Pihlajalinna Q2 huomenna - kasvuvauhti rauhoittuu, kannattavuus paranee
Sosiaali- ja terveydenhuoltopalveluiden tuottaja Pihlajalinna julkistaa Q2-raporttinsa torstaina klo 8:00. Yhtiö on kasvattanut liikevaihtoaan perustamisesta lähtien noin 50 %:n vuosivauhtia, mutta viimeistä vuotta on leimannut suurten yrityskauppojen ja uusien isojen kuntaulkoistussopimusten puute, minkä vuoksi odotamme kasvuvauhdin rauhoittuvan selvästi historialliselta tasolta.
Odotamme Q2-liikevaihdon kasvaneen 9 % vertailukaudesta 111 MEUR:oon (Q2’16: 101 MEUR). Reutersin konsensusennuste on linjassa meidän ennusteen kanssa. Liikevaihdon kasvua ajavat yleisen sosiaali- ja terveydenhuoltomarkkinoiden kasvun lisäksi viimeisen vuoden aikana tehdyt pienet yritysostot sekä 1.1.2017 alkanut Soinin ulkoistussopimus. Odotamme vertailukelpoisen liikevoiton parantuneen 4,4 MEUR:oon (Q2’16: 3,9 MEUR), mikä tarkoittaa 4,0 %:n liikevoittomarginaalia (Q2’16: 3,9 %). Liikevoittoennusteemme on hieman Reutersin konsensusennusteen (5,4 MEUR) alapuolella. Liikevoiton kasvua ajavat arviomme mukaan liikevaihdon kasvu, toiminnan tehostaminen sekä vertailukauden matalalta tasolta parantuneet uusien yksiköiden käyttöasteet. Vertailukauden raportoitua liikevoittoa painoi -0,4 MEUR:n kertaerä suunterveydenhoidon uudelleenjärjestelystä.
Emme odota yhtiön muuttavan ohjeistustaan Q2-raportin yhteydessä. Pihlajalinna ohjeistaa vuoden 2017 liikevaihdon kasvavan ja oikaistun liikevoiton paranevan vuodesta 2016. Tilikauden 2016 liikevaihto oli 399,1 MEUR ja oikaistu liikevoitto 16,6 MEUR eli 4,2 % liikevaihdosta. Meidän ennuste kuluvan vuoden liikevaihdolle ennen Q2-raporttia on 440 MEUR ja oikaistulle liikevoitolle 21 MEUR eli 4,8 % liikevaihdosta. Reutersin konsensusennuste liikevaihdolle on 440 MEUR ja liikevoitolle 22 MEUR.
Tulevaisuuden näkymien kannalta raportissa meitä kiinnostaa yhtiön kommentit koskien alkuvuonna julkaistua valtakunnallista laajenemissuunnitelmaa. Pihlajalinna kertoi helmikuussa aikovansa laajentua vuoteen 2019 mennessä yli kymmenelle paikkakunnalle ensisijaisesti avaamalla kokonaan uusia toimipisteitä. Lisäksi yhtiö voi nopeuttaa laajentumista tekemällä yritysostoja. Yhtiö on tiedottanut avaavansa vuonna 2017 uudet lääkärikeskukset ainakin Ouluun, Turkuun ja Espoon Tapiolaan. Kaikkiaan vuosien 2017-2018 aikana yhtiö aikoo avata noin 15 uutta lääkärikeskusta eri puolilla Suomea. Viime aikoina tiedotetut vakuutusyhtiökumppanuudet toimialalla voivat myös aiheuttaa muutoksia suunnitelmiin, joiden toteuttamisaikataululla ja -tavalla voi olla merkittävä vaikutus lähivuosien kasvu- ja kannattavuusnäkymiin. Toinen kiinnostava teema on kuntien tämän hetkinen kiinnostus- ja aktiivisuustaso sote-palveluiden ulkoistamiselle, sillä yhtiö on todennut nyt käsillä olevan viimeisiä hetkiä tehdä ulkoistuspäätöksiä ennen sote-uudistusta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Pihlajalinna
Pihlajalinna on vuonna 2001 perustettu yksityinen sosiaali- ja terveydenhuoltopalveluiden tuottaja. Yhtiö tuottaa sosiaali- ja terveydenhuollon palveluita yksityishenkilöille, yrityksille, vakuutusyhtiöille ja julkisyhteisöille ja tarjoaa palveluita niin lääkärikeskuksissa ja terveysasemilla, hammasklinikoilla kuin sairaaloissakin eri puolilla Suomea.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut27.06.2017
2016 | 17e | 18e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 399,1 | 440,0 | 485,7 |
kasvu-% | 87,10 % | 10,24 % | 10,40 % |
EBIT (oik.) | 16,6 | 20,9 | 24,5 |
EBIT-% (oik.) | 4,17 % | 4,76 % | 5,04 % |
EPS (oik.) | 0,46 | 0,62 | 0,74 |
Osinko | 0,15 | 0,22 | 0,30 |
Osinko % | 0,81 % | 2,03 % | 2,76 % |
P/E (oik.) | 39,78 | 17,58 | 14,68 |
EV/EBITDA | 14,50 | 6,86 | 5,81 |