Ponsse Q2’26 -ennakko: Kysyntätilanteen vedon kestävyys tarkkailussa
Tiivistelmä
- Ponsse odottaa liikevaihdon kasvaneen vajaat 4 % 179 MEUR:oon Q2:lla, kun taas konsensusennuste on hieman matalampi, 174 MEUR.
- Yhtiön liikevoiton odotetaan nousseen 9,8 MEUR:oon, mikä vastaa 5,5 %:n liikevoittomarginaalia, ja konsensuksen ennuste on 9,6 MEUR.
- Tilauskertymän arvioidaan jatkuneen maltillisessa noin 4 %:n kasvussa, asettuen 184 MEUR:oon, mutta metsäkonemarkkinan kysynnän kehitykseen liittyy epävarmuutta.
- Ponsse odottaa kuluvan vuoden liikevoiton olevan samalla tasolla kuin vuonna 2025, ja raportissa seurataan erityisesti markkinakommentteja sekä rahavirran ja nettokäyttöpääoman kehitystä.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q2'25 | Q2'26 | Q2'26e | Q2'26e | 2026e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Inderes | |
| Liikevaihto | 172 | 179 | 174 | 739 | ||
| Saadut tilaukset | 177 | 184 | - | 766 | ||
| Liikevoitto | 7,4 | 9,8 | 9,6 | 40,6 | ||
| Tulos ennen veroja | 5,0 | 9,2 | 8,8 | 40,4 | ||
| EPS (raportoitu) | 0,06 | 0,25 | 0,24 | 1,11 | ||
| Liikevaihdon kasvu-% | -8,4 % | 3,9 % | 0,8 % | -1,5 % | ||
| Liikevoitto-% | 4,3 % | 5,5 % | 5,5 % | 5,5 % |
Lähde: Inderes & Bloomberg (3 ennustetta, 3.8.2026 konsensus)
Ponsse julkaisee Q2-raporttinsa tiistaina 11.8. Odotamme yhtiön liikevaihdon ja tuloksen kasvaneen hieman vertailukaudesta alkuvuoden pirteän tilausvirran tukemana. Raportissa mielenkiinnon kohteenamme ovat erityisesti markkinanäkymät, vaihtokonevaraston kehitys sekä Brasilian huoltosopimuksen päättymiseen liittyvät kommentit.
Odotamme liikevaihdon ja tuloksen kääntyneen kasvuun
Ponssen tilauskanta oli Q2:lle lähdettäessä absoluuttisesti ja vertailukauteen nähden alhainen (Q1’26: 168 MEUR vs. Q1’25: 188 MEUR). Yhtiön tilauskertymä yllätti kuitenkin positiivisesti Q1:llä (193 MEUR +5 % v/v), kun metsäkonemarkkina osoitti orastavia piristymisen merkkejä erityisesti Ruotsissa, Keski-Euroopassa ja Latinalaisessa Amerikassa. Arvioimme maantieteellisen kehityksen jatkuneen myös jokseenkin samankaltaisena. Oletamme lisäksi, että Ruotsin loppuvuoden 2025 myrskytuhot ovat tukeneet paikallisten urakoitsijoiden näkymiä keväällä ja kesällä. Arvioimme tämän myös heijastuneen osittain Ponssen kehitykseen, mukaan lukien jälkimarkkinaan. Kokonaiskuvaa ja erityisesti alkuvuoden tilausvirtaa peilaten ennustammekin Ponssen liikevaihdon kasvaneen vajaat 4 % 179 MEUR:oon. Suppean konsensuksen ennuste on hieman matalampi (174 MEUR).
