Purmo on päätymässä odotustemme vastaisesti Grand Bidcolle

Purmo tiedotti alustavien tulosten perusteella yli 90 % sen osakkeenomistajista hyväksyneen Grand Bidco-konsortion tekemän ostotarjouksen. Hieman tätä ennen kilpailevan ja Grand Bidcoa korkeamman tarjouksen tehnyt Haier ilmoitti vetäytyvänsä tarjouskilvasta. Haierin mukaan tiettyjen tarjoukselle asetettujen ehtojen täyttymiselle ei ollut edellytyksiä, sillä Purmon kaksi suurinta pääomistajaa sekä yhtiön hallitus tukivat Grand Bidcon tekemää tarjousta Haierin tarjouksen korkeammasta tarjoushinnasta huolimatta.

Alustavien tulosten perusteella Grand Bidco on saanut yli 90 % osakkeista

Tarjouksentekijä julkistaa lopullisen tuloksen arviolta 2.8. Alustavan tuloksen perusteella Purmo on kuitenkin päätymässä Grand Bidcolle, sillä sen mukaan osakkeenomistajat, jotka edustavat 93,2 % osakkeista, ovat hyväksyneet ostotarjouksen tai muutoin sitoutuneet myyvänsä osakkeensa Grand Bidcolle. Pörssinoteeratuille C-osakkeille luvattu vastike alustavasti hyväksytyn tarjouksen mukaan on 11,06 euroa, joka on marginaalisesti edellistä päätöskurssia (11,0 euroa) korkeammalla.

Uskoimme Purmon päätyvän korkeamman tarjouksen tehneelle Haierille. Näkemyksemme mukaan Purmon hallituksen esiin nostama Haierin kuusi kuukautta myöhemmin toteutuvaan kauppaan liittyvä riski jäi mielestämme ostotarjouksesta saatavaa lisätuottoa (+23 % korkeampi Grand Bidcoon verrattuna) selvästi vähäpätöisemmäksi. Kyseenalaistamme siten edelleen hallituksen päätöksen tukea Grand Bidcon tarjousta, mikä hankaloitti sinänsä uskottavaa kiinnostusta Purmoon osoittaneen Haierin edellytyksiä edetä korkeamman tarjouksensa kanssa. Tulemme päivittämään näkemyksemme Purmosta lähipäivinä.