Partnera kasvattaa omistustaan Foamit Groupissa

Partneran omistusosuus tulee kasvamaan osakaslainojen konvertointien ja pienen lisäsijoituksen myötä noin 66 %:iin (aik. 63 %). Järjestely tulee selkeyttämään myös Foamit Groupin taloudellisia lukuja ja on hyvin linjassa Partneran strategisen päätöksen kanssa investoida vahvemmin Foamit Groupin kehittämiseen. Emme kuitenkaan näe järjestelyllä olevan merkittävää vaikutusta Partneran Foamit Group -omistuksen arvoon ja tulemme lisäämän järjestelyn ennusteisiimme seuraavan päivityksen yhteydessä.

Omistusosuus kasvaa osakaslainojen konvertoinnin ja pienen lisäsijoituksen kautta

Partnera tiedotti keskiviikkona, että se on päättänyt merkitä operatiivisen tytäryhtiönsä Foamit Groupin osakeannissa annettavia uusia osakkeita. Merkintöjen tullessa hyväksytyksi Partneran omistusosuus nousee noin 66 %:iin aiemmasta noin 63 %:sta. Osakeannissa Foamit Groupin kahden suurimman omistajan, Partneran ja Suomen Teollisuussijoituksen, osakaslainat ja näille kertyneet maksamattomat korot konvertoidaan uusiksi osakkeiksi yhteensä noin 19,4 MEUR:n edestä. Tästä Partneran osuus on noin 12,9 MEUR.

Lisäksi osakeannissa merkitään Foamit Groupin uusia osakkeita rahavastiketta vastaan noin 3,0 MEUR:n edestä, josta Partneran osuus on noin 2,0 MEUR. Partnera tulee rahoittamaan osuutensa kassavaroistaan. Vastaavasti saatavilla varoilla Foamit Groupin on tarkoitus maksaa osakaslainaa ja kertyneitä korkoja pienomistajilleen noin 1,1 MEUR:n edestä ja rahoittaa investointihankkeita noin 1,9 MEUR:n edestä.

Foamit Groupin omistajille jää myös vielä 31.3.2025 asti mahdollisuus merkitä osakeannissa yhteensä noin 2,0 MEUR:n arvosta osakkeita tulevien investointihankkeiden rahoittamista varten.

Järjestely selkeyttää Foamit Groupin lukuja

Osakeanti tulee myös selkeyttämään Foamit Groupin tasetta ja samalla se parantaa sen omavaraisuusastetta, kun vieraaseen pääomaan kirjatut osakaslainat konvertoidaan osaksi omaa pääomaa. Järjestely heijastuu myös tuloslaskelmaan positiivisesti, kun osakaslainojen korkokulut poistuvat. Partneran mukaan tämän positiivinen vaikutus Foamit Groupin tulokseen ennen tilinpäätössiirtoja ja veroja on noin 1,5 MEUR, kun taas Partnera-konsernissa noin 0,6 MEUR (ts. vähemmistöjen osuudet).

Päivitämme muutokset myöhemmin ennusteisiin, ei vaikutusta näkemykseen

Näemme järjestelyn olevan kokonaisuutena hyvin linjassa Partneran hiljattaisen strategisen päätöksen kanssa, jossa se nosti Foamit Groupin strategiansa keskiöön ja aikovansa investoida yhtiöön entistä vahvemmin. Tähän peilattuna näemme järjestelyn myös osaltaan teknisenä Foamit Groupin pääomistajien tehdessä yhteneväiset ratkaisut. Toisaalta tämä kuitenkin parantaa läpinäkyvyyttä Foamit Groupin kehitykseen. Emme kuitenkaan näe järjestelyllä olevan merkittävää vaikutusta Partneran Foamit Group -omistuksen arvoon (pl. omistusosuuden lievä kasvu).

Osakeannilla ei myöskään ole sen ajankohtaa peilaten vaikutusta kuluvan vuoden ennusteisiimme, eikä sillä ole välitöntä vaikutusta näkemykseemme yhtiöstä. Tulemmekin huomioimaan sen seuraavan päivityksemme yhteydessä.

Partnera siirtyy IFRS-raportointiin ensi vuoden aikana

Partnera tiedotti myös eilen, että se tulee siirtymään IFRS-raportointiin (aik. FAS) vuoden 2025 aikana parantaakseen taloudellisen lukujen vertailukelpoisuutta ja läpinäkyvyyttä. Vuoden 2024 tilinpäätöksen se laatii kuitenkin FAS:n mukaisesti. Suhtaudumme siirtymään myönteisesti, mutta luonnollisestikaan tällä ei ole vaikutusta yhtiön arvoon. Tulemme huomioimaan siirtymän ennusteissamme yhtiön omaa raportointia mukaillen.