrome-segmentistä ei saada Q3:lla tulokselle Q2:n tapaista tukea, sillä Q3:lle osuu huoltotoimenpiteitä, jotka rajoittanevat edelleen hyvällä tasolla säilyneen ferrokromin sopimushinnan (Q3’23: 1,51 $/lb) hyödyntämistä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Outokumpu on vuonna 1932 perustettu ruostumattoman teräksen globaali valmistaja. Yhtiön liiketoiminta perustuu kykyyn räätälöidä ruostumatonta terästä lähes mihin tahansa muotoon ja käyttötarkoitukseen. Yhteiskunnan perusrakenteiden ja kuuluisien maamerkkien lisäksi yhtiön asiakkaat valmistavat ruostumattomasta teräksestä tuotteita kotitalouksien ja teollisuuden käyttöön. Outokummun palveluksessa on tuhansia ammattilaista yli useassa kymmenessä maassa. Konsernin pääkonttori sijaitsee Helsingissä.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut31.07.2023
| 2022 | 23e | 24e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 9 493,8 | 7 517,6 | 6 771,2 |
| kasvu-% | 23,1 % | −20,8 % | −9,9 % |
| EBIT (oik.) | 1 010,3 | 419,6 | 292,3 |
| EBIT-% (oik.) | 10,6 % | 5,6 % | 4,3 % |
| EPS (oik.) | 1,82 | 0,67 | 0,43 |
| Osinko | 0,35 | 0,30 | 0,32 |
| Osinko % | 7,4 % | 7,1 % | 7,6 % |
| P/E (oik.) | 2,6 | 6,3 | 9,8 |
| EV/EBITDA | 1,7 | 2,9 | 3,3 |
Foorumin keskustelut
