Purmo Q1 ensi keskiviikkona: Vielä laskua odotuksissa, koko vuodelle parannusta

Purmo raportoi Q1-tuloksensa ensi keskiviikkona noin klo 8.15. Purmon Q1'23 oli suhteellisen vahva ja odotamme selkeää liikevaihdon laskua siihen nähden. Tehostamisohjelman eteneminen kuitenkin tukee tulosta, jossa myös odotamme absoluuttista laskua, mutta marginaalin parantumista. Odotamme Purmon toistavan ohjeistuksensa eli 2024 oik. käyttökatteen olevana samalla tai korkeammalla tasolla vuoteen 2023 nähden.

Liikevaihdossa odotuksissa edelleen selkeää laskua vertailukaudesta

Purmon liikevaihto laski jo Q1'23 erittäin vahvaan vertailukauteen nähden, mutta kysyntä heikkeni edelleen viime keväänä ja on ollut sen jälkeen tasaista Q2-Q4'23. Odotamme liikevaihdon olevan karkeasti edelliskvartaalien tasoa, mutta laskevan 16 % vertailukauteen nähden. Isommassa Climate Products & Systems -segmentissä odotamme 17 % laskua ja Climate Solutions -segmentissä 13 % laskua.

Tehostamisohjelma etenee edelleen hyvin

Liikevaihdon lasku ja sen aiheuttamana negatiivinen vipuvaikutus vaikuttaa negatiivisesti tuloskehitykseen. Yhtiön tehostamisohjelma on kuitenkin edennyt hyvin ja tukee Purmon tulosta. Tehostamisohjelman vaikutukset olivat 2023 loppuun mennessä jo 30 MEUR, ja Purmo arvioi vaikutusten olevan 50 MEUR 2024 loppuun mennessä. Q2-Q4'23 oik. käyttökate oli keskimäärin noin 22 MEUR, kun odotuksemme Q1'24:lle on 23,5 MEUR. Oik. käyttökatteen osalta odotamme laskua vertailukaudesta Climate Products & Systems-segmentissä, mutta marginaaliparannusta tehostamistoimien myötä. Odotamme raportoitua tulosta rasittavan vielä tehostamisohjelmaan liittyvät kertakulut, jotka pitäisi olla kuitenkin tänä vuonna selvästi viime vuotta pienemmät.

Lavea ohjeistus säilynee tässä vaiheessa vuotta

Purmo ohjeistaa 2024 oik.  käyttökatteen olevan samalla tai korkeammalla tasolla vuoteen 2023 verrattuna (92 MEUR). Sama taso tarkoittaa +/- 5 % ja parempi siis yli 5 % parannusta. Ennustehaarukka on siten varsin laaja. Meidän ennuste on 96 MEUR eli 4 % parannus. Purmo kertoo jälleenmyyjien varastotasojen tasoittuneen ja yllä mainitun tehostamisohjelman tukevan odotetusti tulosta tänä vuonna. Toisaalta ohjeistus sisältää heikkona säilyvän markkinan ja mahdollisesti laskevan hintatason vaikutuksen. Odotamme Purmon toistavan ohjeistuksen vuoden ollessa vasta alkuvaiheessa, joskin varsin lavea ohjeistus mahdollistaa mielestämme tarkennuksen myöhemmin. Yhtiö järjestää tulospäivänä kello 10 webcastin jota voi seurata täältä.