Q1-tuloksen yhteydessä yhtiö kommentoi, että alkuvuoden vahva tilausvirta kasvatti tilauskantaa siinä määrin, että tehtaan kapasiteetin käyttöaste oli toistaiseksi normaalilla tasolla. Arvioimme tämän heijastuneen yhdessä liikevaihdon kasvun kanssa myös yhtiön tulokseen. Odotammekin yhtiön liikevoiton nousseen 9,8 MEUR:oon, mikä vastaa kuitenkin vielä maltillista 5,5 %:n liikevoittomarginaalia. Konsensuksen ennuste liikevoitolle on 9,6 MEUR. Lisäksi odotamme mielenkiinnolla Brasilian Full Service -sopimuksen päättymisen vaikutuksia (ml. vaikutukset loppuvuoden liikevaihtoon). Sopimukseen liittyen yhtiö kommentoi Q1-tuloksen yhteydessä tehtyjen varausten osoittautuneen riittäviksi (Q1:n lopussa varauksia jäljellä 5,5 MEUR). Emme pidä poissuljettuna, että yhtiö pystyisi kirjaamaan tästä pienen positiivisen tulosvaikutuksen Q2:lle, mutta ennusteemme eivät sisällä tätä vaikutusta. Alarivien kulurasituksen arvioimme olleen noin normaaleilla tasoilla, mutta valuuttakurssikirjausten ja veroasteen heilunnan myötä näihin liittyy kuitenkin epävarmuutta.
Ennustamme tilauskertymän jatkuneen maltillisessa kasvussa
Tähän mennessä julkaistujen raporttien perusteella teollisuuden investointitavaroiden kysyntä kehittyi eurooppalaisilla yhtiöillä yleisesti suotuisasti viime kvartaalilla. Toisaalta metsäyhtiöiden lyhyen aikavälin näkymät ovat edelleen vaisuja, eikä rakentamisen puolella ole nähty vielä laaja-alaisempaa piristymistä. Yhdessä Lähi-idän tilanteen kanssa (mm. mahdollinen päätöksenteon viivästyminen) tämä mielestämme osaltaan nostaa epävarmuutta metsäkonemarkkinan kysynnän kehitystä kohtaan. Odotamme kuitenkin Ponssen tilauskertymän jatkuneen maltillisessa noin 4 %:n kasvussa ja asettuneen 184 MEUR:oon.
Ohjeistuksen toisto odotuksissa, markkinakommentit suurennuslasin alla
Ponsse on ohjeistanut kuluvan vuoden euromääräisen liikevoiton olevan samalla tasolla kuin vuonna 2025 (41,6 MEUR). Odotamme yhtiön myös toistavan ohjeistuksensa raportin yhteydessä. Ennen Q2-raporttia ennustamme yhtiön koko vuoden liikevoiton asettuvan 40,6 MEUR:oon. Raportilla seuraamme erityisesti yhtiön tarkempia markkinakommentteja. Lisäksi huomiomme kohteena on rahavirran ja nettokäyttöpääoman kehitys, sillä yhtiöllä on ollut haasteita saada korkea vaihtokonevarastonsa selkeämpään laskuun.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Ponsse Oyj on vuonna 1970 perustettu tavaralajimenetelmään perustuvien metsäkoneiden myyntiin, tuotantoon, huoltoon ja teknologiaan erikoistunut yritys. Ponsse kehittää ja valmistaa puunkorjuuratkaisuja asiakastarpeiden mukaisesti. Yhtiön tuotteiden valmistus on keskitetty Suomeen ja yhteen tehtaaseen Vieremällä. Yhtiöllä on kansainvälinen palveluverkosto.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut22.04.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 749,9 | 738,6 | 794,0 |
| kasvu-% | −0,1 % | −1,5 % | 7,5 % |
| EBIT (oik.) | 41,6 | 40,6 | 58,6 |
| EBIT-% (oik.) | 5,6 % | 5,5 % | 7,4 % |
| EPS (oik.) | 1,09 | 1,11 | 1,56 |
| Osinko | 0,55 | 0,60 | 0,80 |
| Osinko % | 2,1 % | 2,5 % | 3,3 % |
| P/E (oik.) | 23,8 | 21,6 | 15,3 |
| EV/EBITDA | 9,7 | 8,9 | 6,9 |
Foorumin keskustelut
