Partnera H1 torstaina: KPA Uniconin konkurssi sekoittaa todennäköisesti konsernin raportoituja lukuja
Partnera julkistaa H1-raporttinsa torstaina. KPA Uniconin konkurssin myötä konsernitason numeroihin liittyy tässä kohtaa huomattavaa epävarmuutta. Siten huomiomme on etenkin Foamit Groupin operatiivisessa sekä konsernin taseaseman ja kassavirran kehityksessä. Lisäksi jäämme seuraamaan mahdollisesti raportin yhteydessä annettavaa kuluvan vuoden ohjeistusta sekä kommentteja Partneran käynnissä olevan strategiaprosessin etenemisestä.
Huomio Foamit Groupin liikevaihtokehityksessä
KPA Uniconin konkurssia peilaten liikevaihtokehityksen osalta huomiomme on Foamit Groupin kehityksessä, jonka ennustamme olleen H1:llä noin vertailukauden tasolla 21,3 MEUR:ssa (H1’22: 20,8 MEUR). Odotamme Foamit Groupin kehitystä tukeneen tehdyt hinnankorotukset ja vuoden 2022 lopussa terveellä tasolla ollut tilauskanta (20 MEUR) huolimatta rakentamisen heikosta kokonaismarkkinan kehityksestä. Vastaavasti konsernin raportoidun liikevaihdon odotamme laskeneen selvästi vertailukaudesta KPA Uniconin keväisen konkurssin myötä, mutta tämän kehitykseen liittyy huomattavaa epävarmuutta ja se on myös sivuosassa tulevaisuuden kannalta.
Konsernitason tulokseen liittyy huomattavaa epävarmuutta
Partnera kertoi KPA Uniconin konkurssihakemuksen yhteydessä, että yhtiön senhetkisen arvion mukaan konkurssilla ei ole negatiivista vaikutusta Partnera-konsernin kuluvan vuoden tulokseen. Käsityksemme mukaan tämän taustalla olivat Due2Energyn (KPA Uniconin emoyhtiö) raskaat kumulatiiviset tappiot sekä konsernikirjanpitoon liittyvät tekijät tytäryhtiön hallinnan menettämisen myötä. Tässä kohtaa konkurssin tulosvaikutukseen ja siihen liittyviin kirjauksiin liittyy kuitenkin huomattavaa epävarmuutta, sillä yhtiö ei ole vielä tähän mennessä täsmentänyt lopullisia vaikutuksia. Olemmekin tässä kohtaa tehneet konkurssiin liittyneet kirjaukset neutraalilla tulosvaikutuksella hyvin yksinkertaistetusti ja siten haemmekin raportilta näkyvyyttä tämän toteutuneisiin vaikutuksiin. Olemme käyneet oletuksiamme tarkemmin edellisellä raportillamme.
Puolestaan operatiivisella puolella huomiomme keskittyy Foamit Groupiin, jonka ennusteisiimme olemme lisänneet ennakkokommentin yhteydessä Partneran kesäkuussa tiedottaman 0,9 MEUR:n Ruotsin valtion maksaman kertaluonteisen sähkötuen (emme ole tehneet muita ennustemuutoksia). Tämän myötä odotamme Foamit Groupin käyttökatteen asettuneen H1:llä 4,2 MEUR:oon (aik. 3,3 MEUR). Puolestaan operatiivisen vertailukelpoisen (ts. Foamit Groupin) liikevoiton odotamme olleen 1,7 MEUR. Raportoidun liikevoiton ennusteeseen liittyy KPA Uniconiin liittyvien kirjausten myötä sen sijaan huomattavaa epävarmuutta.
Alemmilla riveillä odotamme rahoituskulujen olleen selkeästi positiiviset Findan kasvaneiden osinkojen myötä, mutta myös tuloslaskelman alariveihin liittyy tässä kohtaa merkittävää epävarmuutta KPA Uniconin konkurssin myötä. Tätä kokonaiskuvaa peilaten huomiomme onkin konsernitasolla etenkin taseaseman ja kassavirran kehityksessä.
Foamit Groupin näkymät ja strategian edistyminen kiinnostuksen kohteena
Kiinnostuksen kohteenamme on myös mahdollisesti raportin yhteydessä annettava kuluvan vuoden ohjeistus. Yhtiö ei ole tähän mennessä antanut vielä kuluvalle vuodelle ohjeistusta KPA Uniconin liiketoimintaan liittyneiden epävarmuuksien myötä. Pidämme kuitenkin mahdollisena, että yhtiö pidättäytyy edelleen ohjeistuksen antamisesta, mikäli KPA:n konkurssin lopullisten vaikutusten arviointi on edelleen kesken (ml. keväällä esitetyt vaatimuskirjeet vakuutusyhtiölle ja myyjille KPA Unicon -kauppaan liittyen).
Tämän lisäksi jäämme seuraamaan kommentteja Foamit Groupin kysyntänäkymistä rakentamisen heikentyneet näkymät huomioiden. Lisäksi kiinnostuksen kohteenamme on mahdolliset kommentit yhtiön strategiatyön edistymisestä ja tämän aikataulu.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Partnera
Partnera on oululainen liiketoimintakonserni, joka toimii kestävää kehitystä edistävillä toimialoilla tytäryhtiöidensä Foamit Groupin ja KPA Uniconin kautta. Yhtiö on omistajana myös osakkuusyritys Nordic Optionissa. Yhtiö toimii aktiivisena omistajana ja kumppanina listaamattomissa yrityksissä, jotka tuottavat palveluita ja tuotteita yhteiskunnan tarpeisiin. Lisäksi yhtiöllä on merkittävää sijoitusomaisuutta.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut22.08.2023
2022 | 23e | 24e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 85,4 | 57,3 | 49,2 |
kasvu-% | 9,16 % | −32,83 % | −14,14 % |
EBIT (oik.) | −8,0 | 3,5 | 4,4 |
EBIT-% (oik.) | −9,38 % | 6,18 % | 9,02 % |
EPS (oik.) | −0,37 | 0,05 | 0,03 |
Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
Osinko % | |||
P/E (oik.) | - | 12,98 | 19,96 |
EV/EBITDA | - | 3,27 | 4,20 |