Piippo H2 torstaina: Näkymät raportin keskiössä

Piippo julkistaa H2-raporttinsa torstaina arviomme mukaan kello 13. Marraskuun alussa annetun tulosvaroituksen ja päättyneen tilikauden ennakkotietojen myötä yhtiön heikot operatiiviset H2-luvut ovat pääpiirteiltään tiedossa, joten kiinnostuksemme kohdistuu yhtiön taseasemaan ja johdon kommentteihin yhtiön näkymiin liittyen.

Liikevaihto laski H2:lla selvästi vertailukaudesta

Marraskuussa annettujen ennakkotietojen perusteella yhtiö odottaa kuluvan vuoden liikevaihdon asettuneen 15,06 MEUR:oon ja ennusteemme ovat samalla tasolla. Mennyt tilikausi oli yhtiölle haastava menetetyn Venäjän markkinan vuoksi, mikä on johtanut kiristyneeseen kilpailuun yhtiön muilla markkina-alueilla. Myös kuluvan vuoden kuivuudesta johtunut heikko agrikausi vaikutti paalauslankojen ja -verkkojen kysyntään negatiivisesti.

Piippo odottaa kuluvan vuoden liiketappion olevan -1,75…-1,85 MEUR, mikä edellyttää selvää heikkenemistä vertailukauden 0,9 MEUR:n tasolta. -1,1 MEUR:n H2-liiketulosennusteellamme päättyneen tilikauden liiketappio asettuu ennusteissamme päivitetyn ohjeistushaarukan keskelle -1,8 MEUR:oon. Heikentynyt liikevaihto yhdessä kiristyneen kilpailun ja agrituotteiden laskeneiden myyntihintojen kanssa ovat heikentyneen kannattavuuden taustalla. Heikon tuloskunnon vuoksi Piippo ei täyttänyt tilikauden lopussa rahoitussopimuksiensa kovenanttiehtoja, mutta yhtiö on saanut rahoittajilta suostumuksen poiketa niistä. Heikon tuloskunnon ja vivutetun taseen vuoksi huomiomme kiinnittyy etenkin yhtiön rahavirtaan ja taseen kuntoon rahoitusriskin ollessa konkreettinen.

Yhtiön on tarkoitus antaa ohjeistus tilikaudelle 2024 raportin yhteydessä

Tulosvaroituksensa yhteydessä Piippo kertoi antavansa taloudellisen ohjeistuksen tilikaudelle 2024, joskin markkinatilanteen arvioidaan jatkuvan epävarmana. Ennusteissamme yhtiö saa lievästi elpyneen myynnin ja kulurakenteen sopeuttamistoimien tukemana kammettua 2024 liiketuloksensa nollatasolle, mutta rahoituskulut painavat nettotuloksen -0,7 MEUR:oon. Tuloskunnon pikainen elpyminen on näkemyksemme mukaan sijoitustarinan kannalta keskeistä, sillä nykyisessä kiristyneessä rahoitusympäristössä uudet rahoitusratkaisut ovat parhaimmillaankin kalliita, jos niitä on tarjolla